中华网财经了解到，据港交所1月25日披露，乡村基快餐连锁控股有限公司(下称“乡村基”)在港交所提交上市申请，高盛和招银国际担任联席保荐人。
始于1996年重庆的乡村基，是中国最大的中式快餐集团之一，联合创始人为李红女士和张兴强先生，截至2021年9月30日，旗下管理两大品牌，共有1,145家直营餐厅。根据弗若斯特沙利文报告，按2020年连锁餐厅数量及所得收入计算，是中国最大的直营中式快餐集团。根据弗若斯特沙利文报告，按2019年1月至2021年9月的连锁餐厅数量增长计算，乡村基是中国前五大直营中式快餐集团中增速最快的快餐集团，增长率达到79.5%。
乡村基旗下共拥有乡村基和大米先生两品牌，其中乡村基于1996年创办，大米先生于2011年创办。根据弗若斯特沙利文报告，2019年1月至2021年9月，按连锁餐厅数目增长计算，大米先生是中国前五大直营中式快餐集团中增长最快的品牌，增长率达到102.6%。截至2021年9月30日，在中国经营543家大米先生餐厅。
招股书显示，乡村基餐厅网络由2019年1月1日的638家餐厅快速扩展至截至2021年9月30日的1,145家餐厅。2020年，乡村基收入由2019年的人民币33亿元小幅下降至2020年的人民币32亿元。截至2021年9月30日止的九个月内，乡村基餐厅净增176家，同期收入达到人民币34亿元，较2020年同期增长56.4%。
细分来看，截至2019年、2020年以及2021年前九个月，乡村基餐厅营业利润率分别为10.7%、9.2%和12.6%;大米先生餐厅的营业利润率分别为6.5%、3.3%和10.4%。
中华网财经翻阅招股书发现，截至2019年、2020年以及2021年前九个月，乡村基餐厅的单店日均销售额分别为13711元、11873元和12116元;客单价分别为26.6元、25.6元和25.9元;翻座率分别为2.8、2.2和2.8;单店日均坪效分别为53.0元、49.7元和56.4元。值得注意的是，乡村基的单店日均下单数量由2019年的515单下跌至2020年的463单，于截至2021年9月30日止九个月则小幅回升至468单。
而同期，大米先生餐厅的单店日均销售额分别为10207元、9882元和12268元;客单价分别为22.7元、21.5元和22.0元;翻座率分别为3.3、3.4和4.2;单店日均坪效分别为45.9元、49.0元和65.5元。
于往绩记录期间，乡村基餐厅从370家增加至602家，而大米先生餐厅从268家增加到543家。截至2021年9月30日，乡村基餐厅绝大部分位于重庆及四川，在重庆和四川分别有343家及222家餐厅。截至2021年9月30日，大米先生在湖北、湖南、四川、重庆和上海分别有185家、104家、103家、81家和70家餐厅。
股权结构上，IPO前，李红女士、张兴强先生、Credit Suisse Trust Limited、Seletar、Serangoon、Carolina Blue及豪诚为控股股东，创始人团队持股53.15%。其中，红杉中国持股7.88%，SIG海纳亚洲持股14.36%。
财务数据方面，根据招股书，2019年、2020年及截至2021年9月30日止九个月，乡村基收入分别为人民币32.57亿元、31.61亿元及34.24亿元。同期间，乡村基净利润分别为8270万元、-242万元、1.63亿元。值得注意的是，2021年前九个月，乡村基净利润为1.63亿元，而2020年同期则净亏损1381万元。
从行业发展来看，中式快餐店在中国快餐店市场占主导地位，按收益计算，由2016年至2020年，市场份额超过70.0%。中式快餐店市场的收益从2016年的人民币5,648亿元增加至2019年的人民币7,557亿元，复合年增长率约为10.2%，而受COVID-19爆发的影响，于2020年，收益下降至人民币6,590亿元。根据弗若斯特沙利文报告，中式快餐店一般有数量较大的SKU，口味丰富，广受中国消费者的欢迎。因此，根据弗若斯特沙利文报告，由2020年至2025年，该市场预期以约14.0%的复合年增长率增长，于2025年达到人民币12,685亿元。
而根据弗若斯特沙利文报告，直营连锁中式快餐店在2016年至2019年的增长率最高，达15.0%，并预期进一步在2020年至2025年将以16.9%的复合年增长率保持增长趋势。虽然于2020年收益下降至人民币468亿元，但根据弗若斯特沙利文报告，该市场的收益预期将进一步增长，复合年增长率约为16.9%，于2025年达到人民币1,023亿元。
乡村基此次IPO募集资金所得将于未来三年用于扩展餐厅网络、深化市场渗透并按需要翻新现有餐厅;将于未来三年用于加强供应链能力以支持扩张;用于加强技术能力，以进一步提升运营效率;及用作一般企业用途。
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