4月22日晚间，国产医疗器械龙头企业鱼跃医疗（股票：002223）公布2021年年报。年报显示，2021年，鱼跃医疗营业收入68.94亿元，近两年复合增长超20%；归母净利润14.82亿元，近两年复合增长超40%；毛利率48.29%。货币资金及交易性金融资产总额达46.75亿元，资产总额119.98亿元，再创历史最高水平，资产负债率29.74%。

（营收与资产总额稳步增长）

2021年，是鱼跃医疗聚焦全新战略，聚力深耕主线业务的一年。去年创新业务布局良好，核心板块业绩表现亮眼。公司成长能力持续增强，财务状况保持稳健，为持续增长奠定坚实的经济基础。

聚焦核心赛道，血糖、呼吸板块增长显著

去年5月，鱼跃医疗提出“创新重塑医疗器械”的全新战略：在血压监测、体温监测、中医设备、手术器械等基石业务之上，重点发力呼吸治疗解决方案、糖尿病管理及家庭检测、感染控制三大核心赛道；持续孵化急救、眼科、智能康复等高潜业务。

年报显示，战略深耕成效显著，在2020年高基数之上，血糖、呼吸等重点板块仍实现同比高增长，超出市场预期。其中，呼吸板块去年收入26.23亿元，同比增长16.04%；血糖板块去年收入4.57亿元，同比增长70.1%。鱼跃医疗收购凯立特进入CGM领域，血糖板块布局不断完善。

伴随着产品业务规模扩大与品类扩展，多品类销售增长显著。年报显示，2021年制氧机同比增长近80%，呼吸机近两年复合增长超50%，雾化器同比增长超113%，血糖BGM同比增长超70%，电子血压计同比增长超35%，国内AED同比增长超30%。

制氧机销售持续领跑全球市场：中国医疗器械行业协会相关数据显示，鱼跃医疗医用制氧机产品 2021 年全球及国内市场占有率分别为50.3%、64.7%，2019-2021 年全球及国内市场占有率连续排名第一。

渠道优势凸显，海外市场持续发力

突出的销售能力，是公司业绩增长背后强大的后盾。目前，公司拥有超过1000人的渠道、终端线上及外销团队，经营质量与销售能力不断增强，品牌影响力日益深化。

国际化布局是鱼跃医疗的新增长来源之一，海外市场销售业绩亮眼。去年，海外销售收入达16.26亿元，占比达23.59%。去年11月，鱼跃医疗泰国子公司设立，进一步深耕海外市场，打造海外“小鱼跃”，为业绩持续增长打下基础。通过强化海外属地化团队建设，鱼跃医疗外销渠道持续拓宽，海外业务经疫情催化后营销能力持续提升。

此外，线上经营优势不断凸显。鱼跃医疗在电商领域持续突破，维持了家用医疗器械稳固的领先地位。线上业务领跑全行业：双十一全网销量七连冠，11款单品平台销量第一。

持续重仓研发，技术创新与机制创新双管齐下

近年来，鱼跃医疗持续重仓研发。研发投入连续3年保持增长，2021年研发费用4.26亿元，占比6.17%。公司已搭建起一批国家级、省级科研创新平台，多次承担国家重点科研项目，助力民族医疗器械发展。截至目前，公司拥有全球专利累计2000余项。

（研发投入力度持续加大）

2021年，鱼跃医疗推出四款突破性新品：持续葡萄糖监测系统安耐糖Anytime、便携式制氧机Spirit-3、家用高流量呼吸湿化治疗仪HF-60M、自动体外除颤器 M600，开启智能健康新纪元。实用新型专利“一种呼吸机”荣获中国专利金奖，聚焦结构创新，显著提升性能与舒适性，覆盖鱼跃睡眠呼吸机、院用呼吸机等产品，并大量应用于抗击新冠肺炎临床治疗。

技术创新的背后，是创新机制的持续探索。去年，鱼跃医疗增设创新研究院，根据产品与研发战略，搭建核心技术平台与研发创新平台，研究并储备新技术。携手多所高校开展战略合作，促进产学研深度协同：与南京邮电大学共建POCT技术研究院，入驻上海理工大学“上海市高端医疗装备创新中心”。技术创新及智造实力不断受到权威认证：鱼跃医疗获评“国家技术创新示范企业”“全国2021年度智能制造试点示范工厂”。

鱼跃医疗核心赛道优势凸显，生产研发及海内外销售优势不断提升。持续稳健的财务状况，为未来研发创新及外延并购奠定坚实的经济基础。引领民族医疗器械行业发展的背后，是开拓创新的坚守。核心赛道市场空间大，增长潜力无限，鱼跃医疗未来可期。

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