2月22日，绿通科技(301322)发布首次公开发行股票并在创业板上市发行公告，公告称，公司经过初步询价确定本次发行价格为131.11元/股。本次IPO公司拟募资4.05亿元，用于“年产1.7万台场地电动车扩产项目”、“研发中心建设项目”、“信息化建设项目”及补充营运资金。近年来，场地电动车市场发展良好，本次募投项目主要为了扩大公司场地电动车产能，满足不断增长的市场需求的同时，提高规模效益。

绿通科技是国内聚焦场地电动车研发、生产和销售的细分领域龙头企业，2022年上半年，我国出口高尔夫球车等场地电动车8.74万台，其中公司出口高尔夫球车等场地电动车数量达2.87万台，占总出口量的32.86%。绿通电动车曾作为杭州G20峰会、俄罗斯首都莫斯科建城870周年纪念日、厦门金砖会议、金奈会晤、从都国际论坛的接待车，自有品牌“LVTONG”在业内拥有较高知名度及市场地位，品牌形象深入人心。

绑定北美第四品牌 业绩高速增长

随着全球对绿色环保发展日益重视，新能源应用场景逐渐增加，场地电动车迎来全新发展。数据显示，2019年全球场地电动车市场规模达97.02万台，2015-2019年复合增长率约为8.8%。

绿通科技是国内场地电动车行业中产能及产量领先的企业，公司紧抓新能源发展机遇，持续开发出技术领先、性价比高的场地电动车系列产品，销售表现十分亮眼。2020—2022年，公司分别实现营业收入5.58亿元、10.17亿元、14.71亿元，复合增速约62.36%;实现净利润0.52亿元、1.27亿元、3.12亿元，复合增速约144.95%。

从产品来看，高尔夫球车热销是绿通科技近年业绩增长的主要原因。公司深度绑定北美客户ICON、LVTONG USA，ICON依靠绿通高尔夫球车技术和性价比优势，迅速抢占北美市场，成功晋级美国第四大高尔夫球车品牌。这也推动ICON对绿通产品的采购量直线上升，目前双方合作关系稳固，形成双赢局面。2020年、2021年和2022年上半年，公司高尔夫球车销售额分别为3.69亿元、7.88亿元、6.26亿元，驶入成长快车道。

此外，绿通科技积极布局UTV电动全地形车，旨在打造第二增长曲线。UTV在户外娱乐领域迅速“出圈”，据了解，UTV可广泛运用于运动休闲、户外作业、探险、竞赛、军事用途等领域。绿通科技正大力推进UTV电动全地形车新产品研发，有望成为新的利润增长点。根据AlliedMarketResearch研究数据，全球全地形车市场规模在2027年将达到119.5亿美元，市场前景广阔。

技术引领 核心壁垒坚固厚实

绿通科技深耕行业多年，对场地电动车的整体结构设计、车用能源系统、驱动电气系统、外观设计等方面具备丰富的技术积淀和实践经验。公司紧跟电驱动技术的发展，持续深化核心零部件的自主研发和生产，进一步提升产品国产化率。招股书显示，公司在国内率先将第二代交流异步驱动技术、第三代交流永磁同步驱动技术应用于场地电动车领域，并与国内供应商共同研发第二代交流异步驱动控制器、第三代交流永磁同步驱动控制器，实现控制器的国产替代。同时，公司自主研发适用于高尔夫球车的双摆臂悬架底盘平台，提高了场地电动车的操控性、稳定性与舒适性等指标，使其在功能、驾驶体验上不断提升。据了解，绿通电动系列产品爬坡、载重、续航能力强，整车结构设计更合理，使用功能更全面，各项性能参数领先行业，形成核心技术壁垒。截至2022年6月30日，公司拥有38项专利、3项软件著作权，涵盖整车结构、电气安全、交流驱动、操控性、舒适性等多个领域。

绿通科技是行业内为数不多参与行业标准制定并获得认证的企业。公司参与《场(厂)内电动巡逻车》、《场(厂)内电动消防车》两项团体标准的制订;获得中国信用企业认证体系示范单位、高新技术企业、广东省纯电动观光车(绿通)工程技术研究中心等认证，为公司带来深厚的准入壁垒。

此外，绿通科技背靠珠三角产业集群，集群效应助其可根据客户需求进行快速定制化生产、交付。同时，公司通过建立高尔夫球车专用生产线等一系列举措，不断提高生产效率和质量控制水平;引入尖端自动化生产设备，进一步提高生产效率与产品品质一致性，降低制造成本。定制化、高效率的生产能力为公司提供扎实的经营壁垒。

目前，场地电动车市场整体呈现散且不强的状态，未来在产能扩张或资产整合的趋势下，规模大的龙头企业将把握主动权。公司表示，未来将利用上市契机加强品牌建设，让“LVTONG”渗入全球每一个角落;同时，持续扩充产能以应对下游旺盛市场，不断培育新型产品，优化产品结构，打造更多业绩增长点。(CIS)

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