孙武战略咨询｜2026年1月
当寒武纪、摩尔线程、沐曦、壁仞相继登陆资本市场，昆仑芯、平头哥加速推进IPO进程，中国芯片行业正式进入“上市竞速+亏损鏖战”的双重混战期。
2026年全球AI芯片市场规模预计达1800亿美元，推理端成为最大增量引擎，但国产厂商仍面临“营收增长与持续亏损并存、技术突破与生态短板对立、资本追捧与供应链承压交织”的三重矛盾。
作为国内唯一以孙子兵法作者命名的咨询机构，孙武战略咨询的“品类兵法”核心思想指出，启动期决胜的关键，不在于一时的产品性能或销量，而在于能否在消费者（包括B端客户）心智中，抢先定义一个清晰、独特且有价值的新品类，并成为该品类的绝对代表。
孙武战略咨询首席专家贺政林表示，这场芯片业混战绝非短期产能与资金的较量，而是品牌占据品类的战略革命序幕——正如《孙子兵法》“胜兵先胜而后求战”的核心理念，清晰的战略定位、精准的品类占位，将成为企业穿越周期、决胜未来的唯一密码。
一、行业竞争战略解构：混战背后的底层矛盾与核心逻辑
当前中国芯片行业的“白热化竞争”，本质是“技术追赶期+资本兴奋期+生态重构期”叠加的必然结果。从竞争战略视角看，行业正陷入三大核心矛盾，而这恰恰决定了未来竞争的基本盘。
（一）竞争格局：从“同质化内卷”到“品类分化萌芽”
孙武战略咨询认为，全球芯片市场呈现“一超多强、国产突围”的格局：英伟达凭借CUDA生态在训练端仍占据70%份额，AMD以高性价比产品将份额提升至12%，谷歌、亚马逊等云厂商的ASIC芯片在推理端份额合计达15%。
国内市场中，国产厂商在国内AI芯片市场份额突破20%，但全球占比仅3%，且多数企业扎堆通用AI芯片、GPU赛道，陷入“参数比拼”的同质化内卷——昆仑芯强调P800芯片算力超越英伟达H20，壁仞BR100算力号称比肩A100，却均未能形成独特的品类认知。
值得注意的是，品类分化的萌芽已现：推理端与边缘端呈现“GPU+ASIC+可重构”多元博弈，沐曦聚焦大模型训练推理专用GPU，地平线深耕边缘车规芯片，清微智能主攻可重构推理芯片，这种细分赛道的差异化布局，正在打破同质化竞争的僵局。
（二）核心约束：供应链与生态的“双重枷锁”
供应链成为制约国产芯片发展的“达摩克利斯之剑”。2026年全球CoWoS封装产能中，英伟达预订60%，AMD预订15%，国产厂商仅能瓜分25%的产能；HBM显存供应紧张导致国产厂商交付周期延长至6-12个月，台积电3nm/2nm先进制程80%产能被国际巨头锁定，国产厂商产能获取能力薄弱。
这种供应链劣势，使得国产厂商即便实现技术突破，也难以规模化交付，陷入“技术领先却市场滞后”的困境。
生态短板则是更深层的战略瓶颈。英伟达的垄断核心并非硬件性能，而是数百万开发者构建的CUDA生态，客户迁移成本极高。
反观国产厂商，昆仑芯自研生态开发者数量不足英伟达零头，摩尔线程MUSA架构虽尝试兼容CUDA，但适配深度与稳定性仍有差距，多数企业陷入“重硬件、轻生态”的战略误区，未能构建可持续的竞争壁垒。
（三）盈利困境：战略投入与商业化的“失衡循环”
孙武战略咨询看来，多数国产芯片企业尚未走出“烧钱换增长”的循环，盈利困境本质是战略定位模糊导致的商业化低效。
2024年昆仑芯净亏损达2亿元，依赖百度内部订单支撑营收，外部市场化客户拓展乏力；摩尔线程、壁仞等企业虽获资本追捧，市值达千亿级别，但营收规模与盈利能力严重不匹配。
唯有寒武纪在2025年上半年实现28.81亿元营收并成功扭亏，其核心逻辑在于聚焦AI芯片单一品类，精准对接科大讯飞、商汤科技等场景化客户，形成“技术-场景-营收”的正向循环。
二、主要参与方战略定位得失：品类占位的试错与突围
当前主流芯片企业的战略选择，本质是对“品类、生态、商业化”三大维度的取舍。结合《孙子兵法》“知己知彼，百战不殆”的思想，我们对核心玩家的战略定位进行拆解，剖析其得失所在。
（一）互联网系玩家：昆仑芯、平头哥——生态协同与独立性的博弈
1、昆仑芯（百度系）：
战略定位为“百度AI生态的算力底座”，得失参半。其优势在于依托百度文心大模型、智能云业务获得稳定内部订单，2025年营收超20亿元，外部客户占比达40%，并斩获中国移动十亿级集采订单，政策红利与生态协同效应显著。
