近日，AI+沉浸式社交平台Soulgate Inc. 正式向港交所递交主板上市申请，招股书显示，截至2025年8月，平台日活跃用户达1100万，其中Z世代占比近80%，用户日均使用时长达50分钟。此次Soul IPO，不仅是平台自身发展的关键跨越，更被视为观察情绪经济市场商业逻辑的重要窗口。
Soul“ AI+沉浸式社交”的背后，是“情绪经济”的浪潮。2024 年，中国情绪经济市场规模约 24.25 万亿元，预计 2030 年增至 80.69 万亿元，年复合增长率 22.2%。其中沉浸式情绪经济增速更快，2024 年规模约 2917 亿元，2030 年有望达到 11.91 万亿元。
在 Z 世代主导下，沉浸式情绪经济的爆发。
Z 世代不愿被熟人关系捆绑，也拒绝陌生人社交里的颜值焦虑，更在意精神共鸣。这推动社交产品向沉浸式体验迁移。
截至2025年8月底，Soul累计注册用户约 3.9 亿；今年前八个月的日活达 1100 万，其中近八成是 Z 世代。用户每天平均使用超过 50 分钟。2025 年前八个月，付费用户月均收入 104.4 元，在行业里属于较高水平。
目前，从披露信息看，Soul主要收入来自两类，一是“情绪价值服务”，二是广告。“情绪价值服务”的具体形式是，用户购入“Soul币”，用于虚拟形象定制、虚拟礼物和互动道具、推荐特权等功能。
通过提供一个能满足Z时代情绪价值平台，Soul吸金能力不俗。
2023年，Soul 收入 18.46 亿元，净利润 3.61 亿元；2024 年收入 22.11 亿元，净利润 3.37 亿元；2025 年前八个月收入 16.83 亿元，净利润 2.86 亿元。不到三年时间，累计净利润接近10亿元。
Soul 上市，对行业的意义在于，这代表了情绪经济以可量化的商业模式进入资本市场主流讨论。情绪经济讲了很多年——但它吸金能力、收入模型到底怎么样，Soul的招股书能给出较为清晰的答卷。
尽管 Soul 已跑通沉浸式社交模式，但它的挑战同样清晰——最直接的挑战来自监管。Soul 的核心体验依赖半匿名、虚拟身份与情绪表达，而这些恰恰是内容安全和心理健康监管最敏感的区域，平台必须投入更高的风控成本。
随着Soul上市进程的推进，资本市场将首次有机会系统评估一个以情绪价值为核心产品的社交平台的长期投资价值。其如何将当前在特定代际中的成功，转化为可持续、可扩展的增长范式——此次Soul IPO的最终结果，不仅将决定公司自身的发展前景，也可能为整个情绪经济赛道的估值逻辑树立参照。
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