在3月29日下午碧桂园服务业绩发布会上，“属地化管理”成为亮点词。

据2022年报，碧桂园服务营收约为413.7亿，同比增长43.3%。毛利约为102.6亿，同比增长15.7%。股东核心净利润约为50.2亿，增幅9.0%。此外，碧桂园服务董事会建议宣派末期股息14.40分、额外宣派特别股息22.81分。

就在2天前，万物云2022年报出炉，报告期内万物云实现营业收入约301.1亿元，同比增长27.0%，归属股东净利润15.1亿元，同比下降9.4%。

近年来，在资本推动上，上市物业掀起收并购狂潮，在管规模一路突飞猛进，但“增收不增利”的质疑是物企绕不开的话题。高溢价收并购过程中，较高的商誉价值是否合理？万物云朱保全在发布会上也抛出四大反思。

港股上市物企中，在管面积数一数二的碧桂园服务和万物云，或许都将面临这样的问题。

从财报来看，碧桂园服务在众多港股上市物企中，收入增长势头依然明显，但9%的利润增幅是否宣告公司尝到了收并购的后遗症？在碧桂园服务业绩会上，CFO兼联席公司秘书黄鹏指出，收并购产生的无形资产摊销和商誉减值对公司利润产生了影响，碧桂园服务实施收并购本地生根的战略，通过“属地化管理”，获得了良好的发展开局，也提升了公司体系的抗风险能力。

“我们通过了大考，经历风雨，始现彩虹”，黄鹏说。

盘点碧桂园服务的收并购动作可以发现，大规模收并购集中发生在2020-2021年。从2022年开始，碧桂园服务多次强调，“大规模的收并购已结束，公司要由过去的要规模向要质量型转变。”

“稳健经营下协同内部资源，是大体量物企高质量发展的关键”，黄鹏表示，集团通过对收并购公司采取“属地化管理”，一直保持“务实”的整合打法，即把收并购来的项目打乱，做属地化管理。经过三四年的成长和发展，各股权公司已经适应碧桂园服务对考核、纪律、业绩等的要求。2023年也将进一步加强属地化管理原则，股权公司的各个项目及项目团队，分别融入到所在的城市、省，完全地接受集团的管理办法和企业文化。