家电行业龙头企业海尔智家今年迎来在资本市场发展的而立之年。

从1993年11月19日正式登陆上海证券交易所，上市30年海尔智家成为中国资本市场做大做强的一面旗帜：从1993年上市的当年到2022年，公司的营业收入从7.95亿元增长到2435亿元，年均复合增长率达21.8%；净利润从0.7亿元增长到147亿元，年均复合增长率为20.3%。

收入和利润的持续增长带来资本市场的良好表现，公司股票1993年11月19日上市当天开盘价为12元，2023年10月25日海尔智家最新收盘价为22.14元，复权后股价折合为843.68元，累计涨幅达6931%；期间，2021年2月18日，公司股价最高达35.95元，复权后折合达1248.1元，创下历史新高，累计涨幅达10301%。公司的市值从上市之初的20多亿元增长到2300亿元。

海尔智家上市30年股票后复权图

企业在产品市场和资本市场的成长壮大，也为坚守其中的投资者带来了丰厚回报。霍庆林便是其中一名普通的投资者。他从1998年开始买入海尔智家股票，坚持长期主义，一路持有至今，陪伴这家企业走过了在资本市场风云变幻的25个年头。

持股25年，收益率1667%

“我是一名普通的工薪族，当年看好海尔智家的股票后，就开始把余钱慢慢买进去。中间除去2012年儿子结婚买房卖过一次股票，其余时间基本一直持有至今。”霍庆林日前接受中国证券报记者专访时透露，他在海尔智家的股票上投入了共计30万元，至今为止，合计总盈利已超500万元，实现收益率达1667%。此外，在霍庆林的影响下，他的亲友们也陆续购买了海尔智家的股票。

霍庆林在研究海尔智家股票 受访者供图

谈起选择海尔智家的股票，霍庆林回忆，“1998年，我在一份证券报纸上看到了一篇关于海尔智家的文章，标题是《三年看长虹，五年看海尔》。这篇文章让我对著名的‘砸冰箱’事件产生了十分深刻的印象。在那个时代，冰箱是非常稀缺和紧俏的商品，一是很贵，二是很难买到。而海尔智家因为一点质量瑕疵问题就直接砸掉冰箱，这个故事让我看到了海尔智家对质量的严格要求和它非同寻常的战略眼光。”从那时起，霍庆林便开始关注海尔智家这家企业，并最终决定买入公司股票。

购买海尔智家股票后，霍庆林一直持有并逐渐增加持股数量。在2011年-2012年时，他的持股数量达到了最高峰：13.5万股。此后由于儿子要结婚、装修买房等家庭原因，他减少了持股数量。尽管如此，他仍然持有11.4万股海尔智家股票。

多年来，在购买产品时，霍庆林已经习惯性选择购买海尔智家的产品。他的家里、儿子家里、母亲家里装修使用的都是海尔智家的家电和家具等产品，这种选择已经形成了一种习惯。“无论购买什么家电，我首先会查看海尔智家是否有相应的产品。”霍庆林还谈到一个深刻的感受，“我买海尔智家的产品时，感觉像是他送我的一样，因为我已经从海尔智家的股票上获益巨大。这是我的一个真实想法。”

除了自己获益巨大外，霍庆林还带动了身边的朋友和亲戚购买海尔智家的股票。他对这些投资者说：“股票涨跌最根本的还是与这个公司的发展成长有关。”他用自己的账户走势图和海尔智家的营业收入、利润图表向他们展示了企业的成长和盈利能力，使他们更加信任海尔智家。

实际上，让投资者获得高额收益的根本，正是企业的高速增长并持续为股东创造价值。数据显示，在上市的30年间，海尔智家保持了快速增长，其收入复合年均增长率为21.8%，净利润复合年均增长率也高达20.3%。同时，海尔智家长期积极回馈投资者，持续给股东创造价值，截至2022年，海尔智家上市至今已累计分红296.87亿元，平均年分红率达32%。

从“找出逻辑”到“坚定信心”

长期持有一只股票的背后是对该企业的深入了解，更是对其发展前景的坚定看好。投资海尔智家25年来，霍庆林到卖场观察各品牌的销售，并记录了七八本笔记。“收集数据，找出逻辑，坚定信心，战胜恐惧。这是我这么多年持有海尔智家股票所做的工作，也是我经历的真实体会。”霍庆林如此总结。

霍庆林记录海尔智家的笔记本 受访者供图

谈及对海尔智家看好的原因，霍庆林说：“首先是出海创牌。”彼时，为应对全球化浪潮，企业的发展路径大致分为两种：贴牌代工或自主品牌出海。前者是一条捷径，能够在短期内实现大规模制造，但不可避免陷入价格战；后者走起来更为艰难，但一旦度过困难的前期，将会打开更大的发展空间。海尔智家就坚定地选择了走出海创牌之路。“他们选择了难而正确的路。”这件事令霍庆林印象深刻，这是“长期主义者”坚持的信条：只要找对了路，就不怕路远。

