放眼我国近些年的住房租赁市场，出现过不少大的长租企业，比如自如、青客、蛋壳等等。其中有些一度受到资本的狂热追逐，走上了赴美上市之路。比如青客公寓2019年赴美上市，结果在资本市场的表现并不乐观，2022年初宣告破产。又比如蛋壳，同样作为赴美上市的长租机构，由于资金问题也出现暴雷。

究其原因，或许是其“二房东”的业务模式并不足以支撑起它们上市之后的大体量发展，所以一旦失去资本的助推，其整体业务就失去了动力，就像一潭死水，无法再养活大鱼。而自如同样作为一家长租机构，如今在意识到“二房东”模式的弊病之后，果断将其抛弃，转而选择了“增益租”的模式。

那么，长租机构以往的“二房东”模式跟自如首创的“增益租”模式，究竟有什么不同呢?

先说“二房东”模式，顾名思义，就是像我们市面上能看到的个人二房东一样，先自己花钱把业主的房子租下来，然后再找到租客把房子重新给租出去，在中间赚一个差价。这种模式个人操作还行，让企业来操作的话，整个盘子就变得很重，需要很大的资本才能支撑，而且需要行情不好的时候，企业就可能遭受巨大亏损，乃至崩盘。

而自如的“增益租”模式抛弃了二房东那种“承包”的做法，而是采取了一种“托管”的方式。业主可以把自己的闲置房源“托管”给自如平台，然后依托自如专业的出租能力、装修交付能力、服务管理能力，实现房屋资产全生命周期的管理。据介绍，“自如增益租”模式“无差价、无空置期、收益有保底、年度有分成”，基于此，自如跟业主之间形成了利益共享、合作共赢的伙伴关系，这种关系更稳定，也更长久。

站在资本市场的角度来说，原本长租机构采用的那种“二房东”模式是十足的重资产，需要有大量的资本投入，才能够让这种模式逐渐运转起来，一旦有资本中途撤资，那这种模式可能就支撑不下去，要么缩小业务体量，要么就整个垮掉。

而自如“增益租”则是采用了轻资产的模式，相当于轻装上阵，大幅度降低了整个业务的系统性风险。结合国内目前长租市场的发展趋势来看，或许采取“增益租”模式的自如，才能够在资本市场笑到最后。

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