大和证券预计，众安在线（ZA）将在2022上半年录得净亏损，造成这一损失背后的大部分因素均为一次性非常态化事件，预计公司综合成本率将在下半年实现同比改善。大和证券给予公司目标价32港元。

承保业务方面，大和证券认为，众安在今年第一季度取得91.7%综合成本率的优异表现之后，预计第二季的综合成本率可能会受到疫情的影响。

大和证券预计，众安在线的常规健康险产品不会受到封控的显著影响，索赔率略微上升。随着公司自营渠道在新业务保费占比不断上升，公司费用率将呈温和下降趋势。同时，尽管面临宏观挑战，公司消费金融生态仍能将资产质量维持在令人满意的水平。预估2022上半年众安在线的综合成本率为99.0%（2021上半年为99.4%）。

投资业务方面。众安很不幸面临2022上半年发生的一次性非常态化事件。

大和证券认为，众安保险保费增长将从9 月开始稳健反弹。2022上半年众安的总保费同比增长7%。自今年3月以来，公司月度保费已恢复至连续增长的正常趋势。自2021年8月下旬，中国对互联网保险分销的监管政策开始收紧，因此月度保费同比增长趋势将从2022年9月开始反弹。健康生态（常规理赔产品）和数字生活生态是其保费增长的主要驱动力。

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