2022年11月24日，东方证券发布《盛业首次覆盖报告：“数字金融”+“产业互联网”双驱动的领先供应链科技平台》，给予盛业（6069.HK）“买入”评级，目标价7.44港元。东方证券指出，盛业自上市以来经营稳健，供应链资产规模持续扩大，业绩表现与战略发展统一。随着盛业与地方国企逐步搭建区域性供应链金融平台，公司数字金融业务发展动能持续提升，且带来平台普惠撮合业务的开拓成长。此外，由于供应链科技服务的竞争优势较为突岀，未来利润增长较为稳健。

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领先的供应链科技平台，致力于“双驱动+大平台”

2013年成立初期，盛业为国内首批商业保理公司，2019年从联交所创业板走向主板上市，股东涵盖无锡国资、中国太平、淡马锡等多元战略投资者，为资本基础和集资能力提供一定保障。公司通过“产业互联网”和“数字金融”双驱动发展，构建供应链科技平台，其中以数字科技斌能数字金融,驱动供应链金融业务和平台普惠撮合业务，而产业互联网则深入供应链生态，与数字金融协同发展。公司上市以来经营稳健，供应链资产规模持续扩大，业绩表现与战略发展统一。

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数字金融业务：细分行业龙头，风控实力可靠

由于经济环境影响，供应链金融业务需求提升，其中第三方商业保理由于服务灵活度高，较银行保理与集团附属保理具独特优势，2014-19年CAGR达78%。公司作为行业龙头，行业地位稳固，连续5年收入贡献维持在65%以上。公司更注重提供以客户为中心的非确权保理，聚焦基建、能源与医药三大抗经济周期行业，多维度把控风险，2021年不良率压降至0.29%，但普惠金融理念倡导叠加公司业务侧重转向低风险，净利息收益率受风险偏好影响有所调整。

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平台普惠撮合业务：增速亮眼，科技与平台实力广受认可

盛业近年着力开展平台普惠撮合业务，促进优质资产与资金的链接，发展平台撮合模式将撬动大额资金满足市场融资需求。公司构建“资金+科技+平台”三大发展优势，2021年收入同比增长超2倍，轻资产模式未来可期。

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供应链科技服务业务：深入产业多面布局，与数字金融相互赋能并协同发展

盛业自2021年不断深入基建与医药产业，积极开拓智慧工地、医院SPD智能供应链管理、供应链数字平台等业务，业绩实现零到一的突破，潜在效益体现在与数字金融业务的协同上，将进一步巩固公司作为一站式供应链综合解决方案供应商的地位。

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