8月29日晚间，近3个月股价大幅上涨近50%的国内甾体药物原料细分行业龙头赛托生物（股票代码：300583）揭开了半年度业绩的面纱。这份数据靓丽的半年报也为该公司近期股价上涨给出了原因。今年上半年，该公司实现营业收入6.36亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.31亿元，同比大幅增长376.30%；经营活动产生的现金流量净额1.83亿元，同比大幅增长2,024.10%。公司核心业绩指标较上年同期均有明显改善，经营业绩和经营质量显著提升。

加强管理降本增效  原有业务收入及毛利率稳中有升

公开资料显示，赛托生物是国内首家采用生物技术规模化制取甾体药物原料的生产商。2022年上半年，该公司增聘了有丰富产业经验的总经理，完善了公司治理结构，自上而下地加强了公司的管理力量，通过“人、机、料、法、环”的系统性规划，精细化管理，提升管理水平，降本增效，全面提高了公司利润水平和经营效率。半年报数据显示，赛托生物甾体药物原料及其他中间体原料药实现营业收入5.70亿元，比上年同期增加4.33%；实现毛利率27.56%，比上年同期增加2.93%，主要产品的收入规模稳中有升，毛利率水平不断上行。

全产业链升级战略逐步落地  推进定增加快产业升级速度

公开资料显示，该公司在2019年启动产业升级战略，明确了将公司打造成集“医药中间体、原料药和成品制剂为一体的”生物技术企业的中长期战略。分析公司相关公告可以发现，在明确战略后，赛托生物一直持续不断地践行战略。从本次半年报披露的经营数据看，公司已经渡过产业升级的阵痛期，开始从单一的甾体药物原料生产商向全产业链生物技术企业升级，一体化战略的协同优势逐渐显现。

从半年报也可以看出近半年公司在产业升级之路相关举措的一些端倪。赛托生物表示，公司进一步加大了在高毛利、高附加值的高端中间体业务的研发、生产和投入，为随时响应市场需求，放量生产做好充分的准备。另外，公司在呼吸类高端特色原料药、兽药原料药上已经有明显突破，其已取得7款原料药的生产许可证，2款兽药原料药的GMP证书和生产许可证，其海外子公司Lisapharma公司拥有20余款制剂产品的技术储备，目前已经完成2款（鲑降钙素和曲安奈德注册液）制剂产品在国内进行注册申报，其余产品正在陆续规划中。

此外，在披露半年报的同时，赛托生物还更新披露了《2022年度以简易程序向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过2.90亿元建设高端制剂产业化项目。知情人士表示，公司此次定增是为了进一步助力公司的全产业升级战略，加快产业升级的落地速度，尽快增强公司综合竞争实力和抗风险能力。

至于投资者所关心的该公司未来股价是否能够延续前期的涨势，天风证券行业分析师认为，随着半年报的陆续披露，部分龙头公司经营业绩表现稳健，下半年疫情防控边际影响将进一步减弱，医药整体需求将持续恢复。其次是从估值角度，站在当前时点，市场已部分反应了国内新冠疫情反复所带来的业务影响，部分优质龙头公司在估值上已经具备较好的横向（各行业比较）和纵向（和历史比较）优势，且在业务层面有望取得积极进展。

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