2020年1月6日，北京八亿时空液晶科技股份有限公司（以下简称“八亿时空”，证券代码688181）正式在科创板挂牌上市，成为2020年新年以来科创板首批上市公司。公开信息显示，八亿时空此次发行价格43.98元/股，发行市盈率为37.35倍，股价开盘报58.00元，上涨31.88%。
据了解，八亿时空主营业务是液晶显示材料的研发、生产和销售。主要产品为高性能薄膜晶体管TFT（Thin Film Transistor）等多种混合液晶材料，广泛应用于高清电视、智能手机、电脑、车载显示、智能仪表等终端显示器领域。八亿时空通过十多年的自主研发，拥有自主知识产权，掌握了TFT 混合液晶核心技术，成为国内少数有能力生产高性能混合液晶材料的企业之一。
从财务数据来看，八亿时空2016年至2018年的营业收入分别为1.33亿元、2.31亿元和3.94亿元，归母净利润分别为1680.83万元、5334.39万元和1.14亿元。营收和净利润的复合增长率分别高达72.44%和160.99%。从细分分类来看，混晶产品主要分为TFT混晶 （IPS-TFT）、VA、TN、HTN、STN 等。八亿时空主要收入来源为TFT混晶产品，2018年贡献 3.13亿元营收，同比接近翻倍，2019年H1实现营收1.73亿元，超过2017年全年营收；其他混晶产品维持稳定增长，2018年营收4508万元，2019年H1营收2079万元。
自主研发填补产业化空白 公司产品技术水平行业领先
八亿时空凭借其自主研发创新的数项液晶材料产品使其走在国内前列，填补了国内空白，并成功实现产业化。资料显示，2007 年初，八亿时空在国内率先推出彩色STN液晶材料，所研发的“彩色STN-LCD 液晶材料6300型”产品荣获国家科技部等四部委联合颁发的国家重点新产品证书，并在当时的MP4和手机显示市场得到广泛运用。2009 年，八亿时空在国内率先推出车载用负性液晶材料，在车载面板显示领域成功应用。2012年5月，八亿时空实施的“FFS模式用薄膜晶体管液晶材料产业化”项目被国家科技部列为火炬计划产业化示范项目，最终形成了具有完全自主知识产权的高性能薄膜晶体管（TFT）混合液晶产品体系。2015年，八亿时空高性能薄膜晶体管混合液晶系列产品中的IPS-TFT 率先对我国面板龙头企业京东方规模化供货，实现国产替代，打破了少数外国企业长期对该产品市场的垄断。同时，八亿时空自主开发了面板残像分析量测技术，对可能造成面板残像的取向剂、框胶、液晶、IC 等因素进行预判，解决了长期困扰客户的技术难题，目前此技术已在国内主要面板厂广泛使用。此外，截至2019年 6月30日，八亿时空已获授权发明专利98项。
八亿时空在中间体制备、单晶合成与纯化、混配和液晶面板检测等环节上形成了完整的专有核心技术体系，产品多项性能指标已达国际先进水平，得到海内外知名面板厂商的认可。2015年八亿时空成为京东方国产TFT混合液晶材料的战略供应商并实现规模化供货，且在最近三年销售额持续大幅增长，2019年上半年八亿时空对京东方销售额达到1.59亿元。八亿时空分别于2017年和2019年成为台湾群创和惠科股份的合格供应商，与华星光电、中电熊猫、瀚宇彩晶的认证持续推进中。
此外，值得注意的是，八亿时空作为主要起草单位，与中国电子技术标准化研究院共同起草了GB/T36647-2018《普通单体液晶材料规范》、GB/T36648-2018 《TFT单体液晶材料规范》、GB/T36652-2018《TFT混合液晶材料规范》、GB/T37082-2018《普通混合液晶材料规范》四项国家标准。
国内液晶材料需求持续增长 加大产品结构高端化发展
在国家鼓励的显示技术本土化的背景下，国内混晶材料企业将迎来历史性发展机会，液晶材料国产化势在必行。上海证券日前发布研究报告指出，我国液晶材料产业起步晚，在TFT混晶领域与全球巨头有一定差距，国内企业大多数集中在液晶单体、液晶中间体的生产，具备混晶生产能力的企业只有八亿时空、和成显示、诚志永华等企业。其中，八亿时空、和成显示（被飞凯材料收购）、诚志永华为国内主要混晶材料生产企业，和成显示体量目前为国内最大，八亿时空增长较快。
华创证券研报指出，近几年中国大陆地区面板产业快速发展，形成以京东方、华星光电、惠科股份、中电熊猫和天马微电子等企业为代表的 LCD 面板骨干厂商；2018 年中国大陆地区产能占全球总产能的39%，预计到2023年全球占比将提升至55%，中国将成为全球面板产业的中心。面板行业的快速发展带动混晶材料需求的快速增长，预计2021年国内混晶需求量接近600万吨，比2017年接近翻倍。液晶材料近几年国产化率稳步提升，2015年国产化率为15%，2018年达到了33%，预计2021年国产化率有望达到50%。资料显示，八亿时空2018年混合液晶销量为43.84 吨，市场占有率为5.79%。八亿时空作为行业内具有先发优势的领先企业，也将迎来业务的快速扩张期。
随着国内面板企业国产化原材料采购率的提升，国产液晶材料企业将迎来更多机会，2017-2020年国内TFT液晶材料需求复合增速在16%左右。根据各面板厂商重大投资公告、地方政府互联网信息以及收集的市场资料，2021年前国内液晶面板厂商拟新增生产线产能7462.37万平方米，包括京东方、华星光电、富士康、中电熊猫在内的多家龙头企业将进行产线扩建，将为LCD行业带来新一轮产能扩张，为液晶材料行业提供坚实的下游需求。
公开资料显示，八亿时空本次发行募集资金总额为106,072.08 万元，扣除发行费用（不含增值税）后，募集资金净额为97,791.11万元，扣除发行费用后的净额将全部用于年产100吨显示用液晶材料二期工程项目。项目固定资产建设周期为2年，公司预计2021年完成。八亿时空同时拟使用本次募集资金强化下列产品的持续研发：1）超高分辨率（4K/8K）显示用液晶材料；2）PSVA混合液晶；3）SAVA混合液晶；4）有机电致发光（OLED）显示用材料。上述四种产品均属于我国新型显示材料的发展方向，也是公司未来发展的增长点。由此可见，八亿时空募投扩产能够进一步提高生产能力，满足逐步扩大的下游市场需求，进一步提升研发能力。
本次科创板成功上市，较大的提高了八亿时空在行业内的地位和影响力。八亿时空表示，公司未来发展主要体现在两个方面，一是对现有混合液晶业务的进一步做精做细，推出超高分辨率（4K/8K）显示用液晶材料、PSVA（聚合物稳定垂直取向）混合液晶和自取向垂直排列（SAVA）混合液晶等产品，以覆盖更广阔的市场需求，提升公司的盈利能力和综合竞争力； 二是继续布局另一种新型显示材料OLED业务，在进一步加大研发力度的基础上，择机实现产业化。
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