随着我国促经济发展和提振消费政策逐渐发力，消费市场正在回暖，蕴含深厚中华文化的新国货丝绸品牌太湖雪在新消费、新零售浪潮中斩获不俗业绩。公司通过线上线下全渠道的推广与运营，持续提升丝绸产品销售，同时将丝绸文化传播到世界各地。经营业绩实现快速增长的同时，处于价值洼地的太湖雪未来提升空间值得关注。

消费市场回暖 纺织丝绸行业迎良性增长态势

数据显示，受到促消费政策持续发力显效等因素推动，市场销售加快恢复，尤其是线上消费增长势头良好。2023年8月，社会消费品零售总额3.79万亿元，同比增长4.6%，增速比7月份加快2.1个百分点。其中，实物商品网上零售额为9965亿元，同比增长7.6%。1-8月，实物商品网上零售额为7.98万亿元，同比增长9.5%。

8月国内服饰鞋帽针纺织品零售额为982亿元，同比增长4.50%，两年平均复合增速为4.46%。1-8月零售额为8760亿元，同增10.6%，实物商品网上零售额穿类增长10.9%。

另据国家统计局数据测算，一季度全国规模以上家用纺织品样本企业利润总额同比大幅增长24.74%。从各子行业情况看，床上用品增幅高于家用纺织品行业平均水平。规模以上床上用品企业利润总额同比增长34.08%，增幅均较2023年前两个月有所提升。

丝绸产品领域，2012-2018年国内丝绸商品销售额整体呈增长趋势，2019-2020年，受宏观经济增速放缓、纺织服装、服饰业规模以上企业营业收入分别同比出现下滑，丝绸商品内销额亦有所下滑，2022年受宏观经济波动影响，行业增长态势受到一定程度阻碍。

随着我国各项促进经济发展和恢复扩大消费政策逐步落实，消费市场回暖，市场人士预计丝绸行业未来市场容量有望延续此前的良好增长态势。

线上渠道增长迅猛 太湖雪打开增量新空间

随着我国互联网的不断发展和消费者购物习惯的改变，网络购物在我国零售业中所占的比重不断增加。无时间空间限制、渠道成本较低的各大电商平台已经成为重要销售阵营，借力新消费趋势发力线上渠道已经成为家纺服装行业头部品牌企业新的发力点。目前A股市场中，中高端服饰品牌戎美股份及嘉曼服饰均在线上渠道充分布局，结合直播带货等当下潮流方式，不断推高业绩增量。

上半年业绩来看，两家公司表现也不俗。戎美股份2023年上半年实现营业收入3.93亿元，同比增长1.44%，毛利率39.55%。嘉曼服饰上半年实现营业收入5.24亿元，同比增5.24%，毛利率达61.31%。

作为主打丝绸制品赛道的家纺服装行业新贵，新国货丝绸第一股太湖雪也在线上渠道方面“火力全开”。据介绍，公司运用互联网思维，打造线上与线下、境内与境外双轮并举立体式销售模式。线下渠道主要通过直营专卖店、企业客户集采等销售渠道，线上渠道主要通过天猫、京东、唯品会、亚马逊、海外官网等电子商务平台宣传推广并销售。2023年上半年，公司线下渠道主营业务收入同比实现57.38%增长，线上渠道主营业务收入同比实现98.28%增长。

线上渠道方面，太湖雪今年上半年斩获2023年“天猫618大促”蚕丝被类目销量第一名，天猫渠道主营业务收入同比增长221.71%。京东渠道主营业务收入同比增长58.17%，进一步夯实太湖雪在蚕丝被细分市场的头部商家地位。抖音渠道在提升“太湖雪官方旗舰店”运营基础上新增“太湖雪生活家居旗舰店”直播间建设，在直播带货方面采用了“达播”+“品牌自播”双轮驱动的营销策略，通过“达播”扩展在公域流量的品牌知名度及销售转化，通过“品牌自播”构建品牌私域流量池，强化“蚕丝被就选太湖雪”的品牌定位，抖音渠道主营业务收入同比增长315.28%。同时，亚马逊、海外官网通过全球化社交媒体矩阵搭建，迭代升级“中国制造+品牌出海”营销策略，亚马逊主营业务收入同比实现40.25%增长。

业绩方面，太湖雪2023年上半年实现营业收入2.30亿元，同比增长75.76%，实现较快速增长，毛利率40.73%，也再次印证了目前新消费新零售带来的巨大市场潜力。

目前来看，家纺服饰行业逐步复苏反弹，业绩不断走强，二级市场上，戎美股份总市值达38亿元，嘉曼服饰总市值也接近30亿元，而太湖雪总体市值偏小，尚不到5亿元，未来伴随业绩提升的同时，公司估值表现也将会迎来新突破。

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