卡位三大新兴赛道，打破成长天花板，海目星（SH.688559）正向新能源革命核心参与者蜕变。

近期，海目星发出经营拐点的右侧确认信号。据披露，公司25年全年归母净利润亏损8.76亿元。但逐季看，其季度亏损在25年Q3已经开始收窄，Q4则实现单季度扭亏为盈。

作为激光设备行业龙头，海目星难免会被市场贴上“卖铲人”的标签。但近年来，公司的一系列战略举措显示，其发展野心远不止于此。25年的亏损本质上也是公司基于审慎原则的“战略性出清”。

券商研发中直接指出，公司大规模计提资产减值损失直接拖累了当期利润，但也意味着风险得到了充分释放。随着这个“历史包袱”被一次性卸下，2026年起公司将轻装上阵，为后续的盈利修复、毛利回升扫清了障碍。

据悉，2026年是公司股权激励首个考核年，其目标营业收入将不低于65亿元或较2024年同比增长不低于43%。结合行业复苏和新业务布局情况看，这一目标的实现具备极高确定性。

有媒体报道显示，2026年开年，海目星的新签订单出现爆发式增长，前两个月新签订单规模合计已经超过了20亿元，覆盖国内主流客户及海外市场。目前，公司在手订单总额超百亿元，创下其上市以来的历史新高。

机构预计，随着高毛利订单持续交付及规模效应显现，公司2026-2027年归母净利润有望达到4-5亿元和8-10亿元，业绩V型反转的斜率可观。

如果说主业回暖为其业绩反转提供了安全垫，那么公司在三大前沿赛道的深度布局，则真正打开了估值的天花板。

在AI算力领域，随着芯片功耗飙升，散热与先进封装成为刚需。海目星与北美AI算力芯片具体已形成深度绑定，精准切入AI芯片散热核心痛点。其液冷微通道盖板设备已实现出货，HDI/PCB激光钻孔设备斩获订单，进口替代空间广阔。

在固态电池领域，海目星已占据先发制人的身位。公司率先布局双技术路径，拿下了行业首个锂金属固态电池量产订单，产业化进程领先业内近两年。其设备生产的锂金属电池已成功应用于亿航智能的eVTOL飞行器，并与中创新航、欣界能源等头部企业深度绑定。

在太空光伏领域，海目星同样前瞻布局。作为特斯拉的长期合作伙伴，海目星早在2019年就作为其4680大圆柱电池的唯一中国设备供应商，依托这一合作壁垒，叠加马斯克100GW光伏产能规划，有望率先承接太空光伏相关设备订单，抢占太空能源先机。

海目星的底层投资逻辑已经发生根本性变化：业绩V型反转趋势确立；AI算力设备、固态电池、太空光伏三大赛道任何一个都具备万亿级市场空间。对比同行，先导智能市值已近千亿，而海目星当前仍在百亿市值区间。显然，公司在AI算力、固态电池、太空光伏等领域的稀缺性和先发优势尚未被充分定价。随着业绩反转与成长共振，海目星的价值重估行情已然启动。

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