瑞士信贷6月29日发布最新报告《2022年下半年投资展望：央行掌握着市场的关键》。报告认为，2022年对于全球经济和金融市场就像一场完美风暴。货币政策转向、数十年未见的高通胀、俄乌冲突以及供应链断链，无一不在扰动着投资者的神经。高通胀与经济增长放缓叠加尤其令人担忧。6月份各大央行陆续加息预示着新的世界市场秩序正在形成。不过，投资者不应就此失去信心。事实上，现在贸然退出市场并非明智之举。

从短期来看，央行将掌握着市场的关键。各大央行在抑制通胀方面纷纷明确表态，甚至不惜冒着经济放缓的风险，也要实现这一目标。报告认为，上世纪70年代的经济滞胀不会再现。政策加速紧缩有助于避免经济重蹈覆辙，防止通胀问题变得更加严重和棘手。

然而，如今仍在继续的低利率时代即将成为过去，加息潮正在席卷全球。在这一调整过程中，金融市场仍将保持震荡。但随着加息进程的加速，这一过渡期不会太长。

报告认为，面对市场动荡，投资者需要保持镇定，此时贸然退出或许是个错误决定。一旦预期调整达到峰值，股票和债券很可能会迎来反弹，而目前距离调整峰值已经不再遥远。因此当前投资者应该坚持分散投资。

瑞信亚太区首席投资总监伍泽恩表示：“我们仍然认为未来12个月美国和全球经济发生衰退的风险较低，随着工业生产强势反弹，经济增长压力会有所缓解。强劲的企业财务状况和稳健的家庭资产负债表仍然是支撑欧美经济的主要力量。中国一直以来是我们超配股票的关键市场，未来我们也将保持这一观点，近来中国政府采取的诸多举措有助于政府大规模财政政策发力，稳住经济大盘。”

瑞信预计，对于中国内地，政府的稳增长举措、上海和北京疫情影响持续减弱以及中国商品进口关税的潜在下调等，对于中国股市显然都构成利好。此外，贸易活动的反弹表明，供应链中断问题的缓解速度比之前预期更快。经济运行态势持续向好意味着，投资者对中国股市的整体盈利信心将趋于稳定并逐步回升。因此，预计中国股市将跑赢新兴市场。

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