但短板同样致命：一是独立性不足，百度持股59.45%导致腾讯、阿里等潜在客户顾虑重重，市场化拓展陷入两难；二是生态依赖症，未能摆脱对百度内部场景的依赖，自研生态薄弱，与英伟达CUDA生态存在代际差距；三是供应链被动，高端制程与HBM显存依赖外部供应，规模化量产能力受限。
昆仑芯的IPO本质是百度AI战略的资本腾挪，而非品类领导地位的巩固，若无法突破“内部依赖-生态薄弱”的循环，即便上市也难以扭转战略被动。
2、平头哥（阿里系）：
战略定位为“阿里生态协同型芯片服务商”，走“定制化+生态绑定”路线。优势在于深度对接阿里云、菜鸟、达摩院等内部业务，在云服务器芯片、边缘芯片领域形成场景化优势，避免了纯市场化竞争的激烈冲击，供应链端可依托阿里全球资源获得相对稳定的产能支持。
但战略局限在于品类边界模糊，涵盖CPU、GPU、ASIC等多类产品，资源分散难以形成单点突破；且商业化高度绑定阿里生态，外部市场拓展能力薄弱，未能在公开市场建立清晰的品类认知。
平头哥的IPO若能聚焦“云原生芯片”单一品类，强化与阿里云的协同并开放生态，有望突破增长瓶颈，否则将陷入“大而不强”的困境。
（二）GPU四小龙：摩尔线程、沐曦、壁仞——同质化与差异化的分野
1、摩尔线程：
战略定位为“全场景GPU替代者”，对标英伟达模式。优势在于创始团队具备英伟达基因，技术路线覆盖消费级与数据中心级GPU，MUSA架构兼容CUDA生态，资本认可度高，上市后获得千亿市值支撑，在生态构建方向上最接近英伟达。
但战略失误在于“全场景”布局导致资源分散，既面临消费级市场英伟达、AMD的挤压，又在数据中心级市场缺乏场景落地能力，未能聚焦细分品类形成优势，盈利前景不妙。
若不能收缩战线，聚焦数据中心推理GPU品类，大概率将在同质化竞争中消耗资本与技术优势。
2、沐曦股份：
战略定位为“大模型训练推理专用GPU服务商”，走务实替代路线。其核心优势在于品类聚焦，避开全场景竞争，专注AI芯片细分赛道，较早实现单季盈利，商业化落地能力突出，被视为最务实的国产替代力量。
短板在于品类边界过窄，对大模型行业周期依赖度高，生态构建投入不足，长期增长需突破场景拓展与生态沉淀的瓶颈。沐曦的战略方向正确，若能以“大模型推理芯片”为核心品类，逐步构建细分场景生态，有望在推理端占据一席之地。
3、壁仞科技：
战略定位为“高端通用计算芯片创新者”，主打架构全栈创新。优势在于技术实力突出，BR100芯片采用5nm制程，算力超越英伟达A100，在高端市场形成技术差异化，且瞄准港股上市布局国际市场，战略格局清晰。
但致命短板在于供应链制约，CoWoS封装与HBM显存获取能力不足，导致技术优势无法转化为规模化交付能力；同时生态建设处于起步阶段，缺乏场景化客户支撑，高端定位面临“曲高和寡”的风险。
壁仞若不能解决供应链与生态的双重短板，技术领先优势将快速被竞争对手追赶。
（三）独立AI芯片龙头：寒武纪——品类聚焦与生态补位的突围
寒武纪作为“国产AI芯片第一股”，战略定位为“通用AI芯片领导者”，是当前少数实现扭亏为盈的企业。
其战略成功之处在于：一是品类聚焦，深耕AI芯片单一赛道，避免多线作战，形成“思元”系列产品的清晰认知；二是商业化精准，对接科大讯飞、商汤科技等AI场景客户，摆脱对单一巨头的依赖，形成市场化营收结构；三是生态补位，虽未构建起英伟达级别的生态，但适配主流深度学习框架，解决客户核心兼容性需求，实现“技术-场景”的正向循环。
寒武纪的战略隐患的在于，高端市场竞争力不足，思元370芯片性能仅达英伟达A100的70%，在训练端难以与英伟达、AMD抗衡；且生态深度不足，在关键算子适配等方面仍有差距。未来若能聚焦推理端AI芯片品类，强化生态适配深度，有望巩固国产龙头地位。
三、品类占据：中国芯片竞争的终极革命
《孙子兵法》有言：“凡战者，以正合，以奇胜”。
孙武战略咨询首席专家贺政林看来，当前中国芯片行业的“正”，是技术追赶与产能突破；而“奇”，则是品牌占据品类的战略布局。这场品类革命才刚刚启幕，其核心逻辑在于：在全球芯片市场分化的格局下，国产厂商无法在全品类与国际巨头抗衡，唯有聚焦单一细分品类，构建“品类认知+场景绑定+生态壁垒”，才能实现“以小胜大、以弱胜强”。
品类占据的核心路径有三——
一是“精准定位”，避开英伟达主导的高端训练芯片赛道，聚焦推理端、边缘端、车规级等细分品类，如地平线聚焦车规边缘芯片，清微智能深耕可重构推理芯片，形成“人无我有”的品类差异；
