近几年来，指数宽幅震荡，股票投资难度加大。一些公募基金管理人通过持续挖掘优质成长，积极把握逆向布局机遇，取得了领先的长期业绩回报。截至2022年12月31日，由中欧基金“逆向投资战将”许文星管理的中欧养老产业A近5年总回报139.81%，相对业绩比较基准超出138.71%。银河证券排名显示，截至2023年2月末，中欧养老产业A近5年业绩在同类排名前2%。

履历显示，许文星拥有硬核的学术背景，为上海交通大学计算机硕士，机器学习方向，从事研究工作以来，深度覆盖TMT、新能源方向，对新兴行业的研究具有扎实的理论基础。投资理念方面，许文星选择了成长+逆向投资，基于过硬的学习和研究经历，他对成长领域具有独到见解，关注成长中的价值类机会，善于布局处于周期低潮回升中行业个股，以及科技板块中估值具有安全边际的板块。同时，许文星注重安全边际，规避拥挤交易，不盲从，行业配置相对均衡，始终以客户盈利体验为先。

自许文星2018年4月16日起参与管理中欧养老产业A以来，多阶段业绩均可圈可点，超额收益呈现出一定可持续性。基金定期报告显示，在2019年至2021年三个完整年度中，中欧养老产业A分别取得70.01%、43.46%、33.79%的年度回报率，相较同期业绩基准超出43.15%、23.10%、36.91%;在2022年权益市场整体低迷的环境下，中欧养老产业A年度净值增长率为-10.53%，在海通证券分类强股混合型基金中排名95/2058(评级来源：海通证券，2023/2/28)，位居前4.6%，同期业绩比较基准、沪深300指数涨跌幅分别为-16.28%、-21.63%。

通过持续积累超额收益，中欧养老产业A中长期业绩亮眼。截至2022年12月31日，近三年总回报71.73%，相对业绩比较基准获取超额收益74.11%，同类基金排名50/638，位居前8%;近五年总回报139.81%，相对业绩比较基准获取超额收益138.71%，同类基金排名5/419，位居前2%。(评级来源：海通证券，同类指强股混合型基金，2023/2/28)

值得一提的是，自2019年末以来的连续6期基金中报、年报显示，中欧养老产业A的机构持有人比例均在50%以上，深受机构投资者青睐。凭借出色的投资业绩，中欧养老产业A获得海通证券三年期、五年期五星评级。

展望后市，许文星认为，技术进步和人口周期最终决定了产业演进和资本流动的方向，因此，未来将高度关注技术进步下能够不断提升生产效率的产业方向，以及人口结构背景下的消费服务化趋势。从组合管理角度出发，安全边际和企业盈利是持续优化组合风险收益比的重要基础，逆向投资是争取长期超额收益的主要来源。

数据来源：基金定期报告，截至2022/12/31。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧养老混合A的成立以来涨跌幅194.01%，同期业绩比较基准22.18%。2018-2022年基金涨跌幅和同期基准表现为-17.86%/-18.36%，70.01%/26.86%，43.46%/20.36%，33.79%/-3.12%，-10.53%/-16.28%。历任基金经理：许文星20180416-管理至今，孔晓语20170621-20180709，王健20161103-管理至今，袁争光20160513-20170616。本产品于2020/10修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

排名来源：银河证券，中欧养老产业A近三年排名40/488，近五年排名9/360，同类指偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，2023/01/31。

评级来源：海通证券，三/五年期，2022/12/31。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金为主题型基金，业绩波动可能较大。

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