8月14日，A股再度跌上热搜，上证指数收在3200点以下。股民热议：“利好一出立刻下挫”、“我们真的不要利好了”……

8月10日，媒体发布“A股重磅利好！‘100+1’要来了？”，然而市场却不买账，上证指数跌下3200。8月13日，发布《关于进一步优化外商投资环境 加大吸引外商投资力度的意见》，媒体冠以“周末利好”，然而，次日A股开盘再度下跌。

为什么政策没能对资本市场形成立竿见影的“利好”？怎么才能让大A活起来？不少投资者支招：“废除融券做空，存量融券限期清还，看看涨不涨！”、“除了T+0，别跟我提利好”……

感冒不能只喝碗鸡蛋汤

阿牛智投创始人毛羽形象地表示，关键要找准市场的需求，当下大家关心的不是把零钱利用起来去买基金，而是急需“治疗感冒的药”。“一碗蛋花汤”，有安慰作用。当病长时间好不了的情况下，这碗鸡蛋汤可能起反作用，情绪会更加剧烈地宣泄。政策有一定的影响力，但这一碗鸡蛋汤是没法治好感冒的。要找到病根子，对症下药，才能让市场真正活跃起来。

给A股市场开个方子

毛羽表示，搞活市场要从市场中最多的参与者出发。A股市值目前38%左右是第一大股东持股，12%左右的市值是基金、北上资金、汇金、证金、保险和社保等机构投资者，占市值半壁江山的是普通投资者和国内活跃资本力量。市场有内在运行规律，干预、指导的措施多了，就会体现出反效果。毛羽给A股市场的“方子”是：考虑大多数投资者的需求，降低交易成本、各项交易监管措施适当解绑。

交易印花税每年约2500亿，占国家税收2%左右。毛羽表示，千分之一印花税，高频交易成本很高，一年累计甚至要超过本金的10%以上。美国、日本、德国均在上个世纪取消了印花税，新加坡也于2000年取消了交易印花税。我国香港地区因为一直保留交易印花税，在全球主要资本市场中，交易活跃度一直排名靠后，是有名的“估值坟场”。目前港股也在讨论降低交易印花税的问题。当前全球量化交易占比已经非常高，我国只占20%，海外成熟市场在50%左右，有的市场高达60%。如果把交易成本降低了，变成全球最具成本竞争力的市场，那么全球资产配置的钱就会主动来了。这些资本来了，资本市场活跃度就高了。

至于创业板、科创板和主板市场的分类监管措施，在推出的初期为了控制市场的风险是有必要的，但由于限制过严，目前看到科创50指数的表现已经明显弱于创业板。如果人为把市场规则切得过细，必定会对两创板块的健康发展产生反噬效果，最终会影响战略目标。

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