11月10日荣泰健康股价涨停，11月11日公司股价开盘再次涨停，随后回落。在双十一之际，荣泰健康股价涨停背后，是资本市场对按摩椅龙头荣泰健康的肯定和期待。

事实上，随着国人对健康消费需求的持续提升，按摩器具市场规模不断扩大。而作为国内行业龙头的荣泰健康，通过创新营销，提升品牌影响，持续升级按摩技术等方式，大幅增强了公司核心竞争力，行业龙头地位日趋稳固。

荣泰按摩椅双十一销量暴涨，消费群体不断拓宽

今年双十一，荣泰健康按摩椅行业全网销售额排名位居前列；其中，A52梦想家按摩椅类目全网单品销售额拔得头筹，天猫旗舰销售额单店破亿元，抖音平台销售额同比更是大涨206%。

按摩椅行业龙头荣泰健康双十一表现惊艳背后，是国内需求的持续增长。面对疫情长期化，国人居家时间大幅提升，居家运动、居家健康受到广泛关注。事实上，疫情长期化某种程度上使得按摩椅成为宅家新宠。近年来，国内按摩椅市场规模持续增长。自2016年以来，国内按摩椅渗透率不断上升，其中风靡一时的共享按摩椅起到了良好的市场教育作用。

国金证券表示，行业产品力提升+保健意识增强+老龄化+群体拓宽将推动市场需求持续提升。目前，行业整体产品以机芯升级为主线，但分散的竞争格局下，产品力良莠不齐；据测算，2020年，国内按摩椅CR3份额约32%，对比日韩等成熟市场，行业龙头市场集中度有较大提升空间。

此外，保健意识增强和老龄化将持续推动需求增长。2021年我国60岁以上人口为2.67亿，占比为18.9%，事实上，内卷时代亚健康现象普遍，第三消费时代年轻消费者更加关注个人享受和身体健康，按摩椅群体正加速向青年白领人群、青少年学生拓宽。

创新营销打开增长新空间，渠道结构更加多元

面对消费群体的不断拓宽，按摩椅行业纷纷加速品牌年轻化，不断创新营销模式。

今年6月，荣泰健康宣布牵手无聊猿BAYC#5177，并推出“无聊猿小憩俱乐部“。荣泰健康表示，#5177这个数字对于荣泰健康有着特殊的寓意：5177，我要憩憩。荣泰健康的按摩椅和缓压等候区的产品和这个编号寓意与非常契合，寄予着公司期望大家在工作生活中要适当休息再出发。

荣泰健康还携手品牌代言人王一博，深化粉丝经济，为线上线下销售加码助力。通过红包封面、王一博后援会及粉丝团新年赞助、“三行情书“等活动使得其自媒体平台粉丝量激增，吸引了大量粉丝互动。此外，公司还与李佳琦直播间深度合作，带来了更多流量。

浙商证券表示，荣泰健康构建的“头部主播+达人主播+店铺自播”常态化直播体系，使得公司形成了顶流代言增强曝光度→直播带货提升转化率→社交种草实现再引流的高度正向循环，是公司线上销售持续高增的重要因素。

目前，荣泰健康在国内拥有近1000家线下门店，线上在天猫、京东、苏宁易购、米家、抖音等主流电商平台均有线上店铺；2022年，公司正着重拓展临街专卖店的店铺及一线市场中高端购物中心补缺，使公司品牌的渠道形象不断升级，渠道结构也更加多元。

更值得关注的是，荣泰健康还与小米集团强化合作。今年9月，小米集团下属子公司瀚星创业投资有限公司增资入股了荣泰健康参股公司上海有摩有样健康科技有限公司，为第二大股东；目前工商登记工作已完成。

国金证券表示，荣泰健康内销在产品力强的基础上，重视营销投入和双线渠道建设对产品的推动，在行业内竞争力更为全面，未来在行业稳健增长的背景下将持续跑出α属性。盈利能力上看，公司内销主要为自主品牌，因而毛利率较高且更为稳定。

核心技术构筑护城河，荣泰健康获券商看好

目前，荣泰在品牌战略上采取“荣泰”、“摩摩哒”双品牌并举的策略，其中，“荣泰”品牌定位万元及以上中高端市场，强化荣泰在中高端市场的地位；”摩摩哒”品牌定位万元以下入门级市场，通过年轻化的外观、互联科技、使用体验以及更经济实惠的价格，锁定年轻消费市场。

双品牌背后是公司强大的技术能力。按摩椅的核心技术在于导轨和机芯，2021年公司完成第二代柔性导轨开发，柔性导轨在躺倒按摩的过程中，能 够有效增加导轨广度，初始角度112.5°，展开最大角度为165.5°，在机芯方面，荣泰研发的三轴联动3D筋膜机芯，除揉捏轴和敲击轴外，增加了前后 径向伸缩轴，通过机械齿轮改变按摩头伸出长度，可以真实向前探出8cm，给予深层肌肉以放松。浙商证券直言，荣泰导轨和机芯性能领先，核心技术造就了企业护城河。

强大的技术能力还助力公司向健康元宇宙领域进军。荣泰率先提出建立云养生态圈的概念，以机器人按摩椅为载体，以健康智能平台和移动互联的保健养生平台为核心，构建家庭保健养生健身服务和互动平台。

而从全球市场来看，按摩器具的全球市场规模也在持续扩大，行业规模于2015年首次超过100亿美元，又于2019年首次超过150亿美元。智能化按摩器等产品满足了消费者对于新一代按摩器具的要求，未来市场空间广阔。现阶段，中国已成为全球智能按摩椅产业链的中心，2021年中国按摩器具出口额占全球按摩器具出口额的比重高达65%，而荣泰常年位居行业出口前二。

国金证券研报称，韩国市场BodyFriend竞争力强，荣泰作为主要代工厂商营收稳健增长；北美市场潜力大增速快，公司近年紧抓机遇拓客户，实现高增；欧洲市场份额也快速提升。

在行业持续增长及公司不断强化内功的背景下，荣泰受到了广泛认可。今年9月份以来，包括中金公司、中信证券、西南证券等在内的多家券商，纷纷发布研报，给予公司“买入”“增持”等评级。相信荣泰在品牌、创新营销、技术等方面构筑的强大竞争力，必将助推公司实现更大的成长！

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