2022年12月下旬，皓元医药(688131.SH)上市以来首笔大型资本运作加速落地：12月19日晚，皓元医药公告称，公司已完成收购药源药物化学(上海)有限公司(下称“药源药物”)的工商过户手续，这标志着皓元医药收购药源药物的关键阶段已经完成;2023年1月12日晚，皓元医药公告称，公司发行股份募集配套资金的新增股份已完成股票网下登记手续。有业内专业人士表示，皓元医药发行股份募集配套资金到位后，将为药源药物注入新的资金“活水”。
皓元医药分秒必争，在2023年到来之前完成了将药源药物装进上市公司体内的操作。展望2023年，携手药源药物的皓元医药，必将朝着业务协同与壮大的方向不断迈进。
并表增利显著 做宽业务版图
满足“小额快速”审核程序要求后，皓元医药采用发行股份与现金支付相结合的方式，成功完成药源药物100%股权的收购，前后耗时仅半年左右，效率相当之高。
最直接的表现，皓元医药实现对药源药物并表后，在营收和利润方面将放量增长。与皓元医药相比，药源药物体量偏小，但增速亮眼：2020年和2021年，药源药物的营业收入分别为5625.07万元、8258.05万元，增长率达到46.81%;2020年和2021年，药源药物的研发投入分别为676.75万元和850.07万元，占当期营业收入的比例分别为12.03%和10.29%，体现了较高的增长态势。
财报增长背后的商业实质值得关注。皓元医药此次收购，立竿见影的效果就是进一步扩宽了公司的业务版图：成立于2003年的药源药物，总部位于上海张江，同时在南通启东等地拥有重要生产基地。作为一家聚焦于提供原料药、制剂药学工艺研发、注册和产业化服务的高新技术企业，凭借在CMC领域的技术优势以及产业化能力，药源药物与国内专注于特定靶点的优质医药创新企业建立合作，为其提供药学研究、注册及生产等一站式服务。
综合来看，在制剂方面，皓元医药暂未布局制剂CDMO、CMC业务。而药源药物在制剂CMC业务领域深耕多年，面向国内外客户提供口服固体制剂、外用半固体制剂等多种制剂类型的药学研究、注册以及定制化生产业务。药源药物的加入，有利地填补了皓元医药在这一细分领域的空白，进一步延伸了业务覆盖的广度。
精兵强“物” 做深业务协同
在拓宽业务版图的同时，药源药物的加盟，同样属于在医药研发领域打通上下游，做深产业链，加深业务协同的努力。
首先，药源药物在“人”这一核心资产方面进行了补足与加强。据悉，药源药物的创始人兼大股东WANG YUAN(王元)，拥有十余年的研发与管理经验，曾被评为“2020年江苏省双创人才”。截至2021年底，药源药物共有研发技术人员114人，占当年员工总数的比例为66.28%，高效稳定的研发团队的加入，进一步充实了皓元医药在CRO、CDMO业务所需的关键技术、研发人员。
其次，药源药物在“物”的方面，也使得皓元医药节约了大量时间与资源投入，可以更早实现“超车”。一方面，药源药物已经形成了覆盖原料药和制剂药学研究、注册申报，以及规模化生产等关键环节的核心技术平台，这些核心技术平台涵盖小分子创新药物合成技术、难溶药物增溶技术、微丸包衣控释技术、口腔崩解片及舌下片技术和半固体真空乳化均质技术等技术。另一方面，药源药物的制剂生产平台通过了欧盟QP质量审计并顺利接受了国家药监局和江苏省药监局药品注册和GMP二合一动态检查。完善的技术平台不仅为制剂规模化生产提供了保障，同时也大大减少了新建平台重新认证的时间成本，进一步提高了确定性。
如此看来，皓元医药志在打造的“中间体—原料药—制剂”一体化的CRO/CDMO/CMO产业服务平台，并非是远期憧憬，而是正在不断打磨完善的现实。
双轮表现强劲 业绩根基进一步做强
上市一周年之际，皓元医药即着眼于善用资本力量来壮大自身发展。站在2023年初的时点回望，或许皓元医药自身业务的蓬勃发展，才是其完美支撑本次并购顺利推进完成的最大底气。
三季报显示，2022年1-9月，公司实现营业总收入9.70亿元，较上年同期增长39.38%;同期实现归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比增长9.63%;单三季度，公司实现营业收入3.49亿元，归属于上市公司股东的净利润4,146.70万元。
作为皓元医药耕耘时间最长的经典业务，前端业务表现后劲十足：具体而言，皓元医药的前端业务主要分为分子砌块和工具化合物两大细分品类。三季报显示，皓元医药的前端业务中，2022年前三季度，公司分子砌块收入为1.78亿元，同比增长75.60%;工具化合物收入为4.23亿元，同比增长45.30%。
而“双轮驱动”的另一大营收引擎则是后端业务。后端业务是相较于药品开发前端的分子砌块和工具化合物而言，处于药品开发产业链后端的业务。皓元医药的后端业务主要由原料药和中间体的开发业务组成，在业务模式上，公司主要从事CDMO服务等高技术附加值业务。
三季报显示，2022年前三季度，皓元医药的原料药和中间体收入为3.61亿元，同比增长20.83%。其中，前三季度创新药CDMO的收入为2.14亿元，同比增长67.69%。
展望2023年，增长的潜能与希望的种子有望收获：三季报显示，截至2022年三季度末，皓元医药共有员工2,785人，较上年末新增1,299人，新增人员以技术为主。
人员的到位，意味着扩产也在马不停蹄地展开。三季报显示，皓元医药的合肥、烟台、上海生化、上海CDMO创制研究中心已投入运营。最新消息显示，皓元医药马鞍山产业化基地开业仪式于2022年11月19日隆重举行。据悉，该基地占地面积约131亩，计划总投资7.8亿元，项目分两期建设，一期建设3个车间。此次开业投产的为项目一期生产车间5，已经可以支持客户临床阶段至商业化阶段的生产需求。
千里之行，始于足下。2023年，皓元医药将携手药源药物一起，描摹公司业绩蒸蒸日上的新蓝图。
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