2月29日，网易发布2023年第四季度及全年财报。财报显示，网易2023年总营收1035亿元；非公认会计准则下，归属于公司股东的持续经营净利润326亿元；网易Q4营收271亿元；非公认会计准则下，归属于公司股东的持续经营净利润74亿元。

凭借稳健表现，近期网易获高盛、汇丰、摩根大通、摩根斯坦利、瑞银、交银、中金、里昂等多家机构买入、增持评级。摩根大通发布研究报告称，予网易增持评级，重申网易为中国互联网其中一只首选股，相信在2024年会继续跑赢同业，而在新游戏推出周期的推动下，料股价在未来3-6个月迎来反弹。

自2023年12月22日“网络游戏管理新政意见稿”以来，网易反弹幅度超过30%。摩根士丹利分析师Alex Poon发布关于网易的策略性观点报告，称该公司股价料将在未来60天进一步上涨。“我们预计随着网易2024年新产品周期开启，将推动每股收益普遍预期上修周期的到来，《射雕》3月28日开启公测，将于2024年第二季度发布的《永劫无间手游》2月27日拿到版号。”

春节档拿下赛道第一，《蛋仔派对》除夕DAU达4000万

春节是游戏行业不可错过的重要时间点，尤其对于合家欢的派对游戏来说。春节期间，《蛋仔派对》登上央视网络春晚、河南春晚、蛋仔春晚3个春晚舞台。在除夕夜当天，《蛋仔派对》日活跃用户在线人数突破4000万。

汇丰表示《蛋仔派对》春节巩固领导地位，日活、流水均超《元梦之星》网易继续保持派对游戏的领先地位。高盛也发布研报称，玩家流失率高于预期，腾讯新品《元梦之星》表现疲软。

据汇丰公布的数据显示，《蛋仔派对》 iOS 流水从农历新年第一天到第八天，超过了腾讯《元梦之星》的 5 倍，《蛋仔派对》女性用户和年轻用户比《元梦之星》更多，只有 11% 的月活跃用户同时玩两款游戏。拥有规模庞大且差异化的用户群，2000 万内容创建者，每秒生成 3.8 张新地图的强大UGC 生态系统和持续推广，汇丰表示相信《蛋仔派对》应该在短期内保持其领导地位。

《永劫无间》手游版号获批，细分赛道市占率将进一步提升

近日，国家新闻出版署发布 2 月国产网络游戏审批信息以及 2 月版号变更信息，网易《永劫无间》手游、《天启行动》出现在名单中获审批。

《永劫无间》手游宣布，游戏将于4月1日启动测试，并且做了许多匹配手游的针对性设计。例如选择了如今在手机使用中最常见的操作滑动来承载主要的战斗操作，游戏还加入了“一键连招”和“AI辅助战斗系统”等功能，让玩家更放松、更惬意的享受冷兵器竞技的乐趣。去年底《永劫无间》在成都举办了线下公开试玩，短短三天吸引了近5000位玩家参与。自去年7月转为免费游戏后，《永劫无间》全球玩家数量仅3个月翻番至超4000万。

花旗发布研报称，2月份共有111款国产网络游戏获批版号，获批版号的游戏作品数量连续第三个月超过100款，表明政府正致力于促进网络游戏产业健康发展。同时，该行还指出，这次获批游戏中包括101款手游、5款跨平台游戏及5款PC游戏，当中以《永劫无间》手游版最受关注，相信可被视为最大催化剂。

由此可见，网易接下来的新游储备阵容强大。据了解，武侠开放世界大作《射雕》定档3月28日，预约量已破千万，同时，《燕云十六声》《代号：无限大》《零号任务》等游戏也备受期待。

中金认为网易在开放世界、竞技射击等相关细分赛道或题材均有重要产品储备，有望助推 2024 年市占率进一步提升。海外市场方面，近期亦有相关被投工作室公布在研作品进展，预期有望于 2024年中及往后陆续看到更多海外新品动态。里昂称，2024 年网易游戏储备依然强劲，预计网易2024年将保持 10% 以上的收入及利润率增长。

激进推进AI落地，务实路线取得显著成效

Open AI发布的首个视频生成模型Sora，引发震动。第四季度，网易游戏加快AI玩法应用，以最快的速度与最有优势的场景结合落地应用，全面渗透业务中，已经取得了实实在在的商业价值和社会价值，被认为是，当前最务实，也是最有实效的AI落地样本之一。

作为首个大规模应用AI玩法的主流游戏，《逆水寒》手游基于底层伏羲AI大模型，首创虚拟报业系统《大宋头条》，AI根据玩家兴趣全自动生成超3亿条图文并茂的江湖要闻，继续探索AI变革游戏体验的场景化落地。《蛋仔派对》持续升级搭载AI算法的UGC创作工具，推出“蛋码”、“万能生成器”等新功能，大幅降低复杂地图的创作门槛，提高地图寓教于乐属性，帮助玩家地图总数突破1亿张，单张地图最高游玩次数超1.2亿次。

此外，网易加快AI在教育服务、音乐辅助创作等领域的落地步伐，取得阶段性成果。网易有道Q4升级自研大模型“子曰2.0”，推出虚拟人口语教练Hi Echo 2.0、AI家庭教师小P老师等多个大模型原生应用。AI技术加持下，有道在线营销服务连续五个季度同比涨超50%，Q4营收同比增96.9%创新高。

网易云音乐深化AI技术在音乐生产、消费、推荐全流程环节应用，旗下AI音乐实验室研发的一站式AI写歌系统，已打造出多首刷新行业纪录的爆款歌曲。据统计，网易云音乐AI音乐实验室制作的歌曲多次登上飙升榜、新歌榜、原创音乐榜等榜单，产生了播放超1000w的单曲、多首超100w播放的单曲，例如AI Remix《若把你》、严选7周年AI主题曲《如期》，携手淘宝共创的2023年度AI神曲《尊嘟就酱》等。

景林资产披露2023年Q4持仓数据显示，在四季度继续增持网易，持股市值达到了2.6亿美元。景林资产表示，AI技术将深刻影响人们的生活和工作方式，公司将重点关注AI技术的落地应用。这一表态或许也从侧面显示了对于网易AI落地应用的看好。而中泰证券认为，春节期间头部产品表现良好，Sora带动AI板块关注度提升，游戏低估值修复可期。