东方红资产管理李竞:A股市场现企稳契机 看好这些投资方向

来源:财讯网 2022-05-11 13:42:20
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投资中国正当时!5月10日,东方红资产管理权益团队投资策略解读联播周第二场直播开启。在直播中,围绕市场解读和行业分析,东方红资产管理公募

权益投资基金经理李竞以《坚定信心 做多中国》为题展开分享。

在李竞看来,尽管当下经济可能遭遇“最坏的时代”,但对投资来说,可能反而是“最好的时代”。其表示,从估值和基本面来看,当下A股正在显现企稳契机,看好新能源、国潮崛起、顶奢等三大投资方向。

A股市场现企稳契机

“这是最好的时代,也是最坏的时代”,直播伊始,对于近期国内外局势,李竞引用了狄更斯的名言来描述。在其看来,改革开放、国富民强,市场经济百舸争流,当代中国正走在民族伟大复兴的道路上,毫无疑问正在经历最好的时代;而与此同时,某种程度上也是“最坏”的时代,如房价高企、物价飙升、工资涨幅缓慢;在大型城市,年轻人面临较为沉重的就业和置业压力。从中短期来看,中美关系、政策严控、疫情反复、美国加息、这些都是多年罕见的灰犀牛叠加黑天鹅事件。美联储转鹰和加息、中美关系紧张、政策进一步严控,使得资本市场面临估值压力和资金出流的压力。而从中长期来看,人口红利过去,老龄化上升,赤字债务上升,今年的大学毕业生人数,可能超过新生儿人数。

但是,危中有机。在其看来,尽管经济遭遇寒冬,但对投资来说,可能反而正是最好的时代。其表示,当下,A股市场正在出现企稳的契机。李竞表示,就A股估值而言,从近10年维度来看,中证800风险溢价再次接近均值上方一个标准差,之前几次触及这个区域是2013年前后、2018年底、2020年3月,都是市场阶段底部区域。从基本面角度来看,中国已经是全球第二大经济体,很多产业和公司具备全球竞争力,工程师红利和勤劳致富的精神还在,劳动参与率依旧全球领先;此外,尽管经济面临短期困难,一项项新的技术突破却让我们看到全球经济的希望。而这些都是市场企稳的契机。

“眼下在实体与资本的寒冬中,希望能变压力为踏步前进的动力,更少关注静态的估值与竞争壁垒,更多顺应大势,寻找时代的机会”,李竞表示,“中长期维度,我们对中国经济的自我修复能力和活力有信心,对企业家克服和适应天灾及外部因素的能力有信心,同时对管理好产品亦有信心”。

李竞表示,投资一般都是长期的,短期往往是投机,做时间的朋友,才能把握住盈利的概率。

看好新能源、国潮崛起、顶奢等三大投资方向

在直播中,李竞将市场和投资比喻成“人和狗”的故事。“市场像被牵住的狗,有的时候会往前跑,有的时候会往后跑,但是一定会顺应主人的方向,会不断围绕中枢收敛”。

在其看来,经过前期的下跌,市场已经逐步放出企稳信号,未来,可关注新能源、国潮崛起以及顶奢三大投资方向。

其表示,就新能源板块而言,从全球角度来看,中国已经度过政策扶植阶段,进入产品力提升阶段,且欧美的政策也在好转,更重要的是,新能源是少有的欧美中日共同认可发展行业。

此外,日本、韩国等国家,在人均GDP达到1万美元时,都出现了国货崛起的势头,国产化妆品、鞋服甚至汽车迎来机遇。而对于中国而言,国潮的崛起具有“天时地利人和”的特征。

在其看来随着中国国力的提升,在人均GDP超1万美元后,国货消费观念有显著提升,此为天时。而在生产端,中国拥有世界上最完备的服装生产供应链,掌握丰富的生产制造经验,近年来也在积极进行工厂自动化升级;在研发设计端,本土品牌高度重视科技研发以及新面料开发,并通过引入国际化设计师、搭建年轻的自有设计师团队来提升设计能力。随着国际化,目前我国非常多的本土服装品牌产品力已跻身世界一流水,此为地利。而从从消费品属和产品属来看,我国本土品牌行业增长快,渗透率高,且具有文化认同感,此为人和。

不仅如此,李竞也表示看好顶奢行业。在其看来,从顶级奢侈品最近数期的财报来看,受宏观大环境影响较小,且有顶奢品牌明确表示不降低价格,维持身份象征。

“以某知名奢侈品品牌为例,两年多的疫情,导致其客户结构产生变化,表现出来的趋势是,只有超高净值客户数量和购买量提升,在这种客户结构的趋势下,该品牌打算顺应超高净值人群的偏好,一方面继续在高端产品线发力,另一方面继续剔除日益减少的无收入客户群,保持整体产品重心偏向高端,进一步满足超高净值客人的心理满足。”

此外,李竞表示,互联网板块,也值得长期关注。

港股是投资中不放弃的战略高地

近一年来,尤其是今年以来,港股市场遭遇明显回调,且一度逼近2016年初的低点,经历“至暗时刻”。在李竞看来,尽管港股近两年表现“ 让人伤心”,但香港市场依然是基金投资中不能放弃的战略高地,作为国内比较早重点投资港股的基金管理人, 东方红资产管理对于港股的提前布局是比较重视的。

其表示,港股市场中有较好的消费类公司,有中国的科技巨头,且越来越多的科技类和新兴产业公司会选择在港股二次甚至一次上市。

“这些大量的新经济公司和产业趋势是我们一直以来特别需要研究和关注的,是因为它们发展的背后存在时代的逻辑”,李竞表示,有许多趋势是时代所造就的,我们一定要去跟上时代,这样一旦出现机会,我们才能有效地把握住。

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