为应对木浆、化学品等原料居高不下的成本压力，提价稳价已成为行业共识。6月1日，APP、博汇、晨鸣、太阳几家头部制造商宣布，6月15日起各公司旗下白卡纸产品将再度提价200元。有分析人士认为，化解成本压力只是头部企业实施产品提价的动机，疫情缓解、政策扶持、供需改善及行业格局优化则为纸企提价提供了前提和基础。

随着疫情的缓解，制造业整体显现出复苏的迹象，我国经济景气水平正逐步恢复。国家统计局数据显示，5月，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数同步回升，分别为49.6%、47.8%和48.4%，虽略低于临界值，但较上月分别实现了2.2、5.9和5.7个百分点的回升。

在顶层设计方面，国务院常务会议部署的扎实稳住经济一揽子政策措施，在政策层面为经济恢复提供理论依据和具体措施。如在财政政策方面，进一步加大增值税留抵退税力度、加快财政支出进度、加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围、用好政府性融资担保等政策等；在货币金融政策上，继续推动实际贷款利率稳中有降；提出保产业链供应链稳定政策，包括降低市场主体用水用电用网等成本、推动阶段性减免市场主体房屋租金、加大对民航等受疫情影响较大行业企业的纾困支持力度、优化企业复工达产政策等。

从供需情况看，国盛证券指出目前针叶浆/阔叶浆价格均处于历史100%分位。目前国内需求已至冰点，库存高位，伴随近期拐点显现，造纸有望步入景气复苏周期。大宗纸呈供需弱平衡态势，估值温和复苏回升。从短期景气度来看，浆纸系挺价为主，预计国内需求改善、进出口剪刀差扩大将带动纸价温和上行。

从行业集中度看，近几年，造纸行业环保能耗要求日益趋严，中小规模行业主体及低端产能加速淘汰，行业逐渐由早期无序竞争步入良序竞争。头部企业相互间协同效应明显，议价能力增强，行业集中度日趋提高。

双胶纸CR4市场占有率约为47%；白卡纸CR4市场占有率达84%；铜版纸CR4市场占有率约为79%。而白卡纸因“禁塑令”下“以纸代塑”需求扩张也被视为主要纸种中市场前景最为广阔的拳头产品。

纵观全球，经过2010年以来的环保政策去产能之后，造纸行业的CR10从2012年的28.70%逐步上升到2020年的46.6%，而美国造纸行业在经历环保立法去产能及行业并购之后，CR10达到了90%左右。而随着行业龙头逐渐开始扩产能，双碳、双控政策驱动，造纸行业的集中度有望进一步提升。

造纸行业作为制造业中的重要一分子，在上述积极因素的共同加持下有望重拾景气度。

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