8月28日晚间披露了2023年半年报后，全球新能源材料龙头企业贝特瑞8月29日股价强劲反弹，当日股价大涨6.92%，成交量也大幅放大，体现出市场对公司上半年经营业绩的认可和对公司未来业绩持续增长的信心。

半年报显示，公司2023年上半年实现营业收入134.23亿元，同比增长31.59%；归属于上市公司股东的净利润8.47亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.1亿元。

尽管上半年整体上因为高价库存和负极产品价格下行而业绩承压，但分季度来看，二季度实现归母净利润环比增长89.08%；实现扣非归母净利润4.38亿元，环比增长61.03%，强劲的环比改善势头展现出头部企业在行业变局中的业绩韧性。

二季度盈利明显改善

二季度公司实现营业收入66.58亿元，同比增长8.76%；实现归母净利润5.54亿元，同比增长18.63%，环比增长89.08%；实现归母扣非净利润4.38亿元，环比增长61.03%。公司二季度经营质量改善显著。

盈利能力方面，公司二季度毛利率为15.65%，环比一季度增加1.33个百分点；净利率为9.02%，环比一季度增加4.12个百分点，较一季度改善明显；费用管控方面，报告期末销售费用同比下降8.13%，财务费用同比下降13.40%，降本增效措施成效显现。

资产质量方面，报告期内公司加强销售汇款、优化库存、减少采购支出，资产负债结构优化，经营现金流大幅改善。上半年公司资产负债率为56.47%，相较于去年全年下降了7.22个百分点。同时，经营活动产生的现金流量净额达31.78亿元，同比增加1680.93%。

龙头地位显著

负极材料领域，截至报告期末，公司已投产负极材料产能49.5万吨/年，负极材料实现销量超过17万吨，对应收入63.27亿元；据鑫椤资讯统计，2023年上半年公司负极材料出货量国内占比约26%，全球占比约25%，龙头地位显著。

正极材料领域，截至报告期末，公司已投产正极材料产能为6.3万吨/年，上半年实现正极材料销量超过1.9万吨，对应收入69亿元，同比增长95.3%。

业绩有望持续向好

从行业技术趋势来看，贝特瑞表示，兼具高能量密度、高续航能力和快速充电性能的动力电池和高性价比储能电池的需求将越来越大，这必将给新型电池材料领域带来更加广阔的发展空间。

据介绍，贝特瑞已前瞻性布局了多项新型电池材料。硅负极领域，公司硅碳负极材料已经开发第五代产品，比容量达到2000mAh/g以上，硅氧负极材料已完成多款氧化亚硅产品的技术开发和量产工作，比容量达到1500mAh/g以上；钠电池领域，公司发布了比容量可达350mAh/g和首次充放电效率达90%的钠离子电池负极材料“探钠350”、比容量可达145mAh/g和压实密度大于3.4g/cc的钠离子电池正极材料“贝钠-O3B”；其他新型电池材料领域，发布了燃料电池催化层碳材料“探氢BMC”和新型扩散层碳材料“探氢BGD”等新型材料。

截至8.29日收盘，已有两家券商研究所对公司2023年半年度报告出具点评报告，东北证券给予贝特瑞“买入”评级，中国银河证券给予贝特瑞“推荐”评级。

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