12月22日，A股市场震荡走高，有色金属板块上涨1.52%，贵金属板块上涨2.13%。截至14点20分，中证沪深港黄金产业股票指数涨3.65%，中国黄金国际涨7.39%。 天风证券分析指出，贵金属板块尤其是黄金的投资逻辑主要基于以下驱动因素： 政策宽松预期强化：美联储降息靴子落地，市场对流动性边际改善的预期升温，黄金作为非生息资产的配置价值凸显。尽管近期美元反弹压制短期涨幅，但中长期利率下行趋势及实际收益率走弱将持续支撑金价中枢上移。避险需求高位稳固：全球经济前景不确定性增加，地缘政治风险扰动频繁，叠加全球央行购金趋势延续（如中国连续12个月增持黄金储备），黄金的货币属性与避险需求共振，为价格提供韧性。 黄金矿产供应增长受限，勘探周期长及品位下降导致增量有限，而需求稳步增长，供需紧平衡下库存持续去化，基本面支撑强劲。 黄金产业受益于宽松周期红利、避险溢价及结构性供需矛盾，板块配置价值显著，南方中证沪深港黄金产业指数(021958)有望捕捉产业链景气上行机遇。
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