昨日，港股“美妆第一股”毛戈平（01318.HK）发布大股东减持公告引发市场关注。与常规减持引发的股价重挫不同，毛戈平股价走出“反向行情”，机构投资者依旧表现踊跃。此次减持凸显透明、克制、稀缺三大核心特质，彰显公司发展底气。

盘面扫描：股价上演强势“V”型反转

1月6日，毛戈平（01318.HK）并未受减持公告拖累。早盘低开0.3%后即获大量买盘涌入，股价迅速拉升，盘中一度上涨8.29%。

业内人士分析：“减持披露后首个交易日不跌反涨，是港股典型‘利空出尽’信号。体现市场以真金白银认可公司基本面及此次减持性质。”

深度拆解：透明化披露+克制性减持+稀缺性份额

公告显示，毛戈平及其一致行动人计划通过大宗交易方式减持不超过1720万股H股，约占总股本的3.51%。

透明化披露：毛戈平在港股市场罕见地主动提前披露减持计划，充分保障投资者知情权，助力市场理性决策，彰显对市场与投资者的尊重。减持用途明确指向美妆产业链投资及个人财务改善，公开透明的沟通方式有效消解了市场对创始人“离场”的疑虑，本质是为公司长远扩张蓄力。

克制性减持：股东持股充裕下仅计划减持3.51%，明确系自身财务需求，不涉及公司控制权变更，不影响治理与持续经营，传递出对公司长期发展的坚定信心。

稀缺性份额：减持规模有限，与亮眼业绩高度匹配：2025年上半年公司营收25.88亿元、归母净利润6.7亿元，同比分别增长31.28%、36.11%，84.2%的毛利率稳居行业高位；2025年Q4线上销售额同比增长不低于40%，线下增长超20%，增速大幅跑赢行业。

市场传闻：机构“哄抢”稀缺筹码，现有股东或加仓

优质标的减持常被视为“大户调仓”良机。毛戈平作为国内稀缺的高端美妆品牌，长期保持80%以上毛利率及超40%ROE。上市后机构持仓比例极高，筹码锁定深，流通筹码稀缺。

据接近交易的人士透露：“此次减持公告发布后，已有多家基金和投资机构介入。毕竟，目前想要大笔吃进毛戈平股份，从二级市场慢慢收集不仅成本高，且极难拿到足够的量。有机构透露，毛戈平公司更倾向于将这部分配额优先提供给已在场的核心机构投资者。”

若传闻属实，此次交易本质上是一次“筹码置换”。老股东减持，由看好公司长远发展的投资机构接盘，既优化了股东结构，更验证了公司股份在专业投资者眼中的稀缺性。从财务数据看，毛戈平的护城河依然稳固。此次大股东减持，更像是在公司估值高位进行的一次精准的资本运作。

“好公司从来不缺买家，缺的是筹码。”在国产高端美妆崛起的宏观背景下，毛戈平通过透明且克制的减持方案优化了投资者结构，为后续的产业整合预留财务空间。在当前美妆消费回暖、国产高端化的大背景下，毛戈平此次减持并未改变公司核心竞争优势与长期成长逻辑。

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