2022年行情已接近尾声，今年的宽幅震荡令不少投资者深感不易，事实上，震荡是A股长期以来的主基调，近七年间，沪深300指数总涨幅不足10%，振幅却接高达87%。然而，不少基金经理在指数宽幅震荡间积累了丰厚的超额收益，如华安基金基金投资部总监胡宜斌，根据银河证券数据，截至11月30日，其管理华安媒体互联网A在七年间共取得了164.06%的总回报。

胡宜斌于2015年11月26日起管理华安媒体互联网A，彼时上证综指处于3600点上方，七年间，市场经历了熔断、反复震荡、单边下跌、结构性上涨等多种截然不同的行情，大盘与小盘、价值与成长风格几经切换。凭借适应不同市场环境的投资策略，胡宜斌为持有人持续捕捉并积累超额收益。根据银河证券数据，截至11月30日，华安媒体互联网A近五年、近七年总回报分别为176.58%、164.06%，稳居同类偏股型基金(股票上限95%)(A类)前2位。

从华安媒体互联网A各年度表现中不难发现，长期优秀的业绩表现并非来自某一阶段的爆发，而是持续保持业绩优势。根据银河证券数据，2018年到2021年，该基金连续4年度业绩为正，其中，2018、2019年度回报率0.81%、101.70%，均位居同类基金第1；2020、2021年度回报率分别为18.39%、35.43%，亦取得显著超额收益。

对主动管理基金而言，基金经理投资风格和策略框架很大程度上决定了基金业绩表现。胡宜斌是纯粹的成长风格选手，其核心投资理念可以用“均衡成长”来概括，他擅长寻找未来盈利增速最快的行业和赛道，并且景气预期能在未来1-2年内兑现，同时采取远期动态估值方式对盈利兑现进行估值，寻找安全边际和收益空间，从中发掘性价比最高的赛道。2019年之前，通过精准挖掘盈利裂变赛道持续创造超额收益。

胡宜斌同时也是一名主动寻求投资方法进化的基金管理人，在经历了多轮市场轮换考验后，其投资框架在近几年的实践中取得了进一步优化与完善，行业配置愈发均衡，以避免押注单一板块增加风险，从多个不同的赛道去寻找个股阿尔法，以更好地控制波动和回撤。胡宜斌始终坚持，把净值收益完整地转化为持有人收益，也是基金经理的目标和责任之一。

展望后市，胡宜斌认为未来在结构上会存在很多亮点，投资层面，将秉承科创和消费服务业的配置基础。他表示，成长方向上，未来两年各行各业在安全方面的投入和资本开支会大幅增加，倾向于科创方向的投资机会，如新能源、半导体，以及安全发展为主的新材料、新一代信息技术等范畴；消费方向上，会找到一些受益于中产阶级消费占比不断提升、不因疫情导致后期消费动能下降的行业。

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