近日，受木浆、能源、化工等原材料价格持续上涨的影响，包括晨鸣纸业、太阳纸业、亚太森博在内的多家纸企再次宣布提价，文化纸、印刷用纸、包装用纸等均有提价，提价幅度在200—300元/吨。

其中，晨鸣纸业于即日起上调公司文化纸产品价格200元/吨；10月1日起，公司文化纸产品在以上价格基础上再提价200元/吨。

成本端看，受人民币贬值和供给不足影响，木浆期、现货价格持续高位运行。针叶浆现货价格已站上7500元/吨的高位。个别期货合约报价一度触及8000元/吨的关口。

公开信息显示，9月14日，银星牌针叶浆市场主流价格-江浙沪达7500元/吨，较8月31日上涨300元/吨。与去年同期相比，今年纸浆现货价格上涨幅度超20%。

业内人士表示，造纸行业属于中游制造业，盈利受上下游两端的影响。目前，我国造纸企业的纸浆大部分依赖进口，在疫情、地缘政治影响以及运输等因素扰动下，上游纸浆成本高企，但需求尚待修复盈利压力较大。

不过，该业内人士认为，于头部企业，机遇大于压力。一方面，造纸行业内部已有清晰的梯队分化，头部几家企业议价能力较强。且由于头部纸企大都布局海外市场，能够抓住不同的市场的机遇。另一方面，行业调整时期，也是“马太效应”凸显之时。成本和市场因素倒逼中小企业加速出清，行业集中度提升，头部企业将成为剩余市场空间的承接者。此外，头部企业受益产业链延伸，成本控制能力较强，抗风险能力较高，有望成为长期的受益者。

以晨鸣纸业为例，公司目前自制浆产能430万吨/年，基本可实现浆、纸产能匹配。即使市场整体原料成本上涨，依然保有一定优势。此外，由于国内针叶浆产能匮乏，基本依赖进口，公司此前曾表示，今后或展开针叶浆的生产。

银河证券分析指出，纸浆价格高企致成品纸毛利率持续承压，纸企集体提价&Arauco投产增加纸浆供给，未来盈利能力有望延续修复；同时，林浆纸一体化龙头成本优势显著，将具备更强的业绩潜力。

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