二是“场景绑定”，将芯片技术与具体行业场景深度融合，如昆仑芯对接政务金融场景，寒武纪绑定AI企业，通过场景垄断构建客户粘性；
三是“生态深耕”，无需复制CUDA全生态，而是聚焦细分场景构建轻量化生态，如摩尔线程强化CUDA兼容适配，沐曦深耕大模型推理生态，降低客户迁移成本。
反观当前多数企业的战略失误，恰恰是违背了品类占据的核心逻辑：要么追求“大而全”，多品类布局分散资源；要么陷入“参数比拼”，忽视品类认知与生态构建；要么依赖内部场景，丧失市场化品类竞争力。这些战略模糊的企业，即便获得资本加持，也终将在行业整合中被淘汰。
四、未来竞争格局预测：三极分化与行业整合加速
基于当前战略布局与行业趋势，孙武战略咨询（sunwu.com.cn）预测，未来3-5年中国芯片行业将形成“三极分化+整合加速”的竞争格局，战略定力将成为企业生存的关键。
（一）格局分化：三类玩家存活，其余被淘汰
第一极是“品类领导者”：聚焦单一细分品类，构建起品类认知与生态壁垒，成为国产替代的核心力量。预计寒武纪将巩固AI推理芯片品类龙头，沐曦有望占据大模型专用GPU细分品类，地平线将主导车规边缘芯片赛道，这类企业将实现持续盈利，成为国产芯片的核心支柱。
第二极是“生态协同者”：依托互联网巨头生态，聚焦内部场景定制化芯片，实现“生态内垄断+外部适度拓展”。昆仑芯、平头哥将归入此类，凭借母公司资源获得稳定增长，但难以成为独立的品类领导者，其发展高度依赖生态母公司的战略倾斜。
第三极是“细分场景专精者”：聚焦医疗、工业、金融等垂直场景，提供定制化芯片解决方案，避开通用赛道竞争。这类企业规模较小，但场景粘性强，盈利能力稳定，将成为行业生态的重要补充。
而那些品类定位模糊、缺乏生态与场景支撑的企业，如部分同质化GPU厂商，将在资本退潮与供应链压力下逐步被淘汰或并购，行业“劣币驱逐良币”的现象将得到改善。
（二）趋势演进：三大变革重塑行业格局
1. 生态轻量化替代全生态竞赛：国产厂商将放弃复制CUDA全生态，转向细分场景轻量化生态构建，通过兼容性适配、关键算子优化降低客户迁移成本，生态竞争进入“精准化”阶段。
2. 供应链自主化加速突破：面对地缘政治与产能约束，国产厂商将加大与国内代工厂、材料厂商的合作，CoWoS封装、HBM显存等关键环节的国产化率将逐步提升，供应链自主能力成为核心竞争力。
3. 资本逻辑从“规模导向”转向“品类导向”：资本市场将褪去对芯片企业的盲目追捧，聚焦具备清晰品类定位与商业化能力的企业，未盈利且无品类优势的企业将难以获得资本支持，行业估值回归理性。
（三）全球地位：国产份额稳步提升，难以撼动国际格局
预计2030年，国产芯片在国内AI芯片市场份额将提升至40%-50%，但全球占比仍难以突破10%。英伟达将继续主导高端训练端市场，AMD与云厂商ASIC芯片占据中高端推理端，国产厂商主要在中低端推理端、边缘端与垂直场景占据优势，形成“全球分工+国产替代”的互补格局。
五、战略启示：胜兵之道，在于品类与生态的精准布局
孙武战略咨询看来，中国芯片行业的混战，终局将是战略的胜利，而非资本或技术的单点突破。结合《孙子兵法》“谋定而后动”的思想，对行业参与者提出三大战略建议：
第一，收缩战线，聚焦单一品类。放弃“全场景、全品类”的幻想，基于自身技术优势与资源禀赋，选择推理端、边缘端、垂直场景等细分赛道，集中资源打造品类标杆产品，实现“品类即品牌”的认知固化。
第二，生态深耕，绑定核心场景。以场景为核心构建轻量化生态，优先对接2-3个高粘性行业场景，通过定制化开发与深度适配，形成“芯片-场景-生态”的闭环，降低对单一客户或供应链的依赖。
第三，供应链前置，构建弹性能力。提前布局国产供应链，与国内代工厂、材料厂商建立长期合作，储备关键零部件产能，同时拓展多元化供应链渠道，应对地缘政治与产能波动风险，为品类规模化奠定基础。
孙武战略咨询贺政林表示，中国芯片业崛起，绝非一蹴而就的技术突破，而是一场关乎品类、生态与战略的长期革命。唯有摒弃短期投机心态，以清晰的战略定位锚定品类机会，以生态深耕构建竞争壁垒，才能在全球芯片格局中占据一席之地，实现从“跟跑”到“领跑”的跨越。
正如《孙子兵法》所言：“善战者，立于不败之地，而不失敌之败也”，战略定力，正是国产芯片企业穿越混战、决胜未来的核心密码。