在特朗普政府频繁关税威胁及其贸易伙伴硬派反制下，关税的不确定性依旧对海外市场形成较大的干扰，海外整体风险偏好降低，叠加美国经济数据和通胀数据指标继续降温，海外权益市场有所下跌、黄金大幅上涨。

从国内权益市场来看，泓德基金表示，资产走势虽然也一定程度受到海外风险偏好影响，但总体走势与海外资产有所脱敏，上周市场前半期以震荡为主，在呼和浩特超预期生育补贴下，3月14日周五迎来普涨行情，万得全A周涨幅1.49%，其中周五单日上涨2.03%，日均成交量维持在1.6万亿元左右，行业来看，此前滞涨板块如食品饮料、煤炭、有色金属等上周涨幅较大，而此前涨幅较多的TMT板块上周有所调整。春节以来持续流出的宽基指数ETF规模在上周也呈现出企稳态势，在市场逐渐上涨并接近去年十月新高之际恢复净流入。

泓德基金指出，国内权益市场自1月13日反弹以来，特别是DeepSeek的横空出世对于提振市场信心，提高风险偏好起到了极大的促进作用，主要宽基指数均已超过或是接近去年10月初的高点。在海外贸易战不确定性加剧的背景下，市场要想在此位置更进一步，需要国内宏观经济基本面配合。

上周债券端则与股票走势形成明显跷跷板。泓德基金分析，上周债市回调压力较大，资金面预期较稳，曲线呈熊陡走势。3月10日-3月14日，上半周债市调整幅度较大，10Y国债活跃券240011盘中一度上行至1.88%，后半周债市情绪转暖，收益率曲线陡峭化下行，全周来看债券收益率曲线整体延续调整，240011全周累计回调6bp。

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