摘要：索辰科技始终聚焦工程仿真软件和仿真产品开发，与众多军工客户建立良好合作关系，通过不断自主创新提升产品商业化应用水平，凭借本土化服务优势，助力行业国产化发展。

4月6日晚，上海索辰信息科技股份有限公司（以下简称“索辰科技”或“公司”）发布了网上发行申购情况及中签率公告，据披露，网上最终发行数量为360.4万股，网上最终中签率为0.04470476%。

索辰科技成立于2006年，是一家专注于CAE软件研发、销售和服务的高新技术企业。公司自成立以来，坚持面向世界科技前沿，面向国家重大需求，专注于CAE核心技术的研究与开发，致力于成为具有国际竞争力的CAE软件全产业链的综合解决方案提供商。

两大核心业务相辅相成，坐拥优质军工客户资源

CAE软件是一种综合性、知识密集型信息产品，融合了物理学、数学、工程学、计算机科学等多学科的算法和技术，涉及学科广，模型复杂，需要深厚的理论基础和持续的技术创新。经过持续的研发投入和技术创新，索辰科技目前已形成流体、结构、电磁、声学、光学、测控等多个学科方向的核心算法，公司始终聚焦工程仿真软件和仿真产品开发，两大核心业务相辅相成。

工程仿真软件是通用型的仿真工具软件，其中流体、结构领域是公司的技术优势领域，相关产品具备与国外同行主流产品竞争的技术先进性。相较于通用型的工程仿真软件，公司的仿真产品开发业务是为客户提供软硬件一体的仿真解决方案，有利于公司建立与客户的长期合作关系，加速公司工程仿真软件业务在客户中的推广和使用，两类业务相辅相成。

索辰科技的CAE软件的核心产品为工程仿真软件和仿真产品开发，产品涉及流体、结构、光学、声学、电磁、测控、多学科等多个方向，产品广泛应用于诸如航空航天、船舶、电子装备等领域，在国内CAE软件领域具备较为明显的品牌优势。

目前，公司客户主要为军工单位及科研院所，合作关系稳固且客户粘性较强。报告期内，公司为中国航发、中国船舶、航空工业、航天科技、航天科工、中国电子、中国电科、中核集团、中国兵工等军工集团及中科院下属科研院所等提供多学科覆盖的工程仿真软件及仿真产品开发服务，建立了良好的合作关系。

自主可控带来发展契机，公司本地化服务优势凸显

当前国内CAE市场被外商垄断，国产替代背景下国内CAE企业迎来新的发展契机。CAE软件是产品研发实现正向设计、原始创新的重要工具软件，目前国内CAE软件关键技术自主可控程度较低，国内市场大部分被安西斯、达索、西门子、MSC 等欧美企业占据。根据《中国工业软件产业白皮书（2020）》的研究数据，国内95%的研发设计类工业软件依赖进口，其中CAE软件是国外企业垄断程度最高的领域，国内市场前十大 CAE 软件供应商全部为境外企业。

近年来国际贸易摩擦频现，国外工业软件企业频繁向国内科研院所或企业技术禁运。在此背景下，国内部分科研院所及企业越发重视国内供应商的发掘，为国内CAE企业带来新的发展契机。

随着国内制造业领域更加重视原始创新和自主可控，公司作为国内CAE企业本地化服务优势凸显。CAE软件必须要与实际工况条件紧密结合，才能有较好的仿真效果，而国内企业使用国外同行的软件进行分析，通常无法针对仿真的具体场景做算法优化。

公司立足国内市场，能够以更优质的服务能够帮助客户充分发挥CAE软件的作用，并且通过不断完善服务体系，辐射军工集团及科研院所客户所在地，快速响应客户需求。相比于国外竞争对手，公司已取得从事军工业务相关资质，与国防科技领域的客户合作过程中，能充分满足客户对信息安全管理的需要。

在工业软件国产化与核心技术自主可控背景下，公司有望进一步扩大国防军工领域的优势，持续强化对航空航天、国防装备、船舶海洋、核工业等领域具体工程应用场景的研究。

突破卡脖子环节理应赋予高估值

从索辰科技的申购情况来看，发行价格高达245.56元，同时368.92倍的发行市盈率也创下了今年以来新股新高，但扣除非经常性损益前后的发行市盈率均低于可比公司平均值。根据招股说明书显示，2019年—2022年，索辰科技的收入分别为1.16亿元、1.62亿元、1.93亿元和2.68亿元，净利润分别为-1259.12万元、3264.87万元、5035.64万元和5377万元。从财务数据看，索辰科技2019—2022年营业收入实现了大幅增长，但是净利润明显减速。从而引发外界对其过高估值的质疑。

不过，国内95％的研发设计类工业软件依赖进口，其中CAE软件是国外企业垄断程度最高的领域，国内市场前十大CAE软件供应商全部为境外企业。由此看来，索辰科技所属领域属于被国外“卡脖子”的行业。而根据招股说明书，索辰科技本次IPO相关募集资金将用于研发中心建设项目、工业仿真云项目、年产260台DEMX水下噪声测试仪建设项目、营销网络建设和补充流动资金。通过此次IPO，索辰科技将进一步扩大经营规模，提升研发实力，进一步提高公司品牌形象和市场知名度。

当前索辰科技在一些领域已经实现突破，在自主可控大背景下有望获得很好的成长空间，这也是索辰能够高估值发行的主要原因。

另外有部分投资者担心过高的发行价会带来较高的弃购率，根据发行价格计算，中签一手需要缴纳12.28万，可能会有许多散户朋友嫌价格贵而进行弃购，但根据此前市场中一些高弃购率的个股表现来看，反而有望在上市首日成为香饽饽。

比如去年最大的IPO中国海油，弃购情况曾一度引发市场对其股价破发的担忧，在申购过程中，网上投资者放弃认购金额2.42亿元，无论是弃购比例还是弃购金额，都刷新了A股纪录。不过中国海油上市首日开盘后拉升至近44％的涨停上限，当日收涨27.69％。

又比如去年最贵新股纳芯微在上市前，也遭遇了网上投资者大规模弃购，金额达7.78亿元，弃购股数为338.15万股，弃购比例占网上发行股数的38.76%，即近4成的网上中签散户选择了弃购。但即便在新股破发潮下，纳芯微首秀却超出预期，股价早盘一度大涨近20%，随后涨幅有所收窄，当日收涨12.86%，股价报259.58元/股。

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