8月24日晚，金域医学公布2026年半年度报告。2026年上半年，公司总营业收入28.84亿元；归母净利润1.90亿元，同比增长324.27%；扣非归母净利润为2.03亿元，同比增长307.38%。公司迎来了利润修复和营收筑底的双重拐点。
在一季度大幅扭亏的利润修复基础上，金域二季度营收15.33亿元，实现0.19% 的正增长，二季度营收筑底终结了近3年连续下滑的态势。二季度归母净利润1.47亿元，同比提升358.50%；扣非归母净利润1.51亿元，同比提升355.34%。
二级市场方面，金域中报期末股东户数3.973万户，环比一季度末减少7.89%。其股东户数自去年一季度末以来，首次跌破4万户，股票筹码集中度呈现逐季提升态势。与此同时，其机构持股占流通股比持续稳定。自6月29日阶段性低点以来，金域股价出现强劲反弹，涨幅已有34%。
报告期内，金域推出限制性股票与股票期权激励计划，拟授予700万股，授予价格12.78元/股，行权价格25.55元/份，彰显管理层对未来经营的信心。
高价值渠道占比攀升，差异化与惠民产品双线爆发
金域持续拓展服务场景边界，升级高价值客户结构。报告期末，三级医院作为金域医学的渠道主体，收入占比持续提升至54.37%，同比提升3.19个百分点，核心客户数量稳中有升。金域相继与北京大学第三医院、陕西省人民医院、复旦大学附属华山医院、中山大学附属第三医院等建设联合实验室、开展多中心研究等，产学研项目累计超260项。
近年来，高端民营医疗机构取得较快发展。金域与和睦家医疗、卓正医疗等民营医疗机构龙头建立深度合作范式，开辟出全新的医疗市场增长赛道。报告期末，金域高端民营医疗市场营收提升63.84%。
报告期内，金域以差异化产品和惠民产品双轮驱动，以满足临床高性价比、高精准度需求。重点产品收入占比升至23.7%，成为新的业绩增长极，其中，感染探针捕获、肿瘤多基因检测、全外显子检测等营收增长分别达32.5%、21.1%、19.7%，高于其他常规产品。
在主打高性价比的惠民产品方面，金域医学已在实体肿瘤、血液、感染、神经、生殖与遗传、肾脏风湿等六大疾病领域形成全方位的惠民产品体系，收入同比提高44.81%。
在差异化产品方面，依托博鳌乐城先行区“特许准入”政策，公司独家引入国外已获批的金标准过敏原特异性IgE抗体检测系列项目，填补国内数十项过敏原检测空白；面对人口老龄化发展，公司率先完成阿尔茨海默病（AD）的总tau、BDtau两代神经tau标志物本土化参考体系建设，推进AD前沿检测技术大规模落地。
在共建实验室方面，公司打造的区域医学检验中心、区域病理诊断中心、感染精准医学中心、肿瘤早筛早诊中心、精准共建解决方案及“五位一体”智慧医共体解决方案等产品，与医院的合作持续深化，新增合作实验室40家，累计超800家，收入同比增长8.7%。其中，智慧医共体解决方案已经落地近百个县域医共体的智慧化建设。
毛利率进一步提升，现金流非常稳健
从收入端看，金域上半年28.84亿元的营收，相较往年同期有3.76%小比例下滑，其主要受检验套餐解绑等行业政策及医疗服务价格调整的持续影响。但收入降幅已较此前有所收窄，核心业务发展逐步企稳。
利润端表现亮眼。归母净利润同比增长324.27%，销售毛利率达36.71%，较一季度34.90%进一步提升，净利率7.34%比一季度末提升3.8个百分点，精益运营成效持续显现。前期阶段性影响因素逐步消化，盈利能力持续改善。
金域现金流一直表现得很好。上半年，其每股经营现金流0.5237元。2021至2022年新冠收入形成的应收账款已在2025年彻底账面出清，2026年一季度信用减值损失已转正，历史包袱出清较为彻底，为后续轻装上阵奠定了基础。
增长逻辑：降本增效+数智化转型双轮驱动
金域业绩扭亏的核心逻辑在于持续推进降本增效及数智化转型。经营质量持续改善，经营效率进一步提升。金域作为第三方医检行业头名企业，紧密围绕客户价值提升和运营效率优化，以成本领先和数字化转型为重要抓手，规模化先发优势继续显现。
报告期内，金域加速全产业链数智化转型重构，持续优化业务运营质效。域见医言大模型的基座模型完成升级，智能体应用“小域医”核心能力全面提升。公司累计开发165个智能体应用，模型调用量超4000万次，累计节约人力2.3万人天，整体人均单产提升5.81%。
在临床服务端，公司客户服务一站式平台金域云检KMC临床医生用户突破76万名，月活用户数超25万名；小域医的落地场景包括报告解读、病历质控、智能医保、健康管理咨询服务、运营分析、专病大模型等，有效提升了医检服务价格的竞争力。报告期内，小域医月活用户数超14万名。域见医言大模型上架四川省“人工智能+医疗卫生”公共支撑服务平台，被纳入省级专项采购体系；联合腾讯、广州医科大学附属第一医院开发的 DeepGEM 病理基因多模态大模型，已在金域医学及部分医疗机构试点运营。同时，域见医言、小域医和DeepGEM均被纳入广州市垂类模型试点应用名单。
在智慧实验室端，金域医学持续推动生产变革，综合人效比同比提升15.9%。其中，实验室开发数字化工具及智能体应用超310个，预警智能体、分子肿瘤报告单生成智能体等大幅提高生产效率。
金域持续深挖超30PB的多模态、多组学、全病种、高质量数据资源价值，扩容数据产品矩阵、拓展流通场景，率先在行业内实现医检数据要素价值的市场化落地，验证了商业模式的可行性与可复制性。截至报告末，金域医学累计建成30个高质量数据集，其中19个已在交易所完成产权登记，并协助广西自治区人民医院完成2项专科医疗数据产品的数据资产确权登记。
报告期内，金域打造的医检可信数据空间，作为全国首批可信数据空间创新发展试点上线发布。依托这一枢纽，公司面向IVD厂商、公卫疾控、药企、保险、医疗机构、科技企业等核心客群，成功落地超30项深度商业化合作。
未来趋势：三重拐点构筑向好预期
据悉，2026年上半年，金域正式确立中长期全新战略目标：打造全球领先的医学诊断智慧服务平台。这意味着公司将加快推动数据要素和人工智能技术融入医学检验场景，持续构建差异化竞争优势，并通过持续的全链路数智化管理构筑成本竞争优势，推动公司高质量发展。
展望未来，金域正站在应收账款出清、数字化转型和行业渗透率提升的三重拐点。政策层面，检验服务定价全国指导文件预计2026年内定稿、2027年全国推行。地方政府化债政策有望缓解应收账款积压问题。行业层面，中国ICL渗透率仅约6%，远低于发达国家水平（日本60%），长期成长空间广阔。
多家机构预计金域2026年-2028年营业收入分别为63.95、69.08、76.02亿元，同比增长6%、8%、10%。在历史包袱出清、经营效率提升、行业渗透率持续提高的多重驱动下，金域的长期向好趋势值得持续关注。
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