2024年12月5日,由中诚信国际主办的“中诚信国际2025年信用风险展望与投资人服务大会——增量政策下的中国信用市场:机遇与期待”在上海圆满落幕。中诚信国际的分析师和市场投资机构代表在会上分享了关于宏观经济走势、金融助力产业发展、城投企业化债与发展、固收市场信用风险和境内外ESG发展趋势的专业观点。作为中诚信国际年度的重要研讨会议和市场品牌活动,本次峰会吸引了来自国内外各大工商企业、金融机构、专业研究机构、新闻媒体的代表和投资人现场参与。会议上午场由中诚信国际首席运营官秦媛主持。
中诚信国际首席运营官秦媛
中诚信国际总裁岳志岗在致辞中表示,2024年中国经济仍处于周期调整阶段,经济运行喜忧参半,呈现出平稳复苏、服务业增速加快、就业形势稳定等诸多亮点。但与此同时,经济增长动能偏弱、有效需求不足等现实问题仍拖累经济全局性复苏的步伐。今年以来,在政策环境和市场驱动的双重作用下,债券市场在助力实体经济直接融资、服务产业转型升级和支持重点领域创新发展等方面发挥了重要作用。信用债市场作为企业直接融资的重要渠道,在今年以来进一步扩容,净融资显著回暖。信用债在科创、绿色、两新等重点领域为实体经济的高质量发展提供了有力支持。展望后市,2025年是“十四五”规划的收官之年,一系列的重大战略任务、重大改革举措、重大工程项目或将全面落地见效,中国经济发展的有利条件和支撑因素依然较多。总体上看中国经济持续回升向好的基本趋势不会改变,2025年的GDP增速将保持在4.5%至5%左右。
中诚信国际总裁岳志岗
岳志岗表示,在新的发展形势下,评级行业守正创新,结合新技术、新趋势强化评级“内功”,做好评级方法的升级和迭代。积极探索新的机遇、拓展投资人服务业务,通过数智化转型提升信用风险预警和动态风险监测能力,为市场参与者提供更加可靠的决策依据和专业的投研服务。此外,近年来我国ESG政策体系加快构建,为更好地服务绿色金融发展与绿色转型,我国绿色金融产品不断创新,ESG债券与可持续发展也迎来重要机遇,为评级机构助力企业高质量发展带来广阔空间。
中诚信国际研究院执行院长袁海霞
在《政策调整下的中国经济》主旨演讲环节,中诚信国际研究院执行院长袁海霞表示,今年以来,中国经济运行呈现出经济增长稳中趋缓态势,消费对经济增长的贡献率显著回落,生产及消费偏弱、投资延续分化,内需偏弱与微观体感偏冷带来融资需求不足和货币惰性等特征,中国经济在修复过程中仍需关注面临的内外挑战。9月底以来出台的一揽子增量政策加大了逆周期调节力度,更加注重防风险与促发展的平衡,注重政策之间的一致性、协同性及合成效应,也更加注重三部门资产负债表修复及预期管理。袁海霞表示,一揽子增量政策的效果正在显现,伴随政策效应加快释放,四季度经济增速有望回升,今年实现保五目标有增量支撑。展望明年,袁海霞表示,基准情形下中国经济有望实现4.8%的增长。为实现基准情形,明年财政货币政策仍需加大逆周期调节力度。
《蓄势赋能,创变逐新——从信用角度看金融助力产业发展》圆桌讨论
在《蓄势赋能,创变逐新——从信用角度看金融助力产业发展》圆桌讨论环节,中诚信国际金融机构评级总监王雅方与金融机构评级副总监孟航,企业评级副总监史曼、余璐,研究院首席研究员谭畅展开讨论。他们介绍了在政策多箭齐发背景下,金融、房地产等行业信用质量的演变以及在金融支持产业转型升级背景下,重点领域面临的新机遇,金融“活水”如何更好地支持产业高质量发展。
