随着全球 AI 产业化进程持续提速，人工智能早已脱离概念炒作阶段，形成了从底层能源供给到终端场景落地的完整产业脉络，业内将其概括为 “五层蛋糕” 的全链条架构。从能源、芯片、基础设施，到模型、应用，每一层都具备独立的产业逻辑与万亿级市场空间，也对应着差异化的投资价值。作为国内较早深度布局 AI 赛道的公募机构，嘉实基金已完成全产业链五层赛道的 ETF 产品覆盖，为投资者搭建起一站式把握 AI 产业红利的工具体系。

最底层的能源层是 AI 运转的物理根基，也被称为产业的 “氧气”。无论是大模型的训练推理，还是自动驾驶、AI 生成内容的落地，最终都依赖电力的持续供应，“算力的尽头是电力”已成为行业共识。据国家能源局数据，2025年全国算力中心总用电量达1700亿千瓦时，近三年年均增速约39.5%，远超全社会用电平均水平;预计到 2030 年算力用电量将突破8000亿千瓦时，占全社会用电量比重约6%。伴随“算电协同”上升为国家战略，绿电、能源基建迎来长期增长空间。嘉实基金在此赛道布局了绿色电力ETF嘉实(159625)、央企能源ETF嘉实(562850)、新能源ETF嘉实(159875)等产品，覆盖绿电运营、能源央企、新能源全产业链，把握 AI 能源端的确定性机遇。

往上的芯片层是 AI 算力的核心枢纽，相当于产业的“心脏”，直接决定算力的上限与效率。当前全球云厂商资本开支持续高增，AI 算力需求呈指数级爆发，叠加国产替代进程加速，芯片赛道兼具成长确定性与股价高弹性。嘉实旗下科创芯片ETF嘉实(588200)规模超510亿元，覆盖科创板芯片全产业链;另有集成电路ETF嘉实(562820)覆盖全市场芯片标的，全面受益于国产替代浪潮。

第三层基础设施层是算力的“生产工厂”，整合了数据中心、光模块、云计算、通信网络等环节，是算力从芯片向应用传导的关键桥梁。随着万卡级算力集群成为常态，高速光模块需求持续爆发，云计算资本开支进入上行周期。嘉实布局的云计算ETF嘉实(517130)覆盖云计算龙头企业，通信ETF嘉实(159695)则全面布局光模块、运营商等产业链，精准对接算力基建的建设红利。

第四层模型层是 AI 的“大脑”，涵盖基础大模型、多模态通用模型、垂直行业模型等多元形态，是技术壁垒最高的环节，需要资金、人才、数据的多重投入，行业头部集中度持续提升。嘉实恒生科技ETF嘉实(159741)覆盖港股科技龙头，囊括国内主流大模型厂商，把握模型层头部企业的成长价值。

最顶层的应用层是 AI 价值兑现的终端，覆盖软件、机器人、互联网等场景，2026 年被视作 AI 应用的业绩兑现元年。嘉实旗下软件ETF嘉实(159852)规模超80亿元，全面受益于软件产业 AI 重构;机器人ETF嘉实(159526)布局具身智能赛道，互联网 ETF(517200)覆盖应用落地核心平台，捕捉应用端的业绩释放红利。

纵观 AI 全产业链，嘉实基金是行业内少数实现五层赛道全覆盖的公募机构，这一完整矩阵背后是其对产业趋势的深度洞察与前瞻性布局。AI 产业的发展是全链条协同演进的正向循环，嘉实基金通过分层覆盖的 ETF 产品矩阵，让不同需求的投资者都能找到适配的工具，陪伴投资者共同捕捉 AI 时代的长期产业红利。

(上文基金投资范围统计截止时间2026年6月22日)

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