据悉，“元宇宙第一股”飞天云动于10月18日正式登陆港股。受港股持续疲软表现影响，飞天云动股价一直波动，但受到市场信心强有力的支撑。截至本文完稿，飞天云动股价为2.430港元，较开盘价上涨9.955%。

飞天云动的核心竞争力来自于自主研发的AR/VR内容生产引擎，一方面能够高效地为大型B端客户与平台客户提供专业内容生产服务，另一方面则推出低代码化的SaaS平台供中小型客户自主开发与生产AR/VR内容。在业务矩阵上，飞天云动已具备AR/VR服务、AR/VR内容和AR/VRSaaS三个核心板块。

AR/VR服务是通过协助客户构建元宇宙沉浸式体验场景，帮助客户提升运营表现并按效果分成，该部分业务与海外引擎巨头Unity的OperatingSolution非常类似。该业务飞天云动在2020年中国市场份额占12.6%，排名第一，且较第二名市场份额高出10%以上。据艾瑞咨询，中国AR/VR内容及服务市场预计至2025年将增长至人民币1,028亿元，复合年增长率48.6%。

AR/VR内容业务主要是飞天云动根据客户需求提供定制化内容，进而为客户的终端用户带来虚拟世界的多元化和沉浸式体验。飞天云动客户主要来自娱乐、教育、文旅、技术、保健及汽车等领域，已有超过100个合作项目。（例如：飞天云动以1：1虚拟还原了一家知名国际运动用品零售商的实体店，用于向其销售代理及店员展示标准陈列和布局，从而大幅降低了培训与运维成本。）

AR/VRSaaS是飞天云动开发的标准化、自动化平台，用户能够通过该平台轻松快速制作自身元宇宙场景并且对外发布。用户可以在SaaS平台上选取所需风格以及互动方式，并通过奖励分发激励终端用户。截至2021年6月30，已经有超过8,000名用户在SaaS平台上注册，付费订阅比例超过10%。飞天云动的元宇宙SaaS平台是腾讯千帆计划唯一引入的元宇宙场景应用产品供应商，同时也是数家国内顶级电商的VR云店产品开发平台。

飞天云动对商业化有非常前瞻的思考。他们在切入行业之初，以B端客户作为主攻方向，持续寻找可广泛使用AR/VR提升体验的场景，然后通过服务场景里的龙头大客户打造案例，再形成标准化产品推广至中小客户，最后与平台公司共建生态形成规模效应，扩大业务闭环并获得持续迭代自身产品的行业洞察。

因此，飞天云动能够大大提高研发效率，有效地扩大客户群与控制销售开支，取得规模化收入及利润。他们2021年上半年收入人民币2.8亿元，同比增长超130%；扣非净利润人民币5,300万元，同比增长超243%。

当前，随着大市成交量大幅下降、流动性减低及新股市场遇冷，港股IPO打新已经许久未见到火热申购，飞天云动也成为9-10月投资者们打新的最好标的之一。元宇宙仍处于探索阶段，但预计将形成一个由增强现实(AR）、虚拟现实(VR)等技术支持的广阔数字空间。若元宇宙像移动技术一样被广泛应用，预计将具有深远影响，有可能改变教育、医疗、制造、通信、娱乐和零售等众多行业。这正是有待飞天云动发力的长坡厚雪赛道，未来增长可期。

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