今年以来一路高歌猛进的港股，自5月下旬开始又开启了震荡模式，指数的接连调整使得部分投资者对后市产生担忧。港股为何会出现调整，后续又应关注哪些板块？

日前，国海富兰克林基金发表观点称，虽然近期港股出现调整，但这轮行情中港股已从底部区域反弹了30%（2024.1.23-5.20，wind数据），出现一些技术性调整也比较合理。目前市场都在等待进一步的经济回升信号，短期一些资金也可能会获利离场。从技术形态看，港股短线也出现了一些企稳的迹象。

从中长期来看，国海富兰克林基金认为目前港股可能处在一个相对底部的区域，因为2016年到2020年港股经历了一个周期，2020年到2024年又经历了另外一个周期，未来2-3年港股震荡向上的概率更大。

虽然经过今年最高30%的反弹，但港股目前或仍为估值洼地。国海富兰克林基金称，据Wind数据，截至6月6日，港股的市盈率TTM为9.51，比近10年间约66.22%的交易日都要便宜，与全球主要指数的估值横向对比来看，恒生指数的市盈率也处于较低水平，投资性价比凸显。而恒生AH股溢价指数目前在138点附近，意味着A股价格比H股价格贵约38%，港股资产投资性价比较高。

南下资金与外资也有望合力支撑港股流动性。Wind数据显示，截至6月6日，今年南下资金已累计净流入超3000亿港元，约为去年同期的2倍，说明专业投资者对港股后市的信心。而随着加拿大央行与欧洲央行分别宣布降息，美国、日本、印度等主要市场估值都处于相对高位区域，预期外资也有望进一步流入港股市场。

展望后市，国海富兰克林基金认为港股估值有望进一步恢复，在香港上市的企业主要为中国资产，港股的表现离不开宏观基本面的支持，随着国内宏观经济的稳步复苏以及政策的逐步推出处于低估状态的港股在未来有望得到进一步的估值修复，数字经济、硬科技、上游资源、电信、电力等板块均值得关注。

其中，数字经济未来增长空间广阔，当前估值相对较低，盈利处于逐步复苏过程中。硬科技板块受益于人工智能的运用，技术含量高且准入门槛也较高，具备一定稀缺性。上游资源板块受益于需求改善，且目前估值相对偏低，性价比较高。预计电力行业未来几年盈利相对较为稳定，股息率相对较高；电信板块同样具备较高的股息率与稳健业绩。

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