2024年一级市场,“耐心”成为了投资人的最高命题。面对复杂多变的市场环境,投资人们正在积极探索应时应势而变的投资策略,新的投资范式正在构建。新质生产力作为行业热词,虽然存在各种解读,但其本质已成为中国经济新的发动机。本文将深入探讨新质生产力的内涵与意义,以及光速光合创业投资基金在这一领域中的探索与实践。

2024年的一级市场,“耐心”是最高命题,投资人在一级市场积极探索应时应势而变之策,新的范式正在构建。新质生产力在今年成为了一个行业热词,产生了各种各样的解读。创投行业有人觉得有点“万金油”,凡是跟科技创新贴边的行业项目,似乎都可以装到“新质生产力”概念中,希望能有更严格和具体的定义来加以框定。

1、光速光合:新质生产力

创新不仅局限于新领域和新行业,传统产业也在不断涌现创新。伟大的创新往往难以预测,但新技术如AI大数据等正在为传统产业带来新的解决方案和效率提升。光速光合合伙人蔡伟表示这些创新同样符合新质生产力的定义,为中国经济提供了新的增长动力。

光速光合合伙人蔡伟日前在投中“第18届中国投资年会·有限合伙人峰会”上,发表了不一样的观点:新质生产力在本质上是中国经济新的发动机。发动机总是越多越好,中国经济才能保持不断增长。

蔡伟表示,其实不用特别去给它一个严格具体的定义,新质生产力这个词有两个关键点,一个是“新”、一个是“质”,“新”就是创新,“质”就是高质量,只要符合这两个特征,我们觉得都可以被定义为新质生产力。

如果掰开来看,一个重要原因在于伟大的创新其实很难从当下的时间和状况去预测和框定,OpenAI是这波生成式AI的领头羊,但是在它2015年成立时可能也很难想象能在今天产生如此大的影响力。所以有很多创新可能现在根本不在框定的几个行业里,但不能因为严格定义而遗漏了这些创新带来巨大革新的可能性。

此外,虽然有创新的新领域和新行业,但中国的经济大盘依然有很大一部分依靠传统产业支持,在传统行业里其实也在不断涌现创新。比如农业是非常传统的行业,现在基于AI大数据能形成新的解决方案,甚至在育种上实现更多的优选,提升育种的效率,我觉得这也是很好的新质生产力,它对传统行业的升级来说是必不可少。

2、光速光合:耐心与大胆

光速光合合伙人蔡伟认为在新质生产力的培育过程中,耐心资本和大胆资本都发挥着重要作用。耐心不仅体现在时间尺度上,还体现在对时机的把握上。而大胆资本则体现在敢于在行业共识尚未形成或反共识时投资,以获得潜在更大回报。这两个尺度相互补充,共同构成了投资新质生产力的关键要素。

新质生产力需要耐心,需要长期的培育,而金融资本的周期是有限的。大家都在谈耐心资本和大胆资本,站在市场化双币基金的角度来看这件事,光速光合合伙人蔡伟觉得归根到底还是要跨越各种行业起伏和经济周期给LP带来持续稳定的MOIC和DPI,给LP实现回报。

在“融投管退”中,“投”和“管”更多是反求诸己,向内而行。关于如何向内来看耐心资本和大胆资本,蔡伟认为耐心有一个尺度是来自时间的尺度,需要更长的时间耐心培育。此外,还有非常重要的尺度是时机,比如之前很热的某些领域,今年受资本市场影响降温,估值打了50%的折扣,但收入和利润成长了3倍、4倍,细分行业第一的身位也更加确定,虽然市场冷但这也是一个值得出手的时机。在行业大热,但估值和公司发展不匹配时敢于Pass,在市场趋冷,但估值合理地位明晰时敢于进场,争取最佳时机来出手,也是一个考验耐心的尺度。

再说说大胆,投资依靠认知,但想获得潜在的更大回报往往是在行业共识尚未形成时或者反共识时。比如2022年光速光合投了工业级二氧化碳电解催化剂和膜电极公司费曼科技,当时就是在很多行业深入调研过程中看到了CO2利用在未来发展的巨大潜力,今年绿色可持续航空燃油成为市场热点,费曼也因此成为这个领域领先的创业公司。提前布局,才能以更低的估值获得更好的回报,这是向内而行的重点。

3、光速光合:展望未来

光速光合创业投资基金将持续关注并投资于早期、小型和科技型企业,以寻找新的增长动力。光速光合致力于为新质生产力提供充足的血液和养分,推动中国产业的发展。未来,光速光合将继续与创业者携手合作,共同推动中国经济的持续增长和创新发展。

当下,“投早、投小、投科技”仍然是最具共识的投资方向。光速光合也将持续与创业者一同寻找新的增长动力,为新质生产力提供充足的血液和养分,成就更多中国产业未来的推动者与实践者。

在“融投管退”的每一个环节,光速光合创业投资基金都秉持着耐心与大胆的投资理念,为新质生产力提供充足的血液和养分。未来,光速光合将继续与创业者一同寻找新的增长动力,推动中国经济的高质量发展,成就更多中国产业未来的推动者与实践者。