2023年1季度,市场主要指数呈现上涨状态,其中上证综指涨幅5.94%,创业板指涨幅2.25%,但其中板块之间分化非常大。在人工智能chatgpt主题的影响下,以计算机、传媒、通信、电子为代表的TMT板块涨幅居前,且板块涨幅都在25%以上。而房地产、新能源等行业则涨幅靠后,甚至出现下跌。
泓德基金基金经理于浩成在基金一季报中表示,其所管组合行业配置相对均衡,其中包括新能源、半导体、汽车零部件以及计算机等,其中对于计算机,从2022年Q3即开始布局,主要基于计算机行业基本面的触底回升以及估值合适,但基于分散以控制风险的角度,仓位没有很重。基于chatgpt代表的人工智能,仍处于早期阶段,且商业模式还需探索的考虑,中、长期看好,但认为目前的股价涨幅导致估值已经偏高,特别是跟组合中其他配置方向,如新能源、军工、汽车零部件、部分新消费等相比,认为性价比尚不高。
展望后续,于浩成认为国内经济仍处于复苏的通道上,短期有些波折,随着疫后居民信心的恢复,国内经济复苏会加快和更加确定。此外,中长期,中国处在产业升级、消费升级的趋势也未变。叠加目前市场除了局部行业估值偏高,整体估值处于合理偏低的位置,因此总体对市场机会持积极态度。
于浩成表示,总体上仍坚持成长风格,围绕产业升级和部分新消费进行布局,主要关注:高增长的光伏储能、质地大幅提高的军工企业;后续有望景气触底回升的半导体以及部分新消费。此外,还有一些细分制造业领域的隐形冠军。