8月25日晚间，天秦装备（股票代码：300922.SZ）正式披露2022年度半年报，在上半年疫情严峻的大环境下，公司逆势奋勇开拓，依然取得了一定的成绩。

天秦装备表示，报告期内，公司围绕战略规划，并紧紧围绕主营业务开展各项工作，全力组织疫情防控与生产经营。具体来看，天秦装备 2022年上半年实现营业收入约6778万元，归属于上市公司股东的净利润约1863万元。

笃行致远谋发展，蹄疾步稳启新程。天秦装备作为军工赛道细分领域的优势选手和先行者，凭借在装备防护领域的奋发踔厉和深耕不辍，持续发挥自身竞争优势，近年来实现了业务规模的稳步拓展，展现出细分领域的成长风采！

毋庸置疑，天秦装备势必会继续秉承充沛的发展势头，持续一路奋勇前行、抢占发展制胜点。

硬核技术实力筑牢发展基底，潜力充沛成长趋势清晰

筚路蓝缕启山林,栉风沐雨砥砺行。天秦装备在多年的潜心经营中不断开拓、精研笃行，构筑起显著的差异化竞争优势，在激烈的市场竞争中铸造出强大的护城河实力！

自设立以来，天秦装备就专注于装备防护产品的研发和生产，并承担多项国家重点型号弹药防护装置的研制和生产任务，在装备防护领域具有深厚的技术积累和丰富的应用经验，是国内防务装备防护领域最具竞争力的企业之一。同时，天秦装备产品不仅广泛服务于陆、海、空等多用途防务装备防护领域，也可应用于民用包装防护领域。

创新是企业发展源源不断的动力，创立伊始，天秦装备始终秉承务实精神笃定研发创新，在技术领域结出繁花硕果，铸就了自身硬核的技术实力！

公开资料显示， 天秦装备被工业和信息化部评为国家级专精特新“小巨人”企业；被河北省工业和信息化厅评为“专精特新”示范企业；被河北省工业和信息化厅评为河北省制造业单项冠军企业；被中共河北省委军民融合发展委员会办公室评为“首批河北省军民融合重点企业”。

对技术的重视和追求，也为天秦装备带来诸多殊荣和美誉。凭借在装备防护领域形成了深厚的技术积累，形成了多项具有自主知识产权的核心技术，在多项新型防务装备研制重大项目中做出了突出贡献，分别获得中华人民共和国工业和信息化部授予的“国防科学技术进步奖”特等奖及中国兵器工业集团有限公司授予的“科学技术奖励进步奖”特等奖，并充分利用国内现有专业资源优势，将理论研究应用到产品研发中，承担了多种新型号装备防护产品的研制任务，持续推动技术的创新和业务领域的不断拓展，建立并巩固了公司在行业内的领先地位，并逐步成为国内装备防护领域最具竞争力的企业之一。

同时，根据本次半年报获悉，天秦装备报告期内被中华全国总工会授予“全国五一劳动奖状”。对此，天秦装备表示，公司将充分利用专用防护装备建设的良好政策，结合公司现有资源条件，在装备防护领域持续进行战略性、前瞻性的技术研发和生产储备，推动企业高质量发展。

财务层面，颇为值得关注的是，近年来天秦装备归属母公司股东的净利润持续抬升，自2019年以来不断呈现出稳定的增长态势。据数据显示，2019年天秦装备实现归母净利润5,255.24万元，2020年实现归母净利润6,439.70万元， 2021年实现归母净利润8,066.96万元。从以上数据不难看出，天秦装备成长清晰，发展极为稳健。

相关市场人士也对此表示，结合天秦装备近几年的发展态势来看，其盈利主线条愈加清晰，未来的发展大概率依然维持前进势头，这也恰恰体现出天秦装备具备引领长期价值成长的潜力。

军工进入景气趋势强周期，开启长期发展新阶段

近年来，我国国防支出逐年增加，整个国防科技工业呈现出稳步发展的态势。另外，随着现代战争的不断演变，更多现代化、信息化的高技术含量防护产品及相关设备得到部署与使用，国家对专用防护装置的质量越来越重视，这些都为专用防护装置提供了广阔的市场空间。

