酱酒第二股:珍酒李渡香港成功IPO,13年市值翻百倍

来源:经济观察报 2023-04-29 15:23:37
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经济观察报 记者 张晓晖 差一点点,吴向东就与珍酒失之交臂。

吴向东是华致酒行(300755.SZ)的董事长,也是珍酒李渡(6979.HK)的董事会主席,亦是一名具有传奇色彩的中国酿酒商人。

2009年8月,吴向东麾下的华泽集团以8250万元的价格,通过拍卖竞得贵州珍酒厂100%的股权,当时,竞拍对手是贵州茅台(600519.SH)和同济堂药业。

2023年4月27日,珍酒李渡集团有限公司(文中称“珍酒李渡”)在香港联交所主板上市,股票代码6979.HK,收于8.88港元/股,市值约290亿港元。

从一家濒临破产的酒企,到年收入38亿元并登陆资本市场,珍酒用了13年。从8250万元的拍卖价到上市后的百亿市值,珍酒13年增值百倍。

珍酒的历史

茅台可能会后悔当年没有拿下珍酒,时间追溯到13年前——2009年8月28日,贵州珍酒厂在贵阳进行第二次司法拍卖。

此前,贵州珍酒厂已被遵义市法院依法裁定进行破产清算,华泽集团、贵州茅台和同济堂药业三位竞买者,一起出现在当日的“珍酒”拍卖会上。

由于贵州珍酒已经有了一次流标的经历,面对珍酒第二次依然高达8250万元的报价,茅台与同济堂药业保持沉默,唯独华泽集团高高举起牌子,最终珍酒以底价成交,华泽集团以8250万元拿下。

拍卖会之后,吴向东接受了经济观察报记者的采访,他否认自己将要挑战茅台,表示珍酒将与茅台形成差异化的竞争,主要将产品定位在300到400元价位,与茅台的主力产品拉开档次。

时任贵州珍酒厂党委书记兼厂长的申先东,在当时接受经济观察报记者采访时表示,茅台酒大曲酱香的产量(指2009年)不足2万吨,而有关专家预测今后市场对酱香型白酒的需求约为10万吨,由此可见大曲酱香酒的发展空间很大。珍酒是茅台酒异地试验成功的产品,是国家优质酱香白酒,有1500吨的产能,还有近300亩可以扩充的土地,这在物质条件上为珍酒的复苏和重振提供了新的机遇。

珍酒拥有传奇的故事。

1975年,受益于中央的白酒产业扶持政策,贵州珍酒厂的前身在遵义市北郊(董公寺镇)成立,易地生产一款酱香型白酒。由于地理属性的缘故,珍酒跟邻近的茅台、郎酒一样,同属于酱香型白酒。

1988年,在第五届全国评酒会上,珍酒获得国家质量奖优质奖银奖,与茅台、习酒并称为“贵州三大酱香品牌”。

在2000年之后,珍酒因为经营不善走上下坡路,最终于2009年破产清算被拍卖。

此时,珍酒遇到了吴向东。

吴向东以金六福闻名于白酒业内其最初是五粮液的经销商,后来创办华泽集团,开始自己收购酒厂,比如李渡、湘窖、开口笑等三个地方白酒品牌,和珍酒一同装入珍酒李渡集团有限公司。

吴向东通过全资企业——贵州珍酒控股有限公司(下称“珍酒控股”)实现对贵州珍酒的控制,贵州珍酒厂更名为贵州珍酒酿酒有限公司。“酒中珍品”成为珍酒广为传播口碑。

招股书显示,2020至2022年,珍酒的销量和营收都呈现高速增长的态势。 三年时间,珍酒的营业收入增长接近3倍,2022年珍酒的营业收入为38.23亿元,毛利率是54.9%(依据国际会计准则),成为吴向东旗下最赚钱的白酒品牌。

香港IPO

珍酒李渡的IPO,还包括吴向东收购的其他三个品牌:李渡、湘窖和开口笑。产品覆盖了高端、次高端和中端。只不过,珍酒的表现太过于耀眼,它2022年的营业收入占据珍酒李渡的总收入的65.3%,李渡仅占15.1%。

珍酒源自贵州,李渡是江西的老酒品牌,湘窖和开口笑则来自湖南。其中珍酒和李渡,均由吴向东于2009年完成收购。

十几年前,吴向东收购了很多地方白酒知名品牌,当时并没有很多人看好这些收购,觉得吴向东“很傻,收了一堆杂七杂八的地方白酒”。

日后回忆起这些收购,吴向东表示,“握十次手不如喝一次酒”,20世纪90年代,“我在创业过程中经常喝酒,很多友谊和合作都是在喝酒的过程中建立和深化,后来我选择酒作为终身事业,学习卖酒,创立酒类品牌,21世纪初开始收购酒厂,投入酿酒,至今已经超过20个年头了。”

吴向东称:湘窖是我收购的第一家白酒厂,距今已经20多年了;李渡和珍酒收购于2009年,距今也都十多年了。收购时,这些酒厂几乎都是百废待兴的状态,从投资的角度来说,并不算好的生意。但我是抱着“爱酒”“爱品牌”的初心,与其说是收购资产,不如说是收购一份重建优质白酒和传奇品牌的热爱,收购的是每个品牌所代表的历史和故事。比如湘窖,它位于湖南省的地理中心,跟药王孙思邈修行有着千丝万缕的关系;李渡,拥有中国发掘出来最早酿造蒸馏酒的元代窖池;珍酒,则是中国现代酒厂中最具有故事性和传奇色彩的品牌。 十多年来,我们一直持续投入恢复、扩建厂房,更新设备,完善工艺,不断提升酿造技艺和基酒储存。

吴向东还建立了全国性的白酒销售网络——华致酒行(300755.SZ),其于2019年在深交所上市,截至4月28日股价收于27元,市值约113亿元。

珍酒李渡的上市,意味着中国又多了一家白酒上市公司,是酱香型的第二股,在此之前,同为酱香的郎酒、国台酒业在A股IPO均未获成功。珍酒李渡也是香港联交所第一家白酒企业。

4月28日,珍酒李渡股价回到9港元之上,市值为303亿港元。

来源:经济观察报

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