2025年秋冬之交，A股市场掀起一股温暖的“宠股东”热潮。

峨眉山A的免票游园、祥源文旅的索道福利、英诺特的iPhone抽奖，再到千味央厨的产品礼包，已有超30家上市公司跳出现金分红框架，以多样化形式回馈投资者，形成 "宠股东" 风潮。此类活动，增加了互动感的同时，亦为投资者增添了一份获得感，折射出当前资本市场股东回报机制的创新升级。

当前，A股上市公司“实物宠粉”正逐渐增多。据不完全统计，近十年来已有超过60家A股上市公司推出了类似的回馈活动，尤其是2025年以来，上市公司花式回馈股东的数量和形式均有所增加。从送火腿、送白酒、送化妆品到免门票，上市公司正在试图通过这种“花式”互动，让投资者从消费者角度，更加“深度”了解公司产品本身，提高投资者信心。

其中，具有代表性的食品饮料行业将“味觉体验”融入股东回馈环节中。譬如，舍得酒业以纪念酒、生肖酒定向回馈股东，天佑德酒则坚持七年不间断开展股东回馈活动。五芳斋在端午期间向持股1000股及以上股东赠送“丰年五芳”粽子礼盒，不仅送上节日祝福，还同步征集产品意见，让股东从投资者变身“产品体验官”。得利斯年初向持股1.5万股及以上股东免费赠送布拉格火腿，208元的实物福利背后，是企业希望股东直观了解产品实力的用心。全聚德则推出股东专属五折权益卡，助力“餐饮产品食品化”战略落地，让股东在享受优惠的同时，成为品牌传播的一环。

此外，文旅行业则以“场景化体验”重构股东回馈逻辑，将核心旅游资源转化为股东感知企业价值的流量入口。11月28日，峨眉山A发布相关公告，持有500股及以上的股东，在12月1日至2026年1月31日期间可免费进入景区，还能携带2名家属享受门票半价，索道、温泉、酒店等消费均有专属折扣。黄山旅游同期也推出景区免票与餐饮文创折扣等回馈方案；祥源文旅则向股东开放旗下四大景区核心项目免费体验，从齐云山索道到张家界百龙天梯VIP服务，让投资者深度感受旗下文旅产品魅力。

郑州千味央厨的加入，也为这场股东回馈潮注入了食品供应链企业的独特视角。这家深耕速冻面米制品领域的上市公司，于12月1日宣布开展首次股东回馈活动——12月1日收市时持有100股及以上的股东，即可于12月2日至16日期间申领价值200元的产品礼包，低至100股的参与门槛，让中小股东都能共享企业发展成果，这种“不设高门槛”的普惠思路，展现出企业对所有投资者的重视。值得一提的是，本次活动将领取资格认定节点设定在公告日发布前，这一安排既切实符合监管相关要求，也充分彰显了企业真切回馈股东，而非刻意设利益诱导吸引投资者买入的初心。

作为餐饮供应链龙头，千味央厨的回馈方案紧扣自身业务优势。公司长期服务百胜中国、海底捞、华莱士等头部餐饮企业，在油条、蒸煎饺等品类占据显著市占率。此次赠送的产品礼包，正是其核心优势产品的集合。股东在品尝速冻面米制品、冷冻调理菜肴的过程中，能直观感受企业的研发实力与品控水平。该公司在稳固B端优势的同时，也积极拓展C端市场，推出适配家庭消费的小包装产品，进驻盒马、沃尔玛等新零售渠道，法式云朵焦糖慕斯挞、日式香草布雷酥等新品上市即热销。稳健增长的业绩，为回馈活动提供了坚实支撑；而股东回馈又能进一步反哺业务发展，通过股东的体验与分享，为C端业务拓展带来潜在增量。有消费行业研究人士指出：股东福利不是“一送了之”，而是市值管理的“体验链路”。把股东当“种子用户”运营，长期能培育高粘性优质客群。未来谁能把股东福利升级为“社群裂变+内容电商”的闭环，谁就能把“持股福利”真正转化为“品牌增量”。

从峨眉山A拉动二次消费，到千味央厨传递产品价值，我们看到，A股公司正在积极探索“股东获得感—企业发展”的双赢路径。当越来越多企业将股东视为“价值共生体”，通过多样化方式让投资者参与到业务生态中，资本市场的投资文化将更趋成熟，企业的长期发展也将获得更稳固的股东基础。这场始于“心意”的回馈潮，终将在企业与股东的共同成长中，沉淀为资本市场的价值赋能新范式。

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