北京时间8月9日上午（美东时间8月8日盘后），Yalla Group Limited（YALA.US）（中译“雅乐科技”）发布了截至2022年6月30日止第二季度未经审计的财务业绩。这家在国内小有名气的MENA地区的语音社交&游戏运营商一如既往，为投资者带来了一份令人瞩目的成绩单。

从财报以及业绩会上透露的信息，我们可以一窥公司目前的状况以及未来的发展趋势。

社交业务维持基本盘，游戏比重持续提升

先从收入来看，公司Q2季度营业收入为7609.1万美元，再次拔高了集团单季度的营收上限。就收入上升的原因，公司表示主要基于更加精细化的运营，用户参与度和付费意愿得到进一步提升。

拆分来看，公司社交业务收入达到5265.6万美元，同比/环比均实现小幅增长。在进入阿拉伯传统的斋月季后，公司社交服务在二季度维持了增长的基本盘。据此前公司管理层透露，公司在二季度对新发布的IM产品YallaChat以及元宇宙应用Waha进行了迭代升级。

而在游戏业务方面，公司Q2实现收入2334.1万美元，同比增长45.8%、环比增长14.9%，创下历史新高。随公司在沙特、土耳其等新市场的根基逐渐稳固，公司游戏收入的潜力正在不断释放。据Yalla Group管理层表示，通过推出新的VIP订阅和通行证功能，包括Yalla Parchis、101 Okey Yalla和Yalla Baloot等在内的休闲游戏组合表现良好，用户留存率和平均每日花费时长稳步增加。

本地化运营深度加重，用户数量稳定增长

作为国际市场中文化色彩独特的一角，MENA地区具有独特的泛娱乐环境，在地区文化与年龄结构的加持下，中东泛娱乐市场呈现“年轻而老成”的文化结构，相较于其他海外市场更具有门槛。针对当地人口进行的定制化活动，才能更好的获得这些独特的客户群体。

在二季度，公司针对中东本土推出了多个本地化的运营活动，包括斋月、开斋节以及Yalla 6周年活动庆典。公司旗舰产品“Yalla”以及“Yalla ludo”均参加其中，寻求提升品牌忠诚度和用户粘性，不断加深各项产品和服务之间的协同作用。

 

 

（图为Yalla应用6周年活动页面）

同时，公司的IM产品YallaChat推出了一项名为“Athan”的新功能，使阿拉伯语用户能够收到针对日常祈祷的提醒。管理层认为，有针对性的本地化IM产品是必要的，Athan只是众多正在开发的本地化特性之一，未来公司将会在迭代中推出更多额外的升级。

从Q2季度的用户情况来看，公司季度MAU为2992.0万人次，同比增长35.6%；付费用户数为1058.5万人次，同比增长65.3%，整体付费用户率为35.4%。从增长趋势来看，Yalla的用户增长自在近6个季度内持续维持正向增长，增长原因也正如前文内容所示。

相较于一季度，公司Q2利润情况明显回暖，公司22Q2实现净利润2035.3万美元，净利润率为26.7%；Non-GAAP净利润为2862.9万美元，对应净利润率为37.6%。

费用率控制得当，财务安全边际高

从二季度的财报可以看出，公司在财务管理一如既往，采取了较为严格的 ROI 管理以及项目考核制度，比起没有方向的增长，Yalla Group的管理层更注重“稳定性”，在保证投资回报率的前提下进行产品销售与市场的推广，以此保证公司的财务健康性。

这种对确定性的追求可以体现在很多方面。单从销售支出占比来看，从过去的几个季度来看，公司的营业成本和销售支出占公司营收的比重持续控制在一个稳定的范围内，而管理费用随着公司营收的增长，其占比反倒显示出了下降的趋势，这是公司财务管理水平的体现。

在应当提升支出的部分，公司也并未手软。本季度Yalla Group研发支出相较去年同期增长超过144%，占收入比重也进一步提升至10%以上。随着公司中重度游戏上线在即，产品迭代速度提升，Yalla Group提升了研发团队的规模与待遇，为公司维持研发效率提供了更多保障。

而在现金流方面，二季度，公司在手现金以及现金等价物为3.849亿美元，相较一季度 3.675 亿美元小幅增加，在手现金流持续保持充沛。

元宇宙布局加速，契合本地政策风向

在通往未来的布局上，公司也展现了同样的倾向。在Q2季度的业绩发布会上，Yalla Group管理层透露了下半年的公司工作重心与部署。在二季度，公司针对Waha的系统和应用程序进行了更新，以更好地为产品未来的机会做出准备。

公司在元宇宙领域的布局具有超前性，同时又与所在地政府的政策不谋而合。7月中旬，阿联酋政府正式启动了迪拜元宇宙战略，提出在2030年提供超过4万个虚拟工作岗位，使元宇宙对阿联酋经济的贡献达到40亿美元。为此，迪拜政府在今年5月成立了虚拟资产监管局，并计划为元宇宙成立部分政府部门。在政策风口下，Yalla在元宇宙领域的布局有望得到支持。

事实上，Yalla Group和阿联酋政府的合作关系在之前就有所体现，2022年1月，阿联酋政府提出了一项名为“Coders HQ”，旨在扶持培养本地程序员以及编码社区，推动阿联酋数字经济战略。而Yalla Group作为唯一的阿联酋本土企业参与其中。来自政府的信任使公司相较于其他阿联酋企业具有更为特殊的地位，也让公司的基盘愈发稳固。

值得一提的是，公司近期迎来了一位新的独立董事Mohamed Al Ghanim，为当地著名的电信专家，也是阿联酋电信和数字政府监管局（“TDRA”）的创始人和前局长，具有广泛的监管背景。加入Yalla Group后， Al Ghanim将担任提名和公司治理委员会成员。

写在最后

在2022年的动荡环境中，Yalla Group坚持在复杂多变的环境下探索下一步发展的机遇，寻求成为中东和北非地区最大的在线社交娱乐平台这一愿景。而从过往业绩以及战略布局来看，公司持续在寻求着增长与稳定性的平衡，Yalla Group在泛娱乐市场的探索或许不是最快的一个，但其稳定性与安全感却是许多泛娱乐企业难以比拟的。

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