5月26日，A股市场震荡分化，沪指微涨深成指微跌，传媒、计算机等板块涨幅靠前。截至10点00分，在线消费ETF(159728.SZ)涨0.76%，昆仑万维涨6.48%。
招商证券分析显示，在线消费板块迎来多重催化：1）纺服及美妆领域，Q2低基数叠加618大促启动，国货美妆线上销售弹性凸显，电商渠道高增长可期；2）轻工出口链受益于中美关税阶段性缓和，跨境电商业绩修复预期增强，叠加口含烟等细分品类线上渗透率持续提升；3）服务消费复苏明确，OTA平台及酒店龙头受益于暑期出行旺季，线上预订量有望超预期；4）政策端提振内需导向明确，家电新消费（智能家居、健康品类）及国货品牌线上化转型加速，驱动结构性机会。在线消费ETF（159728）覆盖电商、数字服务、新消费品牌等核心赛道，短期催化与长期趋势共振，建议重点关注。
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