今年以来，市场呈现出结构性行情，以单一策略布局A股未来或难以实现稳健长期收益,兼具价值与成长的均衡配置策略重要性凸显。据悉，由南方基金“均衡名将”林乐峰打造的南方均衡成长混合基金（A类 016492；C类 016493）即将于9月14日起正式发售，旨在为投资者打造一款趁低布局的均衡配置精品。

南方均衡成长将延续林乐峰均衡配置、注重风险控制、秉持价值与成长相结合的投资理念，以60%至95%的股票投资比例，力争为投资者带来低波动下的稳定超额收益。值得一提的是，南方均衡成长是中信银行、中信证券、中信建投证券和南方基金联合打造的“中信优品”代表作。

“中信优品”是由中信金控资产配置委员会中信优品工作室甄选并推荐。中信金控资产配置委员会是由中信银行、中信证券、中信建投证券等多家中信子公司共同参与设立。凝聚中信专家之力，精挑细选优质产品，引导客户低位布局，以专业资管能力助力提升客户盈利体验。

均衡配置策略通过对不同资产进行分散布局，以达到对冲单一资产剧烈波动的效果，对基金经理投资的广度和深度均有较高要求。南方基金混合资产投资部执行董事、南方均衡成长混合拟任基金经理林乐峰，拥有14年的证券从业经验和6年的公募基金管理经验。其中，林乐峰长达8年的研究员经历，不仅加深他对产业周期的认识，也极大拓宽自身的投研能力圈。目前，林乐峰共管理9只公募基金，管理规模超340亿元。在今年第19届中国基金业金牛奖中，林乐峰管理的南方安康（004517）凭借长期出色的业绩表现，荣获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。

林乐峰坚持在合理的估值水平下，寻找长期可持续成长、兼具成长和价值的上市公司，并在此基础上构建了自下而上结合自上而下的投资框架。自上而下基于宏观经济周期优选行业，林乐峰行业研究覆盖范围较广，组合在长期配置大消费、大制造，保持适度均衡的基础上，选择行业方向适度侧重；自下而上深耕个股把握企业价值增值带来的投资机会，林乐峰会重点关注企业ROE水平，把握企业发展中价值增值带来的回报。

资产配置方面，林乐峰弱化择时。他认为长期股票回报优于包括债券在内的其他资产，在判断股市没有系统性风险时，组合会保持一定的股票仓位，但也会较低频率的基于市场情绪、估值、基本面等维度，在重要拐点或市场有明确信号时把握大方向，进行一定调整。

行业板块配置方面，林乐峰会阶段性的根据宏观环境、市场情绪面以及估值情况做行业的选择与配置的侧重，例如，根据其在管的权益基金代表作南方转型增长基金季报分析，在 2019 年到 2020 年初，南方转型增长持仓侧重点在消费；从 2020 年下半年开始随着经济周期上行，增配传统中游制造业；在 2021 年经历了消费股冲高、医药泡沫，组合向成长方向上倾斜。从具体业绩来看，林乐峰的均衡投资策略经受住了市场考验：自2019年至2021年，南方转型增长涨幅超230%，超大盘4倍，持有3年正收益概率100%，长期业绩表现保持在前15%，期间最大回撤仅为-13%，凭借出色表现荣获第十七届三年持续回报灵活配置混合型明星基金奖。

个股选择方面，林乐峰认为长期来看股票上涨核心来源于企业价值的增值，而企业价值增值和长期 ROE 水平高度相关，基于这个维度构建选股框架。参与较多的方向分为两类，一是长期能够稳定在较高的 ROE 水平，同时竞争格局较好，有足够壁垒，在可预期的未来盈利水平可持续的公司，大消费板块包括食品饮料、家电、医药等行业属于此类。第二类是以制造业公司为主的周期性标的，ROE 水平并不完全稳定，可能呈现螺旋式成长，若在接近拐点的位置介入，每一轮从低点到高点的过程中能够获取业绩和估值双升的收益。

同时，林乐峰在投资过程中注重估值的安全边际，舍弃估值较贵的行业。对每家公司的价值有独立的判断，不因股价的变化而漂移，如果短期涨幅太高超出认可的价值区间，会及时替换为未来回报性价比更高的品种。回撤控制方面，林乐峰在投资的过程中将风险控制分散到各个环节，通过对行业方向性的判断、组合结构上的均衡、以及对估值的约束把控下行风险。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

文章投诉热线:156 0057 2229  投诉邮箱:29132 36@qq.com