2025年2月，国际金价再次刷新历史新高，直逼3000美元大关。在全球经济复杂多变的背景下，黄金市场的异动背后，折射出特朗普效应与中国因素的深层影响。全球金价齐创新高 纽约金领涨全球。

2025年开年以来，全球三大黄金指数呈现出强劲上涨态势。纽约金以11.44%的涨幅领跑，从年初的2639美元一路攀升至2942美元；紧随其后的是伦敦金，涨幅达11.1%，报价2917美元；上海金虽以10.7%的涨幅位居第三，但同样展现出强劲的上行势头。

特朗普因素在此轮金价上涨中扮演着关键角色。回顾过去十年，特朗普的政治轨迹与黄金价格走势高度重合。从2016年首次参选时的1000美元关口，到2020年任期结束时的2000美元大关，再到2024年卷土重来时的新一轮突破，金价的每一次重要节点都与特朗普的政治生涯密切相关。

欧美恐慌情绪升温 伦敦金库存告急。

最新数据显示，伦敦金库2025年1月黄金持有量较上月减少151吨，降幅1.74%，创下2016年以来单月最大降幅。这一现象的背后，是欧美投资者对特朗普可能实施贵金属关税政策的担忧。据报道，COMEX黄金库存在近三个月内暴增101%，达到959.95吨的历史高位。

与此形成鲜明对比的是，亚洲投资者表现出相对冷静的态度。世界黄金协会数据显示，2024年11月后，亚洲投资者的黄金ETF持仓基本保持稳定，而欧美投资者则持续大举买入，显示出区域性恐慌情绪的明显分化。

险资入市黄金添火 中国元素再掀波澜。

2025年2月，中国国家金融监督管理总局发布通知，首次允许保险资金试点投资黄金，投资规模上限为总资产的1%，约合1990亿元人民币。这一政策突破意味着中国约338吨的增量黄金购买力即将释放，规模相当于2024年中国央行增持量的8倍。

与此同时，上海期货交易所黄金期货交易量持续走高，2025年1月同比增长259%，创下历史新高。尽管中国市场对全球金价的直接影响仍存争议，但随着险资入市，中国因素对全球黄金市场的影响力或将进一步提升。

在全球经济不确定性加剧的背景下，黄金作为避险资产的价值愈发凸显。从央行持续增持到险资跃跃欲试，从地缘政治风险到货币政策调整，多重因素的叠加或将推动黄金市场迎来新一轮上涨周期。面对这一轮涨势，投资者需要理性看待，既要关注短期市场波动，也要把握长期投资机遇。（颜瑞）