最新业绩显示，这家金融科技服务提供商的“高价值客户”去年大幅增加，在公司计划香港双重上市之际，这是一个积极的信号。

· 金融壹账通称，已经申请在香港以“介绍形式”上市，这意味着它将在香港上市交易，但不会筹集任何资金或发行新股

· 这家面向银行的数字服务提供商报告称，其“优质”客户去年增长了34%，但控股股东平安对收入的贡献率从52%增至56%

公布最新财报仅一天后，金融壹账通（OCFT.US）在香港申请二次上市，旨在扩大投资者基础，提高股票流动性。越来越多的中国公司正在寻求二次上市，以防美国监管机构强迫中国公司从华尔街退市，金融壹账通就是一个最新的例子。

金融壹账通将以“介绍形式”上市，这种形式在美国是不存在的。这种低调的手段让公司在不发行新股或筹集新的资金情况下上市。

为2019年的IPO选择上市地点时，金融壹账通同时考虑了作为亚洲金融中心的香港，以及纽约，但最终选择了后者，据称是为了获得更高的估值。如果金融壹账通在香港成功双重上市，将成为纽约上市中国金融科技公司的首例，也得以跻身特斯拉竞争对手小鹏汽车（XPEV.US/9868.HK）等非互联网中国公司的行列。此前已在纽约上市的小鹏公司最近也完成了在香港上市。

就在上市方案公布前，金融壹账通刚刚发布了最新业绩，显示其正在推进的客户基础多样化行动在四季度取得一定进展，同期亏损也收窄。

金融壹账通的股价没有因为最新的财报或上市的消息而波动。目前其基于2021年收入的市销率仅为0.9倍，远低于其他一些金融技术服务提供商，比如陆金所，后者的市销率为2.3倍。

但是受到公司另外宣布的一份股票回购计划的推动，其股票在公布财报的前一天飙升了18%。根据该计划，金融壹账通将回购至多2%的流通股，这为其持续下跌的股价打了一剂强心针。该股票自2019年IPO以来已经跌去了80%的市值。

客户多元化

自成立以来，金融壹账通的业务严重依赖其事实上的母公司平安集团，这有点像是它的软肋。该公司最新年报显示，在解决这个弱点方面正在取得进展，不过该公司在香港二次上市之前仍然有大量工作要做。

金融壹账通为金融机构打造的科技平台，拥有反欺诈检查和信用风险评估等功能。该公司称，去年四季度收入同比增长19%至13亿元，同期亏损从3.65亿元收窄至3.58亿元人民币。全年收入约为41亿元，较2020年增长25%。全年毛利增长15.5%，至14亿元人民币，年度净亏损从2020年的每股3.81元收窄至3.47元。

其最新业绩中一个鼓舞人心的因素，是“优质”客户数量——除了平安及其子公司之外，每年至少贡献10万元收入的客户——去年增长了34%，达到796个，高于2020年26%的增速。至于“优质plus”客户、即贡献了至少100万元年收入的机构，也增长了约26%，达到212家。

该公司优质客户的收入留存率，即这些客户在2021年与2020年的消费之比较，也从84%增长到96%。这实际上意味着，该公司在平均每位客户收入留存方面有所改善，说明客户忠诚度提高。

在平安家族之外发展高价值客户，是金融壹账通的主要关注焦点，并受到投资者的密切关注。金融壹账通最初是平安的金融科技部门，2017年作为一家独立的公司被分拆出来。但是两家公司保持着密切的业务联系，许多人认为这是金融壹账通的一个主要弱点，虽然该公司的客户还包括中国所有大型银行和超过一半的保险公司。

尽管高端客户群有所扩大，平安家族之外的整体第三方客户收入去年仅增长了12%，低于2020年20%的增速。来自平安的收入增长了34%，占总销售额的56%，高于2020年的52%。另有10%的销售额来自陆金所（LU.US）——平安旗下单独上市的金融科技公司，比例与2020年持平。

平安对金融壹账通收入的贡献率持续保持在较高水平，一定程度上可能是因为随着公司把重点转向更大型客户，对非优质客户的销售增长放缓。从长远来看，这样的战略可能是合理的，可以使金融壹账通把资源集中在最优质客户身上，把它们打造为应对平安相关业务潜在变化的更有力缓冲。

对于在美国上市的中概股而言，去年的日子普遍不太好过，因为它们成为了中美监管部门紧张关系的牺牲品。金融壹账通也面临着一些特有的问题，包括一名前员工的多项指控。该公司已经否认了这些指控。

赢得新客户

就目前而言，从第三方客户那里实现更可观的收入增长以提升长期吸引力，仍然是公司的优先事项，同时它也在寻求扩大在亚洲的投资者基础。自2021年以来，该公司已将战略转向深化与客户的接触，这些客户将对其解决方案有更大的需求，并有可能成为优质和优质plus客户。这是其五年增长战略的一部分，旨在说服投资者，无论是否有平安，它都能蓬勃发展。

对于金融壹账通来说，赢得新客户的机会应该有很多。随着新冠疫情以及随之而来的工作安排变化，中国和其他地方的金融机构越来越多地尝试数字化，这将转化为对金融壹账通日益增长的需求。此外，不同于其他面临更严格政府审查的科技企业，金融壹账通将受益于政府对金融服务数字化的推动，预计到2024年，中国这个行业的规模将达到600多亿美元。

在这方面，一个极具象征意义的进展是，金融壹账通今年1月与中国人民银行成立的一家金融科技公司签署了战略合作伙伴协议。这种政府相关支持的体现，对于一家公司在中国的成功至关重要，尤其是在受到严格监管的金融领域。此外，它在海外复制成功的努力将对其客户多元化起到关键作用。金融壹账通目前在20个市场开展业务，客户达到130家。所有这些应该使金融壹账通足以为投资者打造一个更具说服力的故事。归根结底，对它来说，最大挑战将是拿出更具体的证据，证明自己有能力在不依赖平安的情况下生存下去。

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