8月30日，新世界发展（00017.HK）发布业绩预告，根据对本集团截至 2024 年 6 月 30 日止年度（「 2024 财年」）未经审核综合管理账目的初步审阅，预期本集团可能录得持续经营业务核心经营溢利为65亿港元至69亿港元之间，比2023财年下降18%-23%。

一向稳健的港资房企，在今年上半年纷纷出现业绩下滑乃至亏损的现象，引发行业高度关注和担忧。

分析人士指出，除地产开发业务出现不同程度下滑外，港资开发商盈利承压主要是受行业周期性因素影响，对投资物业公平值变动、可供出售资产耗蚀及人民币汇率变化等进行了大量计提减值，这样所有发展商面临的共同问题。

但在撇除非经常性损益后，港资开发商仍表现稳健，核心业务保持韧性。

8月15日，长实集团公布2024年度中期业绩。根据公告，上半年长实集团收入220.08亿港元，同比减少10.55%。股东应占溢利为86.03亿港元，同比下降16.7%。

除了长实集团外，近期恒隆地产、太古地产、九龙仓置业、香港置地等在内的一众港资房企也披露了半年度业绩，盈利表现均呈现下滑或亏损状态。

减值拨备拖累业绩，并非是港资房企的特有现象。根据wind资讯统计，2024年上半年，超过7成的A股上市房企亦普遍出现计提减值拨备，导致整体业绩出现下滑或亏损。

投资物业重估损益，是企业所持有的商业、酒店、办公等投资物业，在报告期内按照公允市值波动进行重新估值后发生的净值差额，计入当期损益。

在经济和行业的上行期，手持众多投资物业的港资开发商曾取得了丰厚的回报，但当市场不确定性加剧时，投资物业重估损益反过来则会拖累业绩。

业内人士指出，地产业界正经历一段调整下行周期，地产商所采取的减值拨备措施是作为会计准则中一项重要的风险管理手段。

这意味着，众多房企都对投资物业进行减值拨备，并非公司运营出现了根本性问题或现金流断裂。减值拨备是一种会计调整，是基于审慎性原则，对未来可能面临的市场风险进行提前预警和量化处理，而非企业实际发生的现金流出，不会直接影响公司的日常运营活动。

从长期来看，计提资产减值只是企业对未来预期的一个预提过程，适度释放风险，未来可以通过“转拨”体现成盈利，有望增强行业盈利增长预期，为业绩增长打下基础。

亿翰智库研究中心总经理于小雨表示：“主要是他们的持有物业估值变低了，带来的公允价值变动损益，但是这部分损益对于企业来说都是‘虚”的，并不是会产生实际亏损，所以，剔除这部分的影响，港资房企今年上半年的盈利情况还是相对可以的。”

以新世界发展为例，截至6月底，该公司2024财年的合同销售额可能下降17%至125亿元，但远优于万科企业26%、华润置地25%和碧桂园76%的跌幅。第一财季，新世界地产发展业务营业收入达40亿港元，其中79%来自中国内地。

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