从政策方面来看，近年来我国不断出台行业政策，鼓励军工发展，为行业奠定长远发展基调。比如，十三五期间，我国首先出台了《军队建设发展“十三五”规划纲要》，提出构建能够打赢信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代化军事力量体系。十四五期间，政策历史性提出了“2027年实现建军百年奋斗目标”。

尤其是，十四五期间，政策历史性提出了“2027年实现建军百年奋斗目标”。

对此，有研究报告指出，从需求方面来看，数据显示，2022年中国国防支出预算为14504.5亿元，同比增长7.1%，这将从需求端给与行业直接的利好刺激。这是继2020、2021年分别增速6.6%、6.8%之后，增速再次重回7%以上。展望中长期，我国面临的外部环境仍较复杂，世界多国均加大了军费预算加强国防建设，我国提升国防安全能力的压力持续存在，军工产业链的需求确定性依然较高。

此外，业内人士表示，防护装置是我国防务装备建设中不可或缺的重要组成部分，是新时期质量建军、科技强军的重要手段之一。随着国际环境的日趋复杂，我国防务装备配套行业领域制定和出台了一系列的扶持性政策，以推动我国防务装备配套行业的健康快速发展。

市场主流研究机构对国防军工行业发展均秉承一致的看好观点。首创证券表示，地缘政治和实战演训催化，军工板块行情延续上升趋势。“十四五”期间配套企业需求放量确定性强，产业链景气扩张传导有序，板块配置价值凸显。

中航证券在近期的一份研报中也表示，国防和装备建设的紧迫性、重要性，以及行业的大逻辑、长逻辑，将吸引更为广泛的和更为持久的关注，从而对军工行情构成强有力的支撑。

可以看出，整个军工行业的产业景气度正在强力彰显，未来整个市场的需求强劲且正在逐步扩大。这无疑会驱动和拓宽军工领域企业的长期成长空间，为军工企业发展带来正外部性。

进一步值得注意的是，2022年作为“十四五”第二年，无论从国防和军队建设的长期发展趋势，还是从“十四五”期间装备采购的力度看，军工行业2022-2025需求景气度均保持较高水平。

对于军工板块成长确定性，摩根士丹利华鑫基金近期判断，从产业属性来看，国防军工主要由国家计划主导，受益于国防支出刚性，因此较少受到宏观经济周期影响，行业面大幅波动可能性小。而其他很多行业因为易受国内疫情、大宗商品成本上行等因素影响，全年业绩增长不确定性较强。所以，和其他行业相比，其业绩增长确定性具有优势。

重大项目进展显著助力成长，加码赋能释放新动力

颇为值得关注的是，天秦装备聚焦优势业务打造核心竞争力，持续夯实巩固现有业务的同时，也在积极拓展业务版图，为进一步夯实成长动能不断增砖添瓦！

据悉，2021 年4月，天秦装备与秦皇岛经济技术开发区管理委员会签订了投资合作协议，投资建设天秦装备产业园项目。具体来看，为积极响应国家军民融合发展战略，完整准确全面贯彻新发展理念，天秦装备新征用地128亩，用于天秦装备产业园项目建设，致力于军民两用领域的研发创新、成果转化和关键核心技术的突破，以满足我国武器装备防护高端化、专业化、智能化、信息化的新要求，力争打造产业结构完善、设备设施齐全、技术对接便利、资源与服务共享的、具有地区示范意义的军民融合产业园。目前，该产业园项目也正在稳步推进中。

对此，一位投资人士表示，天秦装备财务状况良好、基本面稳健、创新属性强，未来势必会获得进一步发展契机，值得期待。

作为装备防护领域具备一定稀缺性的优质标的，天秦装备稳健的经营基本盘、不断夯实的业务实力，都让其前景明朗、长期发展具备确定性。

展望2022年后半程，随着潜力的逐步释放和经营的持续发力，天秦装备预计会注入新的动力，未来前景值得令人期待。

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