近日，李宁公司发布截至2022年6月30日的中期业绩。上半年，公司收入达124.09亿元，较2021年同期上升21.7%；毛利较2021年去年同期的56.99亿元上升8.8%至约62.01亿元，权益持有人应占净溢利上升11.6%至21.9亿元，公司整体毛利率为50.0%，净利率为17.6%。

业界人士认为，李宁公司抓住发展机遇，继续聚焦“单品牌、多品类、多渠道”策略，致力于产品功能研发与科技创新，并融合运动潮流元素，以体系化矩阵和多渠道布局为消费者提供既专业又时尚的运动产品，驱动业务持续增长。

2022年上半年，受疫情因素影响，零售环境面临巨大挑战。在市场挑战及去年同期高基数的双重背景下，得益于多年来对“李宁式体验价值”的坚定发展以及“肌肉型”企业体质的持续打造，李宁集团业绩实现稳健增长，品牌韧性进一步体现。

超轻19卖成爆款，体系化产品矩阵完善

今年以来，国民对于体育运动的热情进一步提升。再加上国家大力推动全民健身，消费者对国产运动品牌的需求扩大，为李宁品牌带来了更多的发展潜力。

李宁以专业品类引领，强化核心品类韧性，在产品方面不断提升产品体系化布局能力。公司持续深耕篮球、跑步、健身、羽毛球以及运动生活五大核心品类，聚焦运动科技创新，持续加速布局功能性产品，强化品牌运动基因。

在上半年营收124.09亿元中，李宁鞋类产品收入提升迅猛达到47%，占比提升9个百分点，至54.5%。“鞋类产品占比的增加，是由于今年上半年商品结构和策略的布局，是零售思维的应用。”李宁公司联席CEO钱炜表示，李宁公司经历了从批发到零售思维的转变，转变为以商品和效率为中心的经营策略。业内鞋服行业分析师程伟雄表示，对于李宁来说，鞋类占比反超服装，表明李宁并没有选择在以服装为主的国产品牌风潮热度的舒适圈躺平，而是坚定地重科研和创新，将鞋子的功能性、设计感做了突破，获得了更多消费者的青睐。

此外，李宁篮球及跑步业务保持亮眼表现，零售流水同比分别增长30%和10%，其中超轻19以“半年近200万双的销售成绩”成为李宁品牌历史上的现象级销售单品。体现了李宁已经完成行业标杆性的体系化产品矩阵搭建，并且凭借产品升级，逐渐提升消费者对品牌专业形象的认知。

出现超轻19爆款的背后，是李宁公司建立协同项目管理机制，驱动产品、销售、电商等部门，打通线上与线下，从“制定目标”到“以周为单位”的销售跟进，实现“有意志的零售经营”的成果。李宁还将打造爆款成功经验复制于其他品类的产品矩阵，持续提升专业产品的市场占有率，并提升品牌竞争力。

开大店开好店的同时，库存健康程度行业领先

2022年上半年，李宁继续以优化渠道结构和提升渠道效率为核心，增强市场覆盖门店质量，减少低效门店数量。期内，集团持续推动旗舰店、标杆店等高效大店落地，同时加速低效和小型面积店铺处理，优化店铺结构，并持续加大购物中心、奥莱渠道拓展；同时，为应对疫情的不确定性，形成与商业体集团沟通协商机制，优化渠道成本。

截至2022年6月30日，在中国，李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计5,937个，较上一季末净增加65个，本年迄今净增加2个。李宁YOUNG销售点数量共计1,175个，较上一季末净增加40个，本年迄今净减少27个。因此，李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店等的总销售点数量为7,112家。

李宁联席CEO钱炜表示：“李宁旗舰店是以跑步产品矩阵、篮球产品矩阵为引领，以运动生活及城市系列商品为配合的李宁全系列产品集合地，是充满李宁品牌运动基因和中国城市灵感的、能够成为所有消费者的产品体验中心和品牌文化传播中心的李宁终端门店。”

因此，李宁继续系统化落地重点城市布局，在杭州、厦门、上海、武汉、昆明、石家庄等地开设或升级地标性旗舰门店，通过“开大店开好店”优化消费者体验，配备专业运动顾问，组织社群活动，传递品牌温度，推动门店零售效率释放。

疫情之下，几乎所有零售消费行业的库存指标都面临大考。据公开披露的财报数据显示，2022年上半年，特步存货周转天数为106天，安踏为145天，而李宁55天的库存周转天数，继续领先同业。这背后，是李宁通过提前进行有意识、战略性调整，围绕年度生意和库存控制目标，制定月度库存目标管理机制，针对疫情的变化，以周为单位调整生意节奏，持续“练肌肉”，保证了健康的库龄结构，最终实现“用合理的库存做更好生意”。财报显示，李宁整体库销比仅为3.6，超过一年以上库存降至低单位数，从多维度的数据来看，李宁的库存状态均持续保持健康。得益于健康的库存管理，李宁在经营效率、新品售罄率方面均具有较大优势，即便面对具有挑战性的经营环境，李宁业绩增长依旧稳健。

“零售业不是说说漂亮话，库存就能解决，而是要扎在现场，扎在公司，看着数据，每周盯每天盯，逐步使库存和成本得到有效控制，慢慢地把生意扶上正常的轨道。”李宁公司联席CEO钱炜的战略通过数据得以验证。

李宁公司强调，未来将继续从“产品研发”、“高效大店”等方面的发力。产品方面，集团将持续在产品功能研发与科技创新方面深耕，致力于为消费者带来更具专业性、功能性，同时也将创新性地诠释运动与潮流、文化的结合，为消费者提供多元化的消费体验，扩大品牌影响力；渠道发展方面，集团将充分提高运营效率，继续拓展购物中心渠道及高效大店，发展多元化渠道网络，加快实现全渠道协同运作，进而提升渠道效率。

谈及未来，钱炜称，“在疫情不断变化的环境下，我们追求在机会来临时做好生意最大化的准备，在外部环境开始发生变化时也做好风险最小化的控制和管控，我们一直保持谨慎乐观的状态”。

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