《地方债与城投行业:化债与发展的再平衡》圆桌讨论
在《地方债与城投行业:化债与发展的再平衡》圆桌讨论环节,中诚信国际政府公共评级总监魏芸与政府公共评级副总监毛菲菲,政府公共评级部首席分析师朱洁、贺文俊,研究院资深研究员汪苑晖展开讨论。从去年7月份政治 局会议提出制定实施“一揽子”化债方案以来,全国包括央地政府积极推进了债务化解工作,地方债务的流动性风险得到了整体阶段性的缓释。整体来看目前的这些化债措施,不仅从资金上支持地方化债,同时也释放出了要重启地方活力、全力发展经济的信号。嘉宾从财政和金融化债两个角度为大家做了深度分享并介绍了隐债清零及退平台完成后,城投与政府关系演变,化债以来新增发债主体的特征和未来的信用风险走势。
中诚信和逸总裁孔令强
会议下午场由中诚信和逸总裁孔令强主持。在《2025年评级视角下的信用策略展望》主题演讲环节,中诚信分析高级研究员翟帅表示,2024年,在供需两端共同作用下债券发行成本延续下行,发行利率大幅降低,期限短期化逆转。同时,产业债净融资转正支撑信用债融资修复,产业类子行业发行和净融资普遍回暖,可转债推动力降低,信用债成交降温。2024年收益率平稳下行后大幅波动,信用利差收窄后明显扩张。2025年发行成本有望继续下行,信用债市场小幅扩容。2024年风险释放未超预期,预计明年风险释放依然平稳。
中诚信分析高级研究员翟帅
在《“王牌”对“王牌”——“924会议”后的机会挖掘和风险防范》圆桌讨论环节,中诚信分析信评总监曹闰与嘉实基金固收研究部总监关飞,华西证券研究所首席经济学家兼副所长刘郁,华创证券研究所固收首席分析师周冠南,中诚信指数固收总监施佐腾展开讨论。“924会议”后陆续出台的刺激政策从市场反应来看兑现较为充分,但需等待新的政策变化来指引市场方向。嘉宾们探讨了“924会议”后不同机构行为的表现以及在目前形势背景下的投资策略,同时分析了大数据背景下的信息技术如何更好地服务于市场投研。
《“王牌”对“王牌”——“924会议”后的机会挖掘和风险防范》圆桌讨论
在《ESG国际标准助力企业高质量发展》主题演讲环节,中诚信认证总裁王谦阐述了ESG评级与信用评级的区别和借鉴,介绍了全球第一部ESG国际标准ISO/IWA 48以及ESG整体格局的演化趋势。在助力企业高质量发展方面,王谦介绍了ESG评级机构对组织治理的主要关注点及相关案例。
中诚信认证总裁王谦
在《ESG债券的发展与创新》主题演讲环节,中诚信绿金绿色金融部总监左嫣然介绍了国内可持续(ESG)债券的分类以及在政策大力支持下,各类ESG债券在国内落地情况。此外,她也介绍了可持续(ESG)债券在政策、机制等方面的发展新动态,未来ESG债券的政策支持力度将会持续加大,监管机制也将得到进一步优化,发行主体适用范围将越来越广,助推各领域可持续发展。
中诚信绿金绿色金融部总监左嫣然
在《境内外可持续披露前沿进展——ESG与可持续发展的未来路径》圆桌讨论环节,中诚信绿金国际首席执行官杨珺皓与财联社政经研究院主编张玉虹,CDP中国资本市场业务主管朱聆,中诚信绿金ESG解决方案部总监周美灵,中诚信绿金国际市场总监王特泽展开讨论。他们围绕境内外ESG政策新动向,探讨未来市场可持续发展实践的新机遇以及企业应如何有效利用ESG披露促进高质量发展。
《境内外可持续披露前沿进展——ESG与可持续发展的未来路径》圆桌讨论