此后，海尔智家以海外市场最为重要的本土化为抓手，推进品牌全球化。从最早的美国建厂到最近几年的欧洲工业园、埃及生态园等，海尔智家实现了从研发、制造、营销在当地的落地。

在资本市场，海尔智家通过不同阶段的并购体实现了全球化的布局，其相继并购了日本三洋白电业务、美国GE Appliances、新西兰斐雪派克、意大利的Candy。特别是2016年，海尔智家并购GE Appliances，一举攻入北美市场；此后的GE Appliances发展迅猛，跃居美国第一大家电公司，连续6年成为美国增长最快的家电公司。

另一个让霍庆林看好的是海尔智家创建的高端品牌卡萨帝。“该品牌创立于2006年，当时欧美日韩是中国高端市场的主流品牌，没有一家中国企业能撼动他们的品牌地位。”霍庆林回忆。而卡萨帝经过多年的研发投入，逐渐创造出了高品质、高科技、高颜值产品，同时通过市场建设、渠道开拓、服务创新等大量前期投入，最终打破了外资品牌在高端市场的垄断，并在高端市场份额连续6年第一。

此外，海尔智家打造了全球唯一的智慧家庭场景品牌——三翼鸟，让霍庆林十分看好。“场景品牌，目的是打破产业和行业界限，为用户提供一站式全屋智慧全场景解决方案，将带动成套智慧家电的销量提升。”

其实不仅是霍庆林这样的中小股东，海尔智家的管理层和员工对自家企业的发展也是充满信心，并且用真金白银践行着这种信心。根据公司相关公告，海尔智家近年来不断加大对公司股份的回购：2021年，在A股市场回购22亿元，在H股市场回购10亿港元；2022年，在A股市场回购14.91亿元，在H股市场回购3.64亿港元；截至2023年上半年，在A股市场回购5.98亿元，在H股市场回购1.99亿港元。近三年时间，公司累计在A股回购达42.89亿元，累计在H股回购达15.63亿港元。

着眼长远的企业更重视ESG

除了业绩的稳健增长，霍庆林表示，他衡量海尔智家的另一个维度在于企业创造的社会价值。他了解到，多年来，海尔智家积极践行ESG理念，围绕产品全生命周期减碳、履行社会责任以及公司治理等方面，持续创造社会价值，并获得了全球认可。“这也是我们作为中小股东十分看重的东西。”他说。

实际上，近几年，可持续发展已经成为社会各界密切关注的议题，叠加国家的“双碳”目标，一些具有长远经营意识的企业，开始越来越重视ESG。其实，早在十多年前海尔智家就发布了第一份社会责任报告。随后的时间里，海尔智家将ESG理念贯穿于经营发展的全过程，搭建了全球ESG策略体系，ESG管治架构，彰显出了强劲的可持续发展竞争力。

目前，海尔智家已经形成了“绿色设计、绿色制造、绿色营销、绿色回收、绿色处置、绿色采购”的6-Green战略。以循环利用环节为例，在位于青岛莱西的行业首个再循环互联工厂内，从全国各地回收的家电在这里通过全流程可视化、规范化的精细拆解、破碎清洗、塑料造粒，最终生成高品质的循环新材料，可用于家电、汽车、日化，甚至食品级塑料等领域。据了解，海尔智家构建“回收-拆解-再生-再制造”的再循环产业体系，一年能拆解废旧家电200万台，循环材料再生3万吨。

此前，海尔智家还发布了智慧楼宇产业三大创新成果：首先，是通过磁气悬浮智慧节能方案实现“降碳”；其次，是通过光驱储能方案实现“零碳”；最后，通过热能回收发电及气态膨胀发电实现“负碳”。目前，智慧楼宇成为海尔智家的第二增长曲线。

据霍庆林了解，海尔智家的ESG实践远不止如此。在社会责任方面，海尔智家在全球围绕公益事业、雇主品牌建设等方面持续回报社会。“拿公益事业来说，海尔智家是团中央希望工程中捐建希望小学最多的企业。”他介绍，在海外，海尔智家还向英国、意大利等多个国家公益组织和慈善活动捐赠物资和现金，获得了当地社会普遍认可。

同时，海尔智家自身提供10万+的工作岗位，还带动了相关产业超百万个就业岗位。

除了持续为社会创造价值外，海尔智家还注重给员工创造价值。刚上市时，其只有1568位员工，到目前全球已有10万+创客。海尔智家始终坚持“人的价值最大化”，为员工提供历练和成长的机会，让无数创客在平凡岗位上创造不凡。除了制造体系中有243名员工获得了国家级、省市级以上的荣誉外，在研发体系中，也有不少科技工作者获得中国专利奖、国家科技进步奖等荣誉。

谈到海尔智家的未来，霍庆林表示，自己将会一直坚守在海尔智家，“希望海尔智家能够坚持创新，永不自满，在布局智慧住居的全球赛道上不断引领。”

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