上周国内楼市出现局部回暖，央行重申“房住不炒”。随着各项政策举措落地见效，北京、上海、深圳等多个核心热点城市相继出现楼市超预期升温的相关报道。同时，上周央行发布的《2022年第四季度中国货币政策执行报告》指出，将精准有力实施好稳健的货币政策，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，保持流动性合理充裕，保持信贷总量有效增长。

上周海外方面，美联储升息前景得到进一步确认。经济数据方面，美国1月核心PCE物价指数同比/环比升4.7%/0.6%，高于市场预期。2月美联储会议纪要对通胀和加息次数的展望偏鹰：几乎所有美联储官员都支持加息25个基点;芝商所FedWatch工具显示，目前预期美联储在3月会议上升息25个基点的概率为73%，升息50个基点的概率为27%。

临近两会，对后续政策的关注度有望提升，短期市场可能缺乏明显利好催化因素，板块轮动和风格切换极快，市场风格不明显，略偏向中盘、周期;行业方面，上周上涨的行业主要受到经济基本面预期修复的影响。

金鹰基金权益研究部基金经理梁梓颖表示，今年以来行业轮动速度明显加快，赚钱效应不明显，再度出现的电风扇行情，背后原因可能是经济数据空窗期以及两会前政策空窗期下，市场对未来主线的不确定性——未来经济是通过消费还是地产基建复苏，复苏的力度能够多大，是否是一个弱化版的2019，市场没有主线，轮动过快，赚钱效应较差，这也可能是为什么海外资金不断流入，但是国内增量资金一直很少的原因。

但主线分歧或有望在3月结束。一方面，3月3日到3月5日全国两会召开将进一步明确经济刺激手段以及经济增长目标;另一方面，1-2月的经济数据空窗期即将结束，固定资产投资等经济基本面将得到验证，市场主线在3月有望达成共识，国内增量资金有望得到底部回升，3月行情不用过分悲观。

历史来看，3月的涨跌幅主要取决于真实经济数据的催化或者一季报预期。因此，短期来看(1~2个月)，当前内需强于外需，经济仍待托底，一方面可以考虑博弈政策、稳经济的板块，例如可能托底经济且前期涨幅不大的基建;另一方面考虑短期可能景气超预期的博弈，例如光伏行业，下个月硅料可能如期降价、光伏排产数据可能存在利好，一季报可能超预期，以及医疗服务、餐饮白酒、家居建材等行业，该行业景气超当前预期，行业或将继续高位上行。

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