2020年资本市场第一例并购控制权变更落锤，而且是A股主板国企中恒集团，拿下创业板民企莱美药业。

1月2日晚间，中恒集团(600252.SH)和莱美药业(300006.SZ)几乎同时公告，莱美药业实控人邱宇拟将22.71%的表决权委托中恒集团行使。中恒集团将成为上市公司单一拥有表决权份额最大的股东，莱美药业实控人将发生变更。

这标志着，中恒集团距离拿下创业板莱美药业控制权仅一步之遥。几天前，中恒集团宣布将以自有资金增持不超过5%莱美药业股票。增持金额不低于3000万元，不超过3.5亿元。这一接近于举牌动作的背后，也透露着中恒集团的目的——取得对莱美药业控制权。

值得注意的是，除了欲并购莱美药业，去年11月，中恒集团还宣布与景峰医药(000908.SZ)战略合作，并发出了将发起股权合作——并购的信号。结合医药战略和大健康战略，存量博弈、行业集中度普遍加强之下，中恒集团伺机抄底，捕捉行业布局时机，凸显着这一关系地方国企锐意进取、务实改革的姿态，也成为国资扩张的样本。

外延式扩张大幕拉开

资料显示，中恒集团是一家大型中药注射剂生产企业，核心产品为注射用血栓通(冻干)。 作为广西国资广投集团旗下健康业务板块重要一员，中恒集团肩负着广西“大医药、大健康”战略的宏图大志。

2016年，广西明确提出医养结合打造大健康产业，也就是那一年，广投集团最终入主中恒集团。据了解，广投集团通过控股中恒集团，积极布局大健康业务，发展医疗服务、制药、医疗器械、医药物流和健康养老养生产业。

由此可见，中恒集团并购莱美药业，一方面是展开医药领域合作，丰富上市公司产品线，另一方面，也为广西医药产业，以及广西经济发展做贡献。

相关资料显示，中恒集团是中药制造企业，有意愿向生物医药领域布局拓展，莱美药业在生物医药领域拥有多项核心技术，双方将深度合作。反观中恒集团也是诸多优势傍身。作为国资旗下上市公司，中恒集团有足够的资本持续扩张和对于医药大健康领域垂直整合能力。这也是莱美药业选定中恒集团的原因之一。

同时，莱美药业计划将细胞免疫治疗、肿瘤靶向药物、蛋白组学等生物医药创新领域的产品和技术导入广西，打造相关创新医药产业生态集群。广西在政策上也为莱美药业核心科技和产品的导入创造条件。

在今年11月的广西大健康产业峰会上，广西自治区党委书记、人大常委会主任鹿心社就曾表示，欢迎各方企业到广西建设医疗机构，发展中医壮瑶医药材生产、药物研发、养生保健等产业，投资现代医药和医疗器械等项目，共享医疗医药产业商机。

除了莱美药业，中恒集团也与景峰医药展开了全面合作。一系列的资本动作都在呈现一个事实：中恒集团的外延式扩张大幕已经拉开。

在2019年的半年报中，中恒集团明确提出了“政策学术驱动营销、研发大平台、智能制造、并购扩张”等战略。还成立了一个并购工作领导小组，将对今后涉及到生物医药、医药企业、健康食品等领域的并购项目进行立项和尽调。

因此，这也令市场相信牵手莱美药业和景峰医药，只是中恒集团并购大幕开始的“小试牛刀”，未来更多的资本布局值得期待。

研发加并购：地方国企改革样本

中恒集团的新变奏，是在新一届领导班子上任后开始的。2019年2月，焦明“肩负重任”接掌中恒集团。他需要破解的是公司如何大发展，发挥广西医药龙头企业效应，打造中国医药健康综合产业集团的问题。

焦明接掌中恒集团董事长之前，曾任广投集团董秘、广投集团银海铝业董事长、广西广投清洁能源董事长、广投集团方元电力董事长、广西广投能源董事长等职务。在中恒集团任职的同时，焦明还同时任广西投资集团有限公司副总经理。

不难看出，焦明的工作履历丰富而扎实，市场也期待其整合内外资源的能力在中恒集团未来发展上的发挥。但其并未火急火燎的抡上“新官上任三把火”，而是沉下半年多时间梳理企业内部管理和内外资源。

公开资料显示，自从焦明接掌中恒集团之后的半年内，从广西自治区政府领导，广西自治区国资委、工信厅、教育厅、卫健委、中医药局、广投集团，以及梧州市委等省内多个相关主管部门领导，陆续到中恒集团开展工作调研。

其中，广西自治区副主席黄俊华在2019年6月考察调研时指出，中恒集团要抢抓发展机遇，以做大做优做强产业为导向加快优质项目并购，努力为广西培育医药科技和健康食品创新型龙头企业。同时表示，政府及相关职能部门要多出谋划策,指导帮助企业积极应对面临的难题。

在广投集团的大力支持下，中恒集团新管理层格外重视创新研发能力，以及外延并购整合能力。最近两个月在医药大健康领域的锤子并购重组扩张，就是焦明领衔的中恒新团队的集体亮相。不到一年，中恒集团展现出一片锐意改革进取的气象。

除了前述文中提到的拉开扩张大幕，中恒集团还将医药科技研发提升到了前所未有的高度。资料显示，中恒集团即将建立一个大的药品食品研发平台，整合中科院、北京大学、四川大学、中医科学院等高等院校和研发机构资源，以提升研发水平。

12月16日中恒集团和上海中医药大学共建的“三七研究中心”也完成签约并正式揭牌。中恒集团将在未来5年内投入不低于1000万元用于“三七研究中心”发展。不仅如此，中恒集团还在积极筹建中恒研究院，通过招聘优秀人才提升自身的研发实力，并希望通过收购早期研发项目，进一步丰富产品管线。

从历史经验来看，研发和并购是医药行业以及企业做大做强的最重要途径。中恒集团研发并购两手抓，在新团队的带领下，正由一家中规中矩的地方医药企业，成为善于捕捉时机积极布局，锐意改革的进取型上市公